НИС "Эмпирические исследования банковской деятельности"

АБB
АБB
АБB

Обычная версия сайта

Школа финансов ВШЭ — лидирующий в стране центр компетенций в области корпоративных финансов, оценки стоимости, банковского дела, фондового рынка, управления рисками и страхования, учета и аудита.

Наш университет - первый в России в глобальном рейтинге "QS – World University Rankings by subject" (2022) в предметной области Accounting and Finance, а так же первый среди российских университетов в области Business & Management Studies.

Конкурс ППС лето 2026

Мероприятия

18 марта – 5 мая

Ежегодная стажировка Aton Talent Program

Регистрация до 5 мая

25 марта, 16:00

Онлайн-встреча по ежегодной стажировке Aton Talent Program

Регистрация до 16:00 25 марта

25 марта – 17 мая

[ОНЛАЙН] Бизнес-курс "Технологии финансиста будущего: от анализа данных к решению с Python, Microsoft Excel и искусственным интеллектом"

7 апреля, 19:00

День открытых дверей магистерских программ "Корпоративные финансы" и "Магистр аналитики бизнеса"

9 апреля, 19:00

День открытых дверей программы Executive Master in Finance «Финансовый лидер будущего»

19 сентября – 27 сентября

[ОНЛАЙН] Бизнес-курс "Управление налоговыми рисками и налоговая безопасность"

19 сентября – 10 октября

[ОНЛАЙН] Микродигри "Налоговые практики в новых условиях"

16 мая – 31 мая

[ОНЛАЙН] Бизнес-курс "Финансовое моделирование"

3 октября – 10 октября

[ОНЛАЙН] Бизнес-курс "Международное налогообложение"

15 октября – 18 октября

[ОНЛАЙН] Бизнес-курс "Налогообложение малого и среднего бизнеса"

Все мероприятия

Публикации

Книга

Международный банковский бизнес: теория и практика

Карминский А. М.

М.: Прометей, 2025.

Статья

Социальные медиа и макропруденциальная политика: влияние новостного сентимента на потребительское кредитование в России
В печати

Лаптева Е. В., Пашков Е. Д., Кузьминых Е. А.

Журнал Новой экономической ассоциации. 2027. № 1.

Глава в книге

Структура собственности и корпоративный контроль в России: новые тенденции

Степанова А. Н.

В кн.: Российские корпорации на пути к антихрупкости. Финансовая архитектура компаний. М.: Издательский дом НИУ ВШЭ, 2025. Гл. 1. С. 15-26.

Препринт

Momentum Factor or Factor Momentum in REITs Market?

Dobrynskaya V. V., Tomtosov A., Речмедина С.

SERIES: FINANCIAL ECONOMICS. WP BRP 60/FE/2017. НИУ ВШЭ, 2025

Публикации

Руководители

Карминский Александр Маркович

Школа финансов: профессор; руководитель семинара

Семинар служит площадкой для обсуждения актуальных вопросов и результатов эмпирических исследований деятельности банков. Семинар является обязательным для аспирантов Школы финансов в плане апробации полученных ими исследовательских результатов.

Первое заседание состоялось 15 февраля 2010 года.

Егоров Андрей Юрьевич

Школа финансов: ученый секретарь семинара

Контакты: ayegorov@hse.ru

2025-2026

№2026-181

18 марта 2026 года в 18:00 состоится семинар НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» в онлайн-формате.

С докладом на тему «Трансформация системы оценок кредитного риска кредитными рейтинговыми агентствами в условиях перманентных кризисов» выступит Озеров Кирилл Михайлович.

Актуальность исследования обусловлена фундаментальными изменениями природы экономических циклов: кризисы становятся не исключительными событиями, а перманентным фоном функционирования финансовых рынков. В этих условиях традиционные подходы кредитных рейтинговых агентств к оценке рисков демонстрируют ограниченную предсказательную способность, что ставит под сомнение их эффективность как инструмента снижения информационной асимметрии. В работе рассматривается, как методологии и поведение агентств адаптируются (или должны адаптироваться) к новой реальности, а также анализируются последствия этих трансформаций для эмитентов, инвесторов и регуляторов.

Научный руководитель — д.э.н., профессор Карминский Александр Маркович.

Вторым докладчиком выступит Станкевич Вадим Сергеевич с темой «Оценка эффективности токенизации финансовых инструментов на основе цифровых финансовых активов».

Актуальность темы связана со стремительным развитием рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в России и в мире, которое открывает новые возможности для эмитентов и инвесторов, но одновременно порождает множество вопросов относительно экономической целесообразности токенизации. В условиях формирования нового правового поля и инфраструктуры важно понять, действительно ли выпуск инструментов в форме ЦФА обеспечивает заявленные преимущества: снижение издержек, повышение ликвидности и доступности финансирования. Исследование направлено на выявление факторов, определяющих эффективность токенизации, и анализ потенциала ЦФА как альтернативы классическим финансовым инструментам.

Научный руководитель — д.э.н., профессор Карминский Александр Маркович.

Руководитель семинара — доктор экономических наук, доктор технических наук, ординарный профессор, заведующий лабораторией НУЛ ФИиРМ Карминский Александр Маркович.
Учёный секретарь семинара — А.Ю. Егоров.

№2026-180

11 марта 2026 года в 18:00 состоится семинар НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» в онлайн-формате.

С докладом на тему «Финансирование капиталоемких инновационных проектов в условиях капитальных ограничений в России» выступит Бобков Глеб Александрович. В работе исследуются механизмы финансирования капиталоемких инновационных проектов в России в условиях капитальных ограничений. Актуальность обусловлена санкционным давлением и ростом стоимости капитала. Цель работы - обосновать приоритетные рекомендации по развитию национальной инновационной системы. Автор уточнил критерии идентификации проектов, разработал модель влияния реальных ставок и премий за риск на инвестиционные решения. Эмпирически подтверждена высокая чувствительность наукоёмких компаний к изменениям безрисковой ставки. Введено понятие «инновационного порога» стоимости капитала. Предложен механизм асимметричного софинансирования для снижения требуемой доходности. Результаты важны для формирования государственной инновационной политики в условиях высокой волатильности и санкционных ограничений, обеспечивая технологический суверенитет через комплексную оптимизацию эффективных финансовых инструментов поддержки.

Научный руководитель - д.э.н. Гуров Илья Николаевич.

Вторым докладчиком выступит Исмаилова Елизавета Асановна с темой «Влияние ESG рейтинга на премию в сделках M&A на развитых и развивающихся рынках». В исследовании рассматривается роль нефинансовых факторов в оценке стоимости компаний при слияниях и поглощениях. Особое внимание уделено сравнению эффектов ESG-рейтингов в различных институциональных средах. Результаты работы способствуют пониманию механизмов влияния показателей устойчивого развития на ценообразование сделок в разных типах рынков.

Научный руководитель - к.э.н. Гришунин Сергей Вадимович.

Руководитель семинара - доктор экономических наук, доктор технических наук, ординарный профессор, заведующий лабораторией НУЛ ФИиРМ Карминский Александр Маркович.

Учёный секретарь семинара - А.Ю. Егоров.

№2026-179

18 февраля в 18:00 Школа финансов, НУЛ Финансовых инноваций и риск-менеджмента и Международный центр анализа и выбора решений провели успешнуое предварительное обсуждение (предзащиту) кандидатской диссертации Егорова Андрея Юрьевича на тему: «Стратегический контроллинг инновационной деятельности коммерческих банков в условиях цифровой трансформации».
Научная специальность: 5.2.6 Менеджмент
Научный руководитель: д.э.н., д.т.н. профессор, заведующий лабораторией НУЛ ФИиРМ Карминский Александр Маркович.

Рецензенты:
Баев Григорий Олегович, к.э.н., доцент Департамента операционного менеджмента и логистики ВШБ НИУ ВШЭ
Моргунов Алексей Владимирович, к.э.н., доцент Школы финансов, с.н.с. НУЛ ФИиРМ НИУ ВШЭ
Дранев Юрий Яковлевич, д.э.н., профессор Школы финансов, директор Центра количественного моделирования ИСИЭЗ НИУ ВШЭ
Жевага Александр Александрович, к.э.н., доцент, Базовая кафедра Газпромбанка «Экономика и банковский бизнес» МГИМО
Ряховская Ольга Николаевна, к.э.н., доцент Кафедры экономики и организации производства МГТУ им. Н.Э. Баумана
Федоров Борис Максимович, к.э.н., доцент Базовой кафедры цифровой экономики института развития информационного общества РЭУ им. Плеханова

Предзащита прошла в дистанционном формате (на платформе Zoom).
С полным текстом диссертации и резюме можно ознакомиться по запросу в НУЛ ФИиРМ.

ПРОШЕДШИЕ СОБЫТИЯ

2024-2025

№2025-178

26 ноября 2025 года (среда) в 18:10 в рамках Научно-исследовательского семинара «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоялся доклад Владимира Хаброва на тему:
«Использование методов искусственного интеллекта для организации работы на фондовой бирже».

докладчик: Владимир Хабров (Трейдер Отдела торговых операций с ценными бумагами, Сбербанк).

Активное внедрение искусственного интеллекта в финансовые рынки обусловлено ростом сложности и волатильности фондовых площадок, а также необходимостью обработки огромных массивов данных в режиме реального времени. Традиционные методы анализа всё чаще уступают место алгоритмам машинного обучения и нейросетям, способным выявлять нетривиальные рыночные паттерны, оптимизировать торговые стратегии и минимизировать риски. В условиях усиления конкуренции, цифровизации финансовых институтов и ужесточения регуляторных требований использование ИИ становится ключевым фактором повышения эффективности и устойчивости биржевых операций.

