Ион Фрекауцан представил исследование на Всемирной финансовой конференции в норвежском Университете Агдера

Ион Фрекауцан, аспирант Школы финансов 3 года обучения, принял участие во Всемирной финансовой конференции (World Finance Conference, WFC), организованной Университетом Агдера в Кристиансанне (Норвегия) и проходившей с 2 по 4 августа. Иону выпала честь поделиться результатами исследования «Is Corporate governance important for green bonds in the emerging capital markets?» (Влияет ли корпоративное управление на «зеленые» облигации на развивающихся рынках капитала?») в соавторстве с ординарным профессором Ивашковской Ириной Васильевной.

Авторы анализируют взаимосвязь между механизмами корпоративного управления и спредами доходности «зелёных» облигаций для компаний, представленных на развивающихся рынках капитала. Эмпирический анализ проведен с использованием выборки данных из 293 выпусков «зелёных» облигаций, выпущенных 130 компаниями из 16 развивающихся стран. Полученные результаты показали, что «двойственность» CEO (совмещение поста CEO и председателя совета директоров – прим. ред.) и размер совета директоров оказывают статистически значимое влияние на спред доходности «зелёных» облигаций на анализируемых рынках. Также было выявлено, что взаимосвязь спредов доходности «зеленых» и национальным нормативно-правовым регулированием значима, особенно для стран с англо-саксонской системой права (common law – прим. ред.), которые более ориентированы на эффективное управление в интересах акционеров, а не на учет интересов других стейкхолдеров (заинтересованных сторон – прим. ред.) компании (местных сообществ, регулирующих органов и органов власти, сотрудников и т.д.).

В качестве дискуссанта выступил г-н Ю-Чун Ван из Университета Мин Чуань (Тайвань), предложивший ценные идеи для продолжения исследования, учет которых, несомненно, позволит дополнительно увеличить его академическую ценность.

Всемирная финансовая конференция призвана объединить профессоров, аспирантов, академических исследователей, а также представителей бизнес-практики в области финансов со всего мира, в конференции принимают участие представители Международного Валютного Фонда, Европейского Инвестиционного Банка, Немецкого федерального банка, Центрального банка Бразилии и т.д. В этом году центральной темой дискуссий как в академических кругах, так и среди практиков, стало исследование финансирования устойчивого развития и его роли в переходе к новой модели глобальной экономики.

Среди обсуждаемых исследований, посвященных финансированию устойчивого развития и ESG, наиболее примечательными видятся следующие работы: исследование профессора Райне Николь Гибсон Брэндон из Женевского университета и её команды «The Economics of Sustainable Linked bonds», в котором представлена другая точка зрения на измерение эффективности долговых инструментов финансирования устойчивого развития, в том числе «зелёных» облигаций; исследовательский проект «Banks, Bankers and Climate» под руководством профессора Стивена Онгена (Цюрихский университет, Швейцарский финансовый институт). В своём исследовании он показал важность раскрытия ESG-информации (информация о стратегиях, практиках и рисках компании в области охраны окружающей среды, социальной ответственности, корпоративного управления – прим. ред.), а также иной отчётности, публикуемой компаниями и используемой банками для принятия решения о кредитовании проектов устойчивого развития.