Оппонентом выступит к.э.н. Екатерина Серякова (МГИМО, МосБиржа).

Руководитель семинара: доктор экономических наук, доктор технических наук, ординарный профессор, заведующий лабораторией НУЛ ФИиРМ Карминский Александр Маркович.
Учёный секретарь семинара: А.Ю. Егоров.

26.11.2025 в 18:10
онлайн

Ссылка для подключения Webinar:

https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

1411.2025

№2025-177

14 ноября на платформе Zoom состоялся VIII Международный семинар «Системные риски в финансовом секторе». Мероприятие было организовано Школой финансов и Научно-учебной лабораторией финансовых инноваций и риск-менеджмента Факультета экономических наук НИУ ВШЭ при активном участии МГИМО.

Участники семинара обсудили широкий круг актуальных вопросов финансовой стабильности, включая влияние взаимосвязей акционеров на риски банков, эффективность менеджмента в условиях санкций, связь стихийных бедствий и банковских депозитов, кредитные стандарты, международные расчеты в странах с формирующимся рынком, а также применение искусственного интеллекта для управления системными рисками в банковской сфере.

подробнее

№2025-176

22 октября 2025 Презентация новой монографии «Моделирование в банковском деле и финансах»

Презентация новой монографии «Моделирование в банковском деле и финансах» под научной редакцией А.М. Карминского, подготовленной коллективом Научно-учебной лаборатории финансовых инноваций и риск-менеджмента.

Презентация организована Научно-учебной лабораторией финансовых инноваций и риск-менеджмента, Международным центром анализа и выбора решений и Школой финансов.

подробнее

№2025-175

24 сентября (среда) в 18:10 в рамках Научно-исследовательского семинара "Эмпирические исследования банковской деятельности", выступил с докладом Власов Андрей Васильевич на тему: «Методы оценки рисков цифровых активов с учетом влияния институциональных и регуляторных изменений».

Актуальность. Стремительная трансформация глобальной финансовой системы, обусловленная внедрением технологий распределенных реестров (DLT), ознаменовала переход от экспериментального этапа к формированию полноценных рыночных экосистем цифровых активов. Актуальность настоящего диссертационного исследования определяется совпадением трех взаимосвязанных и взаимоусиливающих процессов: экспоненциального роста и усложнения рынка, реализации системных рисков, продемонстрировавших его структурную хрупкость, и, как следствие, кристаллизации глобальных и суверенных регуляторных парадигм, которые активно переформатируют экономический ландшафт.

Актуальность исследования обусловлена острой научной и практической необходимостью в разработке комплексных методов оценки рисков цифровых активов в условиях фундаментальной дихотомии регуляторных подходов. С одной стороны, существует глобальная, реактивная стратегия «сдерживания», направленная на изоляцию традиционной финансовой системы от рисков децентрализованной среды. С другой — формируется суверенная, проактивная модель «построения», нацеленная на создание национальной цифровой инфраструктуры. Отсутствие научно-практического инструментария, способного работать в этих полярных по своей природе средах, выявлять ранние сигналы риска и адаптироваться к динамичным изменениям, что создает значительные препятствия для инвесторов, финансовых институтов и регуляторов, и определяет центральную научную проблему исследования.

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: д.э.н., д.т.н. профессор, заведующий лабораторией НУЛ ФИиРМ Карминский Александр Маркович.

Ученый секретарь: А.Ю. Егоров

24 сентября (среда) 2025 в 18:10

очно в аудитории S622

Если у вас не получится присутствовать очно:
Ссылка для подключения Webinar:

https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

№2025-174

18 июня в 18:10 НУЛ Финансовых инноваций и риск-менеджмента, в рамках Научно-исследовательского семинара "Эмпирические исследования банковской деятельности", провела предварительное обсуждение (пред-предзащиту) кандидатской диссертации Пастухова Егора Михайловича на тему: «Разработка методов, моделей и инструментов контроллинга рисков цифровых активов».

Научный руководитель: к.э.н., доцент Г ришунин Сергей Вадимович

В данной работе рассматриваются основные тенденции и риски для коммерческих банков, связанных с внедрением и распространением цифровых активов, в том числе цифрового рубля, на российском финансовом рынке. Цель исследования заключается в построении модели влияния цифрового рубля на коммерческие банки РФ. Актуальность данного исследования обусловлена быстрым ростом рыночной капитализации цифровых финансовых активов на основе технологии блокчейн как на международных, так и на российских финансовых рынках, поскольку все больше стран готовятся к запуску собственных национальных цифровых валют. Однако в научной и практической литературе наблюдается дефицит информации о перспективах, проблемах и рисках внедрения цифровых финансовых активов, в том числе цифрового рубля, в России. Данные для анализа включали официальную статистику и аналитику Банка России и центральных банков стран, рассматривающих возможность внедрения цифровых национальных валют. Также было включено содержание ключевых российских законодательных актов, касающихся цифровых валют, а также примеры внедрения цифровых финансовых активов из российской и зарубежной практики. Оценивается потенциальное влияние этой новой валюты на устойчивость отечественных банков и денежно-кредитные условия в России, включая инфляцию. Разрабатывается модель оценки влияния реализации проекта цифрового рубля, а также вносим вклад в область цифровых активов и описываем риски, связанные с созданием платформы для обращения ЦФА. Исследование может быть использовано коммерческими банками при построении стратегии управления балансами и ценообразовании продуктов.

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: д.э.н., д.т.н. профессор, заведующий лабораторией НУЛ ФИиРМ Карминский Александр Маркович.

Ученый секретарь: А.Ю. Егоров

18 июня 2025 в 18:10

онлайн

Ссылка для подключения Webinar:

https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

№2025-173

28 мая 2025 (среда) в 18:10 состоялся НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности», где выступил Пермяков Никита с докладом на тему «Повышение точности предсказания вероятности дефолта корпоративных заемщиков за счет использования информации об их экономическом окружении»

Научно исследовательский семинар в том числе рекомендован студентам ИПС

Докладчик:

Пермяков Никита Петрович, Московский физико-технический институт (МФТИ)

«Повышение точности предсказания вероятности дефолта корпоративных заемщиков за счет использования информации об их экономическом окружении»

Настоящее исследование посвящено разработке алгоритмов, способствующих повышению точности оценки вероятности дефолта корпоративных заемщиков за счет использования при оценке кредитного риска каждого заемщика информации о других заемщиках, которые связаны с данным заемщиком экономическими связями. В настоящий момент подобные задачи решается многими банками, однако практический опыт реализации подобных моделей по российским корпоративным заемщикам в открытом доступе отсутствует. Под экономической связью между двумя заемщиками понимается набор критериев, характеризующих зависимость заемщиков друг от друга в рамках реализации своей инвестиционной, финансовой и операционной деятельности, в частности критерием экономической связи между заемщиками может являться наличие поручительств между ними, а также наличие встречных транзакций. В рамках исследования была сформирована выборка из данных Спарк-Интерфакс по корпоративным заемщикам по определенным критериям (будут описаны в результатах исследования) и в отношении каждого заемщика определено его экономическое окружение, то есть, множество заемщиков, обладающих с данным заемщиком существенными экономическими связями. В качестве целевой разметки наличия экономических связей между заемщиками использованы консолидированные группы заемщиков из годовых финансовых отчетов российских компаний, сформированные по юридическим критериям, информация по транзакциям берется из закрытых источников и в дальнейшем не раскрывается.

В качестве результата исследования продемонстрировано, что факторы экономического окружения позволяют существенно повысить точность моделей оценки вероятности дефолта по корпоративным заемщикам. По итогу полученные подходы к формированию экономического окружения и показатели, основанные на экономическом окружении, могут быть использованы банками для повышения точности собственных моделей оценки вероятности дефолта корпоративных заемщиков.

Ключевые слова: вероятность дефолта, транзакции, экономическое окружение, графовые методы, логистическая регрессия

Дата: 28 мая 2025 (среда)
Время: 18:10

Место проведения: МТС ЛИНК

https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

№2025-172

23 апреля 2025 (среда) в 18:10 состоялся НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности», где выступили Бакалавр 4 курса Щербакова О.С. (под руководством к.э.н. Моргунова А.В.) и Аспирант 2 курса Меловацкий А.Д. (под руководством д.э.н. Дранева Ю.Я.)

Научно исследовательский семинар в том числе рекомендован студентам ИПС

Докладчики:

Щербакова О.С. (под руководством к.э.н. Моргунова А.В.)

"Оценка потерь от кредитного риска для корпоративных заемщиков с использованием методов машинного обучения "

В рамках данного исследования были оценены ожидаемые потери при дефолте (ECL) корпоративных заемщиков для отрасли производство товаров потребительского спроса (FMCG) для создания резервов согласно стандартам МСФО 9. При помощи различных методов машинного обучения было построено несколько моделей вероятности дефолта и оценены предсказательные способности каждой из них. Далее была построена модель LGD для этих же заемщиков. Данные состоят из финансовых показателей компаний за 2016-2023 годы, а также из различных макроэкономических данных. Финансовые показатели были взяты из источника СПАРК Интерфакс. В результате данного исследования определе ны факторы, оказывающие наибольшее влияние на возникновение дефолта и построены модели оценки потерь для целей резервирования и ценообразования

Меловацкий А.Д. (под руководством д.э.н. Дранева Ю.Я.)

"Моделирование эффектов технологического развития для поддержки принятия стратегических решений на российских нефтегазодобывающих предприятиях"

Нефтегазовый сектор, являясь основой экономики России и ключевым источником экспортных доходов, сталкивается с комплексными вызовами, обусловленными ростом доли трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ) углеводородов и беспрецедентными санкционными ограничениями. Эти факторы создают угрозу долгосрочной рентабельности добычи, требуя от компаний пересмотра стратегий технологического развития и оптимизации инвестиций в инновации. В условиях ограниченного доступа к зарубежным технологиям, необходимым для освоения ТРИЗ, актуализируется задача моделирования эффектов технологических изменений для формирования адаптивных стратегий. Целью данного исследования является разработка методологии моделирования технологических эффектов, направленной на поддержку принятия стратегических решений российскими нефтегазодобывающими предприятиями в контексте санкционных рисков. В фокусе работы — анализ влияния расходов на НИОКР на операционную эффективность, финансовую устойчивость и адаптационный потенциал компаний. Предлагается модифицированная модель реальных опционов с учетом специфики ТРИЗ и санкций. Методологическая база исследования объединяет методы сравнительного анализа, экономико-математическое моделирование, сценарное прогнозирование и верификацию данных на основе исторических показателей и экспертных оценок. Особое внимание уделено анализу больших данных, отражающих динамику расходов на НИОКР и влиянию санкций на ключевые проекты. Результаты исследования позволяют оптимизировать распределение ресурсов на НИОКР, сфокусировавшись на приоритетных технологических направлениях, таких как повышение нефтеотдачи пластов, цифровизация добычи и локали зация критически важных технологий.

Дата: 23 апреля
Время: 18:10

Место проведения: МТС ЛИНК

https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

Руководитель семиара: профессор А.М. Карминский.
Ученый секретарь: А.Ю. Егоров

№2025-171

26 марта (среда) 2025г.

в Национальном исследовательском университете «Высшая школа экономики» состоялось внеочередное совместное заседание общемосковских научных семинаров

"МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ АНАЛИЗА РЕШЕНИЙ В ЭКОНОМИКЕ, БИЗНЕСЕ И ПОЛИТИКЕ", "ЭКСПЕРТНЫЕ ОЦЕНКИ И АНАЛИЗ ДАННЫХ", и научно-исследовательского семинара "ЭМПИРИЧЕСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ"

Руководители совместного заседания семинаров:

д.т.н., проф. Алескеров Фуад Тагиевич,

д.э.н., д.т.н., проф. Карминский Александр Маркович,

д.т.н., проф. Подиновский Владислав Владимирович,

д.т.н., проф. Миркин Борис Григорьевич.

1. Название первого доклада: Методы причинно-следственного вывода для оценки влияния развития цифровых многосторонних платформ на экономический рост

Первый докладчик: Войтов Н.В. (НИУ ВШЭ, Сбер)

Аннотация первого доклада:

В докладе представлены результаты исследования влияния развития цифровых многосторонних платформ на темпы экономического роста национальных экономик при помощи методов потенциальных исходов и причинно-следственного вывода. Разработан квазиэкспериментальный подход оценки эффекта с использованием нейросетевой модели CausalEconomic2Vec (CE2V) на архитектуре "энкодер-декодер". Модель формирует латентное пространство экономических показателей (эмбеддингов) из панельных данных высокой размерности, что позволяет создавать синтетический контроль и оценивать контрфактуальные исходы для стран с развивающейся платформенной экономикой. На основе данных Всемирного банка и авторского набора данных о 56 платформенных компаниях из 23 стран проведена оценка кумулятивного эффекта развития платформ на темпы роста ВВП за период 1990-2023 гг., учитывающая 267 социально-экономических индикаторов. Полученные результаты демонстрируют разнонаправленный эффект: для большинства развивающихся стран темп роста ВВП с началом активного развития платформенной экономики ускорялся, тогда как в развитых экономиках зачастую наблюдался противоположный эффект. В докладе представлены методы оценки качества подгонки и робастности предложенного подхода на основе плацебо- и балансировочных тестов, а также качества кластеризации без учителя стран на основе полученных векторных представлений.

2. Название второго доклада: Имитационное моделирование процесса распространения банковской паники

Второй докладчик: Раменская А.В. (НИУ ВШЭ)

Аннотация второго доклада:

«Набег на банк» негативное явление в финансовом секторе экономики, которое не всегда вызвано обоснованными социально-экономическими причинами. Небольшие региональные банки сильнее подвержены риску банкротства от одновременного массового изъятия вкладов. Цель исследования — разработать инструментальное средство для моделирования процесса оттока вкладов физических лиц для регионального коммерческого банка. Предложена имитационная модель процесса распространения банковской паники на основе концепции агентного моделирования. Модель учитывает общение клиентов и индивидуальные характеристики вкладчиков, позволяет оценить динамику, количество и суммарный объем действующих вкладов, количество клиентов банка, досрочно изъявших вклады, и суммарный объем досрочно закрытых вкладов. Проведены анализ чувствительности и сценарный анализ развития банковской паники в зависимости от склонности к панике в обществе, интенсивности общения клиентов банка между собой, интенсивности прихода новых клиентов.

Язык: русский

Заседание состоится в 14:30 онлайн на платформе Zoom. Адрес для подключения к трансляции: https://us02web.zoom.us/j/86862557441?pwd=bXFTV1VsTksvcVRzd01QdFZwTDFwQT09

№2025-170

19 марта в 18:10 состоялся НИС "Эмпирические исследования банковской деятельности".

В рамках семинара выступил доцент КГТУ им. И. Раззакова Чонкоева Асель Асанбековна с докладом на тему "Инновационные банковские технологии в обеспечении финансово-экономической безопасности в строительстве".

Доклад посвящен анализу инновационных банковских технологий и их роли в обеспечении финансово-экономической безопасности в строительной отрасли. Будут рассмотрены современные цифровые решения, такие как блокчейн, смарт-контракты, искусственный интеллект и дистанционное банковское обслуживание, а также их влияние на прозрачность финансовых операций, снижение рисков и оптимизацию расчетов между участниками строительного рынка. Особое внимание будет уделено перспективам развития данных технологий и их значению для устойчивости строительного сектора.

Вторым докладчиком выступит студент НИУ ВШЭ Пахомов Иван Андреевич с докладом на тему "Пространственная эффективность криптовалютных рынков".

Развитие и привлекательность рынков криптовалют вызывают вопросы об их эффективности. Пространственная концепция в отношении криптовалют охватывает не только различия между регионами, странами и биржами, но также различия между блокчейнами и степень централизации. Основная цель данного исследования - оценка пространственной эффективности рынков криптовалют на основе моделей, а также качественной и количественной оценки факторов, влияющих на эту эффективность.

Заседание состоится в гибридном формате.

Очно по адресу: Покровский бульвар, 11, ауд. S622

Ссылка МТС ЛИНК: https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

№2024-22 169

13 ноября 2024 в 18:10 состоялся Научно-исследовательский семинар "Эмпирические исследования банковской деятельности".

Докладчики: к.э.н. Гришунин С.В. и к.э.н. Поляков К.Л. с докладом на тему: «Как проводить анализ литературы?»

Проведение анализа литературы представляет собой важный и неотъемлемый этап в любом научном исследовании, служащее основой для создания теоретической базы, определения существующих пробелов в знаниях и обоснования актуальности исследуемой темы. В данном докладе рассмотрен процесс анализа литературы как методологический инструмент, который позволяет исследователям не только обобщать результаты предыдущих исследований, но и выделять ключевые тенденции, концепции и подходы в данной области.

Руководитель семинара: профессор А.М. Карминский.
Ученый секретарь: А.Ю. Егоров

13 ноября 2024 г. в 18:10

онлайн

подробнее на сайте НУЛ

https://economics.hse.ru/finrmlab/

№2024-22 168

6 ноября 2024 в 18:10 состоялся Научно-исследовательский семинар "Эмпирические исследования банковской деятельности".

Докладчики: к.э.н. Моргунов А.В. и к.э.н. Поляков К.Л. с докладом на тему: «Как работать с данными?»

В условиях быстро меняющегося информационного ландшафта современного общества, объем знаний, информации и аналитики непрерывно увеличивается, что формирует перед компаниями и исследователями актуальную задачу — необходимость эффективного сбора, обработки и анализа данных. В данном докладе представлен комплексный подход к работе с данными, охватывающий ключевые аспекты, такие как стадии их сбора, хранения, обработки и анализа информации.

Руководитель семинара: профессор А.М. Карминский.
Ученый секретарь: А.Ю. Егоров

6 ноября 2024 г. в 18:10

онлайн

подробнее на сайте НУЛ

https://economics.hse.ru/finrmlab/

№2024-22 167

Докладчики: к.э.н. Моргунов А.В. и к.э.н. Поляков К.Л. с докладом на тему: «Как работать с данными?»

Руководитель семинара: профессор А.М. Карминский.
Ученый секретарь: А.Ю. Егоров

30 октября 2024 г. в 18:00

онлайн

подробнее на сайте НУЛ

https://economics.hse.ru/finrmlab/

№2024-22 166

30 октября 2024 в 18:30 состоялся Научно-исследовательский семинар "Эмпирические исследования банковской деятельности". На семинаре выступят Часовникова М.А., Моргунов А.В. на тему "Разработка системы моделей оценки вероятности дефолта корпоративных заемщиков по отрасли «Металлургия» для целей резервирования и ценообразования"

Модели оценки вероятности дефолта имеют важное значение для управления кредитным риском в российских коммерческих банках. В настоящее время банки актуализируют модели для различных риск-сегментов в соответствии с Положением Банка России 483-П. Рейтинговые модели способствуют более точному распределению регуляторного капитала, расчету резервов и формированию процентных ставок. Исследование фокусируется на металлургических компаниях, деятельность которых варьируется от добычи металлических руд до производства продукции. Эти компании представляют специфический риск-сегмент, значимость которого возрастает в условиях импортозамещения и реализации инфраструктурных проектов, что подчеркивает актуальность темы.

Руководитель семинара: профессор А.М. Карминский.
Ученый секретарь: А.Ю. Егоров

30 октября 2024 г. в 18:00

онлайн

подробнее на сайте НУЛ

https://economics.hse.ru/finrmlab/

№2024-22 165

23 октября 2024 в 18:00 состоялся Научно-исследовательский семинар "Эмпирические исследования банковской деятельности". На семинаре выступит приглашенный докладчик Смирнов С.Д. МГУ «Зелёные» облигации как инструмент финансирования экологических инвестиционных проектов.

В докладе будет показана важность реализации экологических проектов для российских компаний, принимая во внимание растущие риски и возможности, влияющие на финансовые результаты. В нем обсуждается проблема низкой доходности и длительных сроков окупаемости этих проектов, что сдерживает их активное внедрение. Одним из методов повышения привлекательности экологических инвестиций обозначены "зелёные" облигации, которые могут снизить стоимость финансирования. Для проверки данной гипотезы было проведено эмпирическое исследование, основанное на данных 20 крупнейших российских публичных компаний за период с 2014 по 2021 годы, включая нефинансовую отчетность и результаты первичных размещений облигаций. Результаты исследования могут помочь в понимании влияния стоимости долга на уровень экологических инвестиций в стране.

Смирнов С.Д. - соискатель кандидатской степени, МГУ

Также в рамках Научного семинара пройдет обсуждение коллективной монографии «Новации финансовых институтов», под редакцией профессора А.М. Карминского, которая адресована исследователям, практикам и студентам, заинтересованным в новых трендах и инструментах, которые формируют финансовый ландшафт. Публикация составляет теоретическую основу для дальнейшего изучения и анализа финансовых инноваций и их влияния на управление рисками, ценообразование и инвестиционные решения. Учитывая актуальность тематики, она станет полезным ресурсом для тех, кто стремится адаптироваться к быстро меняющемуся финансовому окружению.

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: профессор А.М. Карминский.
Ученый секретарь А.Ю. Егоров

23 октября 2024 г. в 18:00

онлайн

подробнее

№2024-22 164

16 октября 2024 состоялся научно-исследовательский семинар "Эмпирические исследования банковской деятельности". На семинаре выступили два докладчика:

Егорова А.А. (Deloitte, НИУ ВШЭ) на тему «Влияние ESG факторов на финансовые результаты компаний»

Панкова В. (ЦМАКП, ИНП РАН) на тему «Моделирование динамики розничных сегментов финансового рынка и оценка ее воздействия на развитие финансового сектора России»

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: профессор А.М. Карминский.Ученый секретарь А.Ю. Егоров

Ссылка для подключения Webinar:
https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

Подробнее

№2024-163 8-9 Октябрь 2024

8-9 октября 2024 г. НУЛ Финансовых инноваций и риск-менеджмента и Школа финансов НИУ ВШЭ на базе Института экономики Российской Академии наук и НИУ «Высшая школа экономики» (г. Москва) провела научно-практическую конференцию «Цифровые валюты и активы: проблемы и перспективы»

Конференция посвящена обсуждению актуальных вопросов и современных тенденций в области цифровизации денег и финансов.

Структура Конференция состоит из двух секций:

Секция 1 – «Цифровой рубль: теория и практика применения цифровых валют во внутренних и трансграничных расчетах» состоится 8 октября (14:00-17:00) в Институте экономики РАН, по адресу: Нахимовский проспект дом 32, 4 этаж, зал заседаний ученого совета.

Секция 2 – «Цифровые финансовые активы: инструменты, технологии и экономический потенциал применения на финансовом рынке России» пройдет 9 октября (14:00-17:00) в НИУ «Высшая школа экономики», по адресу: Покровский бульвар дом 11, аудитория Т510.

подробнее

№2024-162

3-5 октября в рамках 11-й Международной конференции ВШМ «Экономика и менеджмент» 2024 (EMC 2024) состоялась сессия "Финансовые инновации, управление рисками и контроль"

Александр Карминский , заведующий Лабораторией финансовых инноваций и управления рисками НИУ ВШЭ karminsky@mail.ru

Сергей Гришунин , доцент НИУ ВШЭ

Алексей Моргунов , доцент НИУ ВШЭ

Мария Щепелева , доцент, НИУ ВШЭ

Цифровые инновации интегрируются во все сферы современного бизнеса, включая финансовые институты. Современный финансовый мир немыслим без блокчейна, больших данных, цифровых валют и искусственного интеллекта. Последствия цифровой революции в финансах — размывание границ финансовой отрасли и появление новых конкурентов, переформатирование бизнес-моделей финансовых институтов, появление принципиально новых продуктов и услуг для домохозяйств и бизнеса. В то же время внедрение новых технологий в финансы влечет за собой возникновение новых и эволюционирующих рисков, природа и последствия которых недостаточно изучены.

https://gsom.spbu.ru/en/research/conferences/emc/#:~:text=Graduate%20School%20of%20Management%20at,in%20the%20period%20of%20turmoil.

№2024-161 2 Октябрь 2024

2 октября 2024 состоялся научно-исследовательский семинар "Эмпирические исследования банковской деятельности". На семинаре выступил приглашенный докладчик Черномордик О. М. с темой "Достижения и проблемы дактилоскопических технологий в применении к проблематике по информационной безопасности". В ходе доклада планируется рассмотреть следующие вопросы:

1. Обзор дактилоскопических технологий, включая дактилоскопические сканеры, корреляционные и классические алгоритмы, а также три рода возможных ошибок и сопутствующие достижения и проблемы.
2. Разбор цитаты о том, что "дактилоскопические данные — уникальные характеристики при аутентификации личности при финансовых операциях, их сложнее подделать или украсть. Это делает их надежным средством защиты финансовой информации."

Черномордик О. М. — кандидат физико-математических наук, выпускник механико-математического факультета МГУ (1971), имеет опыт работы в сфере дактилоскопических технологий с 1992 года.

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: профессор А.М. Карминский.

2 октября 2024 г. в 18:00 в s612
Покровский б-р, 11, Москва

Ссылка для подключения Webinar:
https://my.mts-link.ru/j/81570443/729031211/stream-new/2091187276

№2024-160 1 сентября 2024

Дорогие коллеги, студенты и друзья! С началом нового учебного года! 1 сентября – это особенный день, когда мы снова открываем двери наших учебных аудиторий и лабораторий, наполненных новыми знаниями, идеями и открытиями. Это время, когда мы ставим перед собой новые цели и задачи, погружаемся в мир финансовых инноваций и риск-менеджмента, стремимся к самосовершенствованию и развитию. Мы верим, что этот учебный год принесет множество возможностей для научных исследований, эффективного сотрудничества и интересных проектов. Пусть каждый из вас найдет вдохновение в новых знаниях, а упорство и талант помогут достичь поставленных целей. Вместе мы можем сделать наш вклад в развитие финансовой науки и практики более значимым. Желаем всем здоровья, творческих успехов и радости от обучения! С новым началом, с 1 сентября!

2023-2024

№2024-159

1 июля 2024 года состоялась успешная защита докторской диссертации Дранева Юрия Яковлевича на тему "Моделирование влияния рисков инновационного развития на стоимость фирмы", представленной на соискание учёной степени доктора экономических наук.

Исследования по моделированию рисков инновационного развития и их влияния на стоимость компаний представляют несомненную ценность и будут востребованы как в академической среде, так и деловым сообществом. Опыт и экспертиза станут значимым ресурсом для дальнейшего совершенствования методов стратегического управления инновационными компаниями.

Желаем Вам, уважаемый Юрий Яковлевич, дальнейших творческих успехов, реализации всех Ваших профессиональных планов и начинаний, крепкого здоровья и благополучия!

Пусть Ваш научный и педагогический талант служат на благо развития отечественной экономики и науки.

№2024-158

Предварительное обсуждение (предзащита) кандидатской диссертации Егоровой А.А.

13 июня 2024 г. в 16:00 Школа финансов ФЭН на заседании научно-исследовательского семинара «Эмпирические исследования банковской деятельности» при участии НУЛ Финансовых инноваций и риск-менеджмента проведена предварительная защита кандидатской диссертации Егоровой Александры Алексеевны на тему: «Влияние ESG факторов на финансовые результаты компаний».

Научная специальность: 38.06.01 Экономика
Научный руководитель: д.э.н., д.т.н., ординарный профессор НИУ ВШЭ Карминский Александр Маркович

Рецензенты и дискуссанты:

Ивашковская Ирина Васильевна, д.э.н., ординарный профессор, руководитель Школы финансов,

Григорьев Леонид Маркович, к.э.н., ординарный профессор, профессор департамента мировой экономики факультета мировой экономики и мировой политики,

Долгопятова Татьяна Григорьевна, д.э.н., ординарный профессор, главный научный сотрудник лаборатории анализа корпоративного управления института анализа предприятий и рынков,

Дранев Юрий Яковлевич, PhD, доцент Школы финансов, директор Центра количественного моделирования ИСИЭЗ НИУ ВШЭ,

Гришунин Сергей Вадимович, к.э.н., доцент Школы финансов,

Моргунов Алексей Владимирович, к.э.н., доцент Школы финансов.

Предзащита прошла в дистанционном формате (на платформе Zoom).

С текстом диссертации и резюме можно ознакомиться в Школе финансов и НУЛ Финансовых инноваций и риск-менеджмента.

№2024-157

20 марта состоялся очный научный семинар, на котором выступят Фролова Надежда на тему "Разработка комплексного подхода к оценке распространенности и противодействию практикам недобросовестного потребительского кредитования", и Афанасьев Владислав на тему "Использование не-финансовых данных для прогнозирования дефолта в российском секторе услуг"

Мастер класс, в том числе, ориентирован на участников ИПС31, ИПС48, ИПС70, ИПС108, ИПС112

20 марта 2024 18:00
г. Москва, Покровский бульвар, д. 11
S622

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: профессор А.М. Карминский.

Фролова Н.Д. на тему "Разработка комплексного подхода к оценке распространенности и противодействию практикам недобросовестного потребительского кредитования"

В современном мире потребительское кредитование становится все более распространенным. Однако, с этим ростом возрастает и количество недобросовестных практик со стороны кредиторов. В связи с этим, актуальность разработки комплексного подхода к оценке и противодействию этим практикам становится неоспоримой. Исследование предлагает решение этой проблемы, позволяя лучше контролировать и предупреждать негативные последствия для клиентов и финансового сектора в целом.

Афанасьев В.В. на тему "Использование не-финансовых данных для прогнозирования дефолта в российском секторе услуг"

В данном исследовании приводятся данные, свидетельствующие о повышении качества прогнозирования дефолта для фирм из отдельных отраслей российской сферы услуг, при условии включения в модели нефинансовых данных.
В качестве первого шага модели прогнозирования дефолта, основанные только на финансовых коэффициентах, были протестированы на данных по российским фирмам сферы услуг и фирмам сферы услуг из развитых европейских стран. Показано, что качество прогнозов для российских фирм значительно уступает качеству прогнозов для фирм из развитых европейских стран.
Затем были отобраны несколько отраслей и разработан ряд моделей прогнозирования дефолта, что позволило показать, что добавление нефинансовых данных приводит к повышению точности моделей.
Помимо ряда нефинансовых факторов, которые ранее использовались исследователями в этой области, в исследовании также предложены некоторые факторы, которые ранее никогда не использовались в прогнозировании дефолтов (например, данные о проверках бизнеса), было показано, что они представляют ценность для прогнозирования. Практические результаты исследования могут представлять интерес для кредитных организаций и контрагентов частных фирм в сфере услуг.

Ссылка для подключения Webinar:
https://alfabank.ktalk.ru/ips70

№2024-156

28 февраля 2024 г. в 18:10 в рамках семинара было проведено обсуждение докторской диссертации Егоровой А.А. на тему: "Влияние ESG факторов на финансовые результаты компаний". Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС
Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: профессор А.М. Карминский.
Тема доклада: "Влияние ESG факторов на финансовые результаты компаний"
Докладчик: Егорова А.А. - эксперт в области ESG и риск-менеджмента

ESG факторы, которые охватывают экологические, социальные и управленческие аспекты деятельности компаний, играют все более значимую роль в определении их финансовых результатов. Компании, активно внедряющие и успешно управляющие этими факторами, часто демонстрируют более высокую финансовую производительность, уровень инноваций и конкурентоспособности. Одновременно, упущение внимания к ESG аспектам может привести к таким негативным последствиям, как потеря доверия со стороны инвесторов, репутационные риски и снижение капитализации компании.

Ссылка для подключения Webinar:
https://alfabank.ktalk.ru/ips70

№2024-155

21 февраля 2024 г. в 18:10 состоится семинар на тему: «Инструменты монетарного анализа для центральных банков».
Докладчик: Пономаренко А.А., эксперт в области монетарной политики и финансового рынка. В докладе будет освещена актуальная проблематика разработки инструментов монетарного анализа, которые могут быть применены в деятельности центральных банков.
Формат проведения: дистанционный
Ссылка для подключения: https://alfabank.ktalk.ru/ips70

№2023-154

21 декабря 2023 г. на совместном заседании Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ и Школы финансов НИУ ВШЭ состояялось предварительное обсуждение (предзащита) докторской диссертации Дранева Юрия Яковлевича на тему: «Моделирование влияния рисков инновационного развития на стоимость фирмы».

Начало в 11:00

Формат проведения: дистанционный

Рабочий язык: русский

C резюме диссертации, а также с публикациями автора можно ознакомиться по запросу в Институте статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ.

№2023-153

19 декабря в 11:00 на совместном заседании научно-исследовательских семинаров «Эмпирические исследования корпоративных финансов» и «Эмпирические исследования банковской деятельности» Школа финансов ФЭН проведена предварительная защита кандидатской диссертации Егоровой Александры Алексеевны на тему: «Влияние ESG факторов на финансовые результаты компаний».
Научная специальность: 38.06.01 Экономика
Научный руководитель: д.э.н., д.т.н., ординарный профессор НИУ ВШЭ Карминский Александр Маркович

Рецензенты:

Ивашковская Ирина Васильевна, д.э.н., ординарный профессор, руководитель Школы финансов ФЭН НИУ ВШЭ
Дранев Юрий Яковлевич, PhD, директор Центра количественного моделирования ИСИЭЗ НИУ ВШЭ
Рогова Елена Моисеевна, д.э.н., профессор, заведующий кафедрой финансов и учета ВШМ СПбГУ
Гришунин Сергей Вадимович, к.э.н., доцент Школы финансов ФЭН НИУ ВШЭ

Предзащита пройдет в дистанционном формате, на платформе Zoom:

https://zoom.us/j/92044858646?pwd=Wm96eXJEZ3QzNTd0L2hjNU9ENVNuUT09

Идентификатор конференции: 920 4485 8646

Код доступа: 976711

С полным текстом диссертации и резюме можно ознакомиться в Школе финансов.

№2023-152

Защита кандидатской диссертации на тему "Формирование системы кредитных рейтингов экспортно-ориентированных предприятий агропромышленного комплекса РФ"

Соискатель:

Семяшкин Ефим Григорьевич

Руководитель:

Карминский Александр Маркович (др. работы под рук-вом)

Диссертация принята к защите:

12.10.2023

Дата защиты:

18.12.2023

С текстом диссертациии можно ознакомится на сайте диссертационного совета MGIMO 5.2.4.0008

№2023-151

14 декабря 2023 года (четверг) в 12:00 на совместном семинаре Международной лаборатории макроэкономического анализа, Научно-учебной лаборатории финансовых инноваций и риск-менеджмента и Базовой кафедры Банка России состоялось предварительное обсуждение (предзащита) докторской диссертации Пономаренко Алексея Алексеевича на тему: «Инструменты монетарного анализа для центральных банков».

Специальность: 5.2.4. «Финансы»
Рецензенты:

Берзон Николай Иосифович, д.э.н., профессор ФЭН НИУ-ВШЭ
Карминский Александр Маркович, д.э.н., д.т.н., заведующий Научно-учебной лаборатории финансовых инноваций и риск-менеджмента НИУ-ВШЭ
Леонидов Андрей Владимирович, д.ф.-м.н., ведущий научный сотрудник Лаборатории математического моделирования сложных систем ФИАН
Смирнов Александр Дмитриевич, д.э.н., старший научный сотрудник Международной лаборатории макроэкономического анализа НИУ ВШЭ

Предзащита пройдет в дистанционном формате (на платформе Zoom). C резюме диссертации можно ознакомиться по запросу на Базовой кафедре Банка России (bkbr@hse.ru).

№2023-150

22 ноября 2023 в рамках НИС "Эмпирические исследования банковской деятельности" состоялся Доклад Архиповой Натальи на тему: " Влияние демографических трендов на розничный банкинг", а также с докладами выступят аспиранты Пастухова Е.М. и Чернышева В.Д. в рамках своих диссертационных исследований

Доклад, в частности, ориентирован на участников ИПС

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»: профессор А.М. Карминский.

Тема доклада: "Влияние демографических трендов на розничный банкинг "

Докладчик: Архипова Наталья, Пастухов Егор и Чернышев Владислав

В рамках доклада Архиповой Натальи будут рассмотрены такие вопросы как:

Данная исследовательская работа посвящена анализу влияния демографических трендов на розничный банкинг. Она исследует, как изменения в структуре населения, возрастном составе и социально-экономических характеристиках населения могут влиять на спрос на банковские услуги.
В работе рассматривается растущая доля пожилого населения, изменение жизненных приоритетов молодых поколений, а также демографические различия в предпочтениях и поведении клиентов в области финансовых услуг.

22 ноября 2023 г. в 18:00 в гибридном формате

Ссылка для подключения Webinar:

https://events.webinar.ru/81570443/729031211/stream-new/2091187276

№2023-149

17 ноября (пятница) 2023 года в 09:45 (по московскому времени) состоялся 6-й Международный семинар Школы финансов «Системные риски в финансовом секторе». Мероприятие будет проходить в онлайн формате на платформе Zoom.

Ключевой докладчик семинара - доцент университета Бари (Италия) Маттео Фоглиа, который представит доклад на тему: "Can Financial Systemic Crises be Predicted? A Million-dollar Question".

Рабочий язык семинара: английский

Программа семинара доступна по ссылке

Ссылка для подключения: https://us06web.zoom.us/j/87687642033?pwd=tUH2BfmddbuJG5aAAaDZK1L1IGl2Xe.1

Идентификатор конференции: 876 8764 2033

Код доступа: 608742

Вы можете связаться с оргкомитетом семинара по электронной почте для получения информации о семинаре или задать любые вопросы, связанные с его организацией и проведением:

df@hse.ru, Карминский Александр Маркович karminsky@mail.ru, Столбов Михаил Иосифович stolbov_mi@mail.ru.

№2023-148

2 ноября в рамках НИС "Эмпирические исследования банковской деятельности" состоялся мастер класс Андрея Михайлишина на тему: "Цифровые валюты центральных банков - новая форма денег или новая форма контроля?"

Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС

Тема доклада: "Цифровые валюты центральных банков - новая форма денег или новая форма контроля?"

Докладчик: Михайлишин Андрей, генеральный директор ООО «Цифровые платежи», Председатель Комиссии по платежным системам и трансграничным расчетам ТПП РФ

Когда: 2 ноября 2023 г. в 18:00 в гибридном формате

Где: Покровский бульвар 11, аудитория S622

Ссылка для подключения Webinar:

https://events.webinar.ru/81570443/729031211/stream-new/2091187276

№2023-147

11 октября 2023 г. в 18:00 в s612 состоялся семинар «Эмпирические исследования банковской деятельности» в рамках которого будет рассмотрено предложения НУЛ «Финансовые инновации и риск-менеджмент» по публикации монографии «Моделирование в банковском деле и финансах»

После семинара планируется небольшой фуршет по поводу начала деятельности лаборатории.

Руководитель НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности»

профессор А.М. Карминский.

Краткая аннотация: В ряду актуальных проблем цифровизации важное место занимают модели в банкинге и финансовой сфере. Авторским коллективом накоплен теоретический и практический опыт использования моделей в банковском регулировании, включая риск-менеджмент. В то же время проблемные вопросы финансового моделирования по-прежнему актуальны. Ряд из них является предметом предлагаемой монографии. Тематическая направленность книги, пристальное внимание к вопросам построения моделей мер риска, включая модели вероятности дефолта и кредитных рейтингов, а также смежной проблематики, обеспечивают пристальное внимание к книге как практиков, так и исследователей, применимость результатов к вопросам регулирования банковской, финансовой и рейтинговой деятельности.

№2023-146

27 сентября 2023 г. в 18:00 в рамках НИС "Эмпирические исследования банковской деятельности" состоялся мастер-класс Помазкина Дмитрия на тему "Актуарный анализ и ранжирование рисков устойчивого развития"

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., НУЛ "Финансовые инновации и риск менеджмент", Школа финансов НИУ ВШЭ.
Тема: Актуарный анализ и ранжирование рисков устойчивого развития.
Докладчик: Помазкин Д.В., к.э.н.

Краткая аннотация: Ранжирование рисков устойчивого развития - это процесс определения рисков, связанных с экологическими, социальными и экономическими факторами, которые могут оказать влияние на долгосрочную устойчивость бизнеса и общества в целом. Актуарный анализ может быть использован для ранжирования рисков устойчивого развития, что позволяет управленцам более эффективно планировать и управлять рисками, связанными с устойчивым развитием.

«Мероприятие будет проходить в аудитории S224, Покровский бульвар, 11

Ссылка для подключения Webinar:
https://events.webinar.ru/81570443/729031211/stream-new/2091187276

2022-2023

№2023-145

12 августа состоялась сессия SS 08: Financial and economic sustainability, подготовленная командой ИРГ ИЦБР

Modeling for decision-making Chairs: A. M. Karminsky, Massimiliano Caporin, M. I. Stolbov Saturday, August 12, 14:40—15:36 Room: Wolsy Room at voco Oxford Spires Volunteer: Tongsheng Yao (yaotongsheng20@mails.ucas.edu.cn)

Continuous transformation of nonmonotonic factors of the scoring model increasing its discriminating power (ID 44) Mikhail Pomazanov

Estimation of Impact of ESG Practices’ Performance and Their Disclosure on Company’s Value (ID 58) Alesya Bukreeva and Sergei Grishunin

GDP Forecasting Using a Combination of Dynamic Factor Model and Neural Network (ID 79) Maria Lashina and Sergei Grishunin

ESG as an innovative tool to improve the efficiency and financial stability of financial organizations (ID 135) Andrey Egorov

Demographic characteristics as determinants of retail customers’ credit behavior. Evidence from Russian regions (ID 209) Natalia Arkhipova and Alexander Karminsky

Fragmentation of the world financial system: evidence from stock markets (ID 210) Artem Arkhipov

Systemic ESG risks: industrial analysis (ID 212) Aleksandra Egorova and German Petrov-Nerling

№2023-144

Уважаемый Сергей Вадимович, добрый день!

От всей души поздравляем Вас с победой на выборах лучших преподавателей НИУ ВШЭ — 2023!

Вы признаны победителем по следующему списку номинаций: Выбор студентов факультета экономических наук. Полностью с результатами выборов можно ознакомиться по ссылке.

Студенты, голосовавшие в этом году за Вас, оставили следующие собственноручно написанные благодарности:

«always received qualified help and useful advice from the professor»

«When lecturers have an extensive working experience in the industry is immediately noticeable. Mr. Grishunin made a complex topic as forensics, an easy and understandable one.»

«Максимальная вовлеченность в учебный процесс; доступность во внеучебное время; высокий уровень коммуникации, взаимопонимания со студентами »

«Сергей Вадимович, спасибо за Вашу отзывчивость и неравнодушие по отношению к студентам! »

«Спасибо за интересные семинары, помощь в освоении материла, было большое желание самостоятельно садиться изучать материал и готовиться к семинарам. »

«Хотя количество занятий было меньше, чем с другими преподавателями, хотелось бы выразить благодарность за очень структурированную подачу материала, вежливое и располагающее отношение к студентам, нацеленность на обеспечение студентами понимания.»

Желаем Вам дальнейших успехов в преподавании!

№2023-143

5 апреля, среда

16:15–17:45 (UTC+3)

Смешанный

RUS

Круглый стол B-5-4. Новации финансовых институтов в условиях перманентных кризисов

Председатель: М. Ю. Головнин (Институт экономики РАН)

Вопросы для обсуждения:

• Переход к цифровой трансформации и изменение бизнес-моделей компаний и банков
• Внедрение альтернативных финансовых систем, основанных на криптовалютах
• Цифровые национальные валюты и связанные с ними платежные системы и системы кредитования
• Цифровой рубль: перспективы
• Развитие методов и алгоритмов контроллинга, включая развитие систем раннего предупреждения и стресс тестирования в финансовых институтах
• Рост корреляций между рисками, повышение значимости системных рисков, включая ESG рисков
• Финансовое агрегирование: формирование экосистем и необходимость расширенного управления рисками
• Цифровизация пруденциального регулирования финансовых институтов

Эксперты: А. Пономаренко (Банк России), С. А. Андрюшин (Институт экономики РАН), М. В. Рыбин (МГИМО), Д. В. Зауэрс (Газпромбанк), Д. В. Помазкин (НИУ ВШЭ), А. М. Карминский (НИУ ВШЭ), С. В. Гришунин (Национальное рейтинговое агентство, НИУ ВШЭ), Н. В. Войтов (Сеть Партнерств), А. К. Моисеев (Институт прогнозирования РАН), Д. А. Кочергин (СПбГУ), А. В. Варнавский (Ингосстрах, Финансовый университет)

№2023-142

4 апреля, вторник

16:15–17:45 (UTC+3)

Смешанный

RUS

Почетный доклад Bb-4-4. Александр Маркович Карминский (НИУ ВШЭ, Россия) От устойчивости к развитию в эпоху перманентных кризисов (к 75-летнему юбилею)

Председатель: Ф. Т. Алескеров (НИУ ВШЭ)

Текущий век сопровождается системными кризисами в экономике и обществе. Только за прошедшие четверть века наблюдалось порядка пяти системно значимых кризисов, последний из которых претендует на корректировку мироустройства и системы международных решений.
В этой связи требуется новый подход к принятию решений, предусматривающий системность оценки эффективности и рисков, учет макро-факторов различной природы: экологических, социальных и управленческих.
Проблемы устойчивого развития, ESG оценивания и ESG рейтингов в последнее десятилетие приобрели повышенную значимость, а их проявление в конкретных проектах является хорошей основой для тестирования моделей. Достаточно указать на такие проекты и международные соглашения как «Северный поток-2», переход Евросоюза на возобновляемую энергетику, формирование логистики Северного морского пути, освоение цифровых активов и переход на цифровые валюты, ряд других направлений комплексного развития российской и мировой экономики.
Важными компонентами оценивания проектов являются информационно-аналитическая поддержка принятия решений, методы контроллинга и риск-менеджмента, основанные на системе рейтингов, формировании единого рейтингового пространства.
Система моделей рейтингов создана и востребована для финансовых институтов, где для сопоставления рейтинговых шкал и регулирования рейтинговой деятельности применяются алгоритмы мэпинга.
В условиях перманентных кризисов актуализировались проблемы устойчивого развития. ESG рейтинги, их формирование и регулирование вышли на первый план как в России, так и за рубежом. Востребованными стали соответствующие модели.
Именно этим вопросам в дополнение к традиционным моделям кредитных рейтингов будет посвящен данный доклад, в котором не только систематизированы результаты исследований в указанном направлении, но и приведены некоторые экономические рекомендации на основе моделей системных рисков и ESG рейтингов.

№2023-141

29 марта 2023 г. в 18:00 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоится мастер класс Очировой Елены на тему: «Инвестиции в исследования и разработки (R&D) и корпоративная социальная ответственность (CSR) высокотехнологичных компаний»

Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС 85, 151, 152, 157

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Инвестиции в исследования и разработки (R&D) и корпоративная социальная ответственность (CSR) высокотехнологичных компаний»

Докладчик: Очирова Е.С., к.э.н.

Развитие рынка устойчивого финансирования привело в росту количества фирм, внедряющих принципы корпоративной социальной ответственности (CSR). Концепции устойчивого развития компаний учитывают факторы-ESG , которые оценивают уровень их влияния на окружающую среду, проявление социальной ответственности и качество корпоративного управления. Таким образом, происходит перераспределение капитала, которое имеет последствия при принятии инвестиционных решений. Выбор фирм в отношении стратегий реализации корпоративной социальной ответственности (CSR/ESG) может, вероятно, оказать положительное влияние на их стоимость и эффективность. Однако возникает вопрос, влияют ли факторы-ESG на эффективность расходов на исследования и разработки (R&D). Данное исследование посвящено изучению влияния уровня раскрытия ESG информации, рейтинга ESG, «долгосрочности» (long-termism) компаний на эффективности инвестиций от R&D в высокотехнологичных отраслях. В частности, мы сфокусировались на биотехнологических, фармацевтических и компаниях программного обеспечения. В работе раскрываются особенности политики устойчивого развития компаний, интенсивно занимающихся исследованиями и разработками.

Данные для дистанционного входа:

Подключиться к конференции Zoom

https://raif-ru.zoom.us/j/89983144026?pwd=aXMrK2VESjNTNENlQW5tMmZ3MVByQT09

№2023-140

15 марта 2023 г. в 18:00 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоится мастер класс Гурова Ильи на тему: «Неопределенность инфляционных ожиданий: понятие и влияние на финансовый рынок»

Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС 85, 151, 152, 157

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Неопределенность инфляционных ожиданий: понятие и влияние на финансовый рынок»

Докладчик: Гуров И.Н., к.э.н.

Краткая аннотация: В 2010-е годы инфляция была низкой и стабильной не только в развитых, но и в большинстве развивающихся стран. Но эпоха ценовой стабильности закончилась. В настоящее время существует широкий диапазон прогнозов будущей инфляции. У этих прогнозов есть одна общая черта — все они носят вероятностный характер, поэтому объектом исследования могут выступать не только точечные значения ожидаемой инфляции, но и неопределенность относительно того, какой фактическая инфляция может оказаться. На мастер-классе мы поговорим о том, как определить и квантифицировать неопределенность относительно будущего роста цен, нужно ли с ней бороться, как она связана с самой инфляцией и как влияет на принятие финансовых решений, финансовый рынок и экономику в целом.

Данные для дистанционного входа:

Подключиться к конференции Zoom

https://raif-ru.zoom.us/j/89983144026?pwd=aXMrK2VESjNTNENlQW5tMmZ3MVByQT09

№2022-139

15 февраля 2023 г. в 18:00 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоится мастер класс Коняева Алексея на тему: «Финансовая резистентность банковского сектора России к нестабильным экономическим условиям»

Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС 85, 151, 152, 157

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Финансовая резистентность банковского сектора России к нестабильным экономическим условиям»

Докладчик: Коняев А.А., к.э.н.

Банковский сектор России функционирует в нестабильных экономических условиях: пандемия COVID-19, финансовый кризис, геополитическое напряжение, спецоперация РФ, экономические санкции и ограничение импорта/экспорта, (мировая рецессия – кризисный сценарий Банка России) – все это негативно влияет на банковский сектор и через него передается в многократно увеличенных объемах реальному сектору экономики, отраслям, экономическим субъектам (задержка платежей, дефицит ликвидности, сокращения межбанковского кредитования, проблемы с инвестиционным кредитованием и другие противоречия в экономике и банковской деятельности.) В результате снижается потенциал экономики страны.

Нестабильные экономические условия обостряют структурные проблемы банковского сектора России, что приводит к ухудшению финансового состояния кредитных организаций и возрастанию рисков, связанных с банковской деятельностью.

Именно поэтому банковскому сектору России необходимо демпфировать проблемы, оказать им сопротивление, и как минимум - скорее вернуться в первоначальное состояние, а как максимум – научиться развиваться в новой экономической реальности, поскольку именно от этого будут зависеть финансовые потери национальной экономики и банковского сектора.

Данные для дистанционного входа:

Подключиться к конференции Zoom

https://raif-ru.zoom.us/j/82292334951?pwd=Tnkvekp6R2pjOFVCOW56UVMyelB6QT09

№2022-138

9-10 декабря 2022 состоялся The Ninth International Conference on Information Technology and Quantitative Management (ITQM 2022), в рамках которой пройдет Special Session 03: Modeling Financial and Economic Sustainability for Decision Making and Governance
Chairs: Alexander Karminsky, Massimiliano Caporin, Mikhail Stolbov
Friday, 9 December, 09:00—10:30 (Moscow Time, UTC+3:00)
Friday, 9 December, 14:00—15:30 (China Standard Time UTC+8:00)
Tencent (VooV) Meeting Room ID: 216-232-648
Volunteer: Tongsheng Yao (yaotongsheng20@mails.ucas.edu.cn)

In Search of Greenium. Empirical Analysis of Risk
Premiums in the European Green Bond Market (ID 30)
Sergei Grishunin and Alesya Bukreeva

Determinants of the IPO waves in the banking sector (ID 40)
Vladimir Belyaev

Financial Innovation and Financial Risks (ID 78)
Andrey Egorov

Second-order accuracy metrics for scoring models and their
practical use (ID 98)
Mikhail Pomazanov

Impact of Demographic Trends on Retail Banking (ID 144)
Natalia Arkhipova

A study on environmental pollution transfer in Beijing
Tianjin Hebei region -- based on input-output method (ID
150)
Tongsheng Yao

Optimal Strategy of Defending Capacitated Systems Against
Sequential Intentional and Unintentional Impacts (ID 165)
Lin Chen and Kunxiang Yi

Ecological, Social and Governance Impact on the
Company’s Performance: Information Technology Sector
Insight (ID 188)
Alexandra Egorova, Alexander Karminsky and Chigireva Daria

Arbitrage as a new normal in contemporary financial
markets? (ID 189)
Artem Arkhipov

Подробне на сайте: http://itqm-meeting.org/2022/index.html

№2022-137

7 декабря 2022 г. в 18:10 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоялся мастер класс к.э.н. Алексея Лобанова на тему: «Подходы к отражению климатических факторов в оценке кредитного риска».

Также в рамках семинара выступил к.э.н. Дмитрий Помазкин на тему: «Инструментальные методы для систематизации и обработки больших массивов данных»

Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС 85, 151, 152, 157

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Данные для дистанционного входа:

Подключиться к конференции Zoom

https://raif-ru.zoom.us/j/82292334951?pwd=Tnkvekp6R2pjOFVCOW56UVMyelB6QT09

Meeting ID: 822 9233 4951

Passcode: 608356

№2022-136

25 ноября 2022 г. в 10:00 состоялся 5-й Международный семинар “Системные риски в финансовом секторе”. Мероприятие пройдёт в онлайн-формате на платформе Zoom.

Международный семинар объединяет исследователей и практиков, работающих над вопросами финансовой стабильности рынка капитала и банковской системы. Ученые из европейских и ведущих российских университетов, а также представители регулятора - Центрального Банка Российской Федерации - представят свои доклады и выступят в качестве дискуссантов.

Ключевым докладчиком конференции станет профессор IPAG Business School (Париж) – Дюк Кхуон Нгуен, который представит доклад на тему: "Common Factors of Commodity Futures".

Данные для дистанционного входа:
Подключиться к конференции Zoom:

https://zoom.us/j/94164716656?pwd=bXdEQWlDV2RvV3AxMlR5OUpoM0NiQT09

Идентификатор: 941 6471 6656

Код доступа: 771199

Программа семинара "Системные риски в финансовом секторе 2022"

№2022-135 16 ноября 2022 г. в 18:10 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоялся мастер класс Алексея Пономаренко на тему: «Цифровые валюты. Цифровой рубль»
Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС 85, 151, 152, 157

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Цифровые валюты. Цифровой рубль»

Докладчик: Пономаренко Алексей Алексеевич, к.э.н., Начальник управления Департамента исследований и прогнозирования, Банк России

Данные для дистанционного входа:
Подключиться к конференции Zoom

https://vk.com/away.php?to=https%3A%2F%2Fraif-ru.zoom.us%2Fj%2F82292334951%3Fpwd%3DTnkvekp6R2pjOFVCOW&cc_key=

2021-2022

№2022-134

2 ноября в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоялся мастер класс Маханьковой Натальи и Егоровой Александры на тему: «ESG рейтинги компаний: обзор текущей методологии и влияние на деятельность компаний»
Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС 85, 151, 152, 157

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «ESG рейтинги компаний: обзор текущей методологии и влияние на деятельность компаний»

Спикеры мастер класса: Маханькова Наталья Александровна, Банк России
Егорова Александра Алексеевна, старший преподаватель НИУ ВШЭ

Начало в 18:10
Ссылка для подключения: https://zoom.us/j/93729852864

№2022-133

12 октября 2022 г. в 18:10 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоялся мастер класс Алексея Пономаренко на тему: «Банковские кризисы: основные механизмы возникновения и методы регулирования»
Мастер класс, в частности, ориентирован на участников ИПС 85, 151, 152, 157

Руководитель семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Банковские кризисы: основные механизмы возникновения и методы регулирования»

Докладчик: Пономаренко Алексей Алексеевич, к.э.н., Начальник управления Департамента исследований и прогнозирования, Банк России

Данные для дистанционного входа:
Подключиться к конференции Zoom

https://zoom.us/j/96270676143?pwd=Wlkxa0pBOStQWXpqR3dXUDQ0a3RWQT09

Идентификатор конференции: 962 7067 6143

Код доступа: 409313

№2022-132

8 апреля в 11:45–13:15 (UTC+3) состоялся Круглый стол B-8-2. ESG модели и рейтинги: оценка и прогнозирование

Председатели: А. М. Карминский (НИУ ВШЭ), И. В. Ивашковская (НИУ ВШЭ)

Вопросы для обсуждения:

• Моделирование и оценка ESG компонент
• ESG оценки в условиях кризисов, в том числе COVID-19
• Агрегирование оценок и построение рейтингов
• ESG рейтинги субсуверенных образований
• Влияние на финансовую устойчивость
• Теория и практика ESG оценивания: взгляд рейтинговых агентств из России и из-за рубежа
• Демографические составляющие ESG рейтингов

Эксперты: С. Д. Гришанкова (RAEX-Europe), В. Горчаков (АКРА), А. А. Лобанов (Банк России), Е. Ю. Макеева (НИУ ВШЭ), Д. В. Помазкин (НПФ Газфонд), А. М. Карминский (НИУ ВШЭ), И. В. Ивашковская (НИУ ВШЭ), С. В. Гришунин (НИУ ВШЭ), А. А. Егорова (Делойт, НИУ ВШЭ), Е. Ю. Макеева (НИУ ВШЭ), В. М. Солодков (НИУ ВШЭ)

https://events.webinar.ru/52903149/10996895/59e46e62466f71eb21e52f6ec546137c

№2022-131

СЕКЦИЯ E. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ, РЫНКИ И ПЛАТЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ

Руководители: А.М. Карминский (НИУ ВШЭ), В.М. Солодков (НИУ ВШЭ)

7 апреля, четверг

10:00–11:30 (UTC+3)

RUSENG

Сессия E-7-1. Финансовая стабильность и кризисы

Председатель: М. И. Столбов (МГИМО)

Н. А. Турдыева (Банк России), А. А. Синяков (Банк России)

Последствия энергоперехода для финансовой стабильности российской экономики (аннотация)

V. Sokolov (HSE University), A. Khairutdinov (HSE University)

Bond Funds During the Sovereign Debt Crisis: the Argentinian Experience (аннотация)

M. Shchepeleva (HSE University), M. Caporin (University of Padova), M. Stolbov (MGIMO University)

What drives the expansion of research on banking crises? Cross-country evidence (аннотация)

https://events.webinar.ru/19783095/10883481/session/11212915

7 апреля, четверг

11:45–13:15 (UTC+3)

Сессия E-7-2. Регулирование в финансах

Председатель: М. И. Сухов (НИУ ВШЭ)

И. Д. Козловцева (Банк России), А. Б. Бурова (Банк России), А. А. Синяков (Банк России)

Корпоративное кредитование в период пандемии в России (аннотация)

K. Molodyko (HSE University)

Compulsory ombudsman under the regulator umbrella: testing a new model of dispute settlements (аннотация)

А. Э. Волкова (НИУ ВШЭ), Н. А. Андреев (НИУ ВШЭ)

Денежная оценка модельных предположений в задаче управления портфелем (аннотация)

В. А. Нечитайло (ФИАН), Г. И. Пеникас (НИУ ВШЭ)

Сравнение макропруденциальных мер по ограничению потребительского кредитования: надбавки к риск-весам и прямые количественные ограничения (аннотация)

https://events.webinar.ru/19783095/10847403/session/11207393

7 апреля, четверг

14:00–15:30 (UTC+3)

RUSENG

Сессия E-7-3. Финансовые риски и рейтинги

Председатель: А. М. Карминский (НИУ ВШЭ)

D. Fantazzini (MSU), R. Calabrese (University of Edinburgh Business School)

Crypto Exchanges and Credit Risk: Modeling and Forecasting the Probability of Closure (аннотация)

A. Shevelev (Bank of Russia), G. Buzanov (Bank of Russia)

Probability of default model with transactional data of Russian companies (аннотация)

Н. А. Маханькова (Банк России), А. А. Ахметов (Банк России), А. А. Пономаренко (Банк России), А. Б. Бурова (Банк России)

Индикаторы структуры и ликвидности финансового рынка (аннотация)

А. А. Астахова (Банк России, НИУ ВШЭ), С. В. Гришунин (НИУ ВШЭ), О. О. Казаков (НИУ ВШЭ)

Построение ансамблевой модели прогнозирования кредитных рейтингов нефинансовых компаний России (аннотация)

https://events.webinar.ru/19783095/10883487/session/11212921

7 апреля, четверг

15:45–17:15 (UTC+3)

RUSENG

Сессия E-7-4. Влияние ESG на финансы

Председатель: В. М. Солодков (НИУ ВШЭ)

A. Fasano (Rome Luiss University and Siena University)

Environment, Social, and Corporate Governance in Russian Markets (аннотация)

R. Martin (Joint Vienna Institute)

The Impact of Public Support Measures on Non-Performing Loans in COVID times (аннотация)

Е. Ю. Макеева (НИУ ВШЭ), Т. И. Хасанов (НИУ ВШЭ)

Влияние раскрытия экологической информации на результаты деятельности компаний стран БРИКС (аннотация)

P. Popova (HSE University)

COVID-19 and Depositor Strategies: Evidence from Russian Regions (аннотация)

https://events.webinar.ru/19783095/10883489/session/11212949

7 апреля, четверг

17:30–19:00 (UTC+3)

Сессия E-7-5. Инновации в финансах

Председатель: В. Ю. Белоусова (НИУ ВШЭ)

Л. А. Ширяева (ОИЯИ), Х. Х. Валиуллин (Независимый исследователь)

Комплементарные валюты и платёжные системы (аннотация)

А. А. Астахова (Банк России), С. В. Гришунин (НИУ ВШЭ), В. Р. Шпакова (НИУ ВШЭ, РАНХиГС)

Оценка предсказательной силы ансамблевых моделей машинного обучения при прогнозировании вероятности дефолта российских финансовых институтов (аннотация)

А. Ю. Егоров (НИУ ВШЭ)

Технологические и институциональные факторы эффективности и финансовой устойчивости коммерческих банков (аннотация)

Н. Е. Архипова (НИУ ВШЭ)

Распространение банковских продуктов в контексте современных финансовых инноваций и демографических тенденций (аннотация)

https://events.webinar.ru/19783095/10879043/session/11208247

8 апреля, пятница

10:00–11:30 (UTC+3)

Сессия E-8-1. Финансовые рынки

Председатель: А. Е. Абрамов (НИУ ВШЭ)

V. Dobrynskaya (HSE University)

Cryptocurrency momentum and reversal (аннотация)

А. С. Зыков (УрФУ), А. Н. Непп (УрФУ)

Нефть: объективно ли падение цен с началом пандемии? (аннотация)

Н. И. Лысенок (НИУ ВШЭ)

Оценка инвестиционной привлекательности фондовых рынков стран БРИКС (аннотация)

М. И. Чернова (РАНХиГС), А. Е. Абрамов (НИУ ВШЭ)

Факторное инвестирование в России: потенциал и перспективы (аннотация)

https://events.webinar.ru/19783095/10879105/session/11208307

№2022-130

16 марта 2022 г. в 18:10 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» совместно с ИПС 122, 124, 127 состоялся мастер класс профессора, руководителя Исследовательского центра ЛаРГЭ, Страсбургского университета Лоран Вэйль на тему: «Новые направления эмпирических исследований в банковской сфере: взаимодействие с политикой, культурой и ESG»

Руководители семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Новые направления эмпирических исследований в банковской сфере: взаимодействие с политикой, культурой и ESG»

«New directions for empirical research in banking: interactions with politics, culture, and ESG»

Докладчик: Лоран Вэйль, профессор, руководитель Исследовательского центра ЛаРГЭ, Страсбургский университет

Laurent Weill, Full Professor of Economics, Head of LaRGE Research Center,University of Strasbourg

Данные для дистанционного входа:

Подключиться к конференции Zoom

https://us02web.zoom.us/j/88049173000?pwd=S2xxcVhQWEcyOENsWnlEQjZ2MEh5QT09

Начало в 18:10 в режиме онлайн на платформе Zoom.

Идентификатор конференции: 880 4917 3000
Код доступа: 577384

Дорогие дамы!

От лица всего нашего мужского коллектива поздравляем Вас с Международным женским днем 8 Марта!

Весны все ждет, чтобы пробиться

Сквозь туч безбрежных круговерть.

А ты не можешь не влюбиться

В берез безлистных параллель.

Осины также ждут тепла,

И лист уже готов пробиться,

Но солнца луч — перо жар-птицы —

Припрятан будто на века.

Мы ждём, когда щебечут птицы всласть,

Когда набухли почки новью.

Ждем обновления настой,

Что скоро с нами будет снова.

Что ж, день не ярок, хоть весна.

Но в том и прелесть этого сезона,

Что все изменчиво, а к вечеру луна

Нас поощрять к безумству будет снова.

Иначе видятся леса и берега, Подсвеченные солнцем иль луною.

Простор заложен в них,

И глубина приводит к новым горизонтам

И покою.

Желаем вам здоровья, успехов в работе, мира и согласия в семье и счастливой жизни. Пусть в вашей жизни всегда шагают рядом радость, удача и надежда. Пусть первые весенние лучи наполняют теплом ваши сердца, подарят вам любовь близких, хорошее настроение и уверенность в завтрашнем дне!

№2022-129

17 и 18 февраля состоялся PhD Workshop «Актуальные темы финансовых исследований. Как подготовить публикации» в онлайн формате.

Ключевые спикеры: профессор Лоран Вейл, Страсбургский университет (Франция), профессор Джузеппе Орландо, Университет Бари (Италия).

Thursday, 17 th February

13:00-13:30 Opening
Professor Irina Ivashkovskaya, HSE University, Head of the School of Finance

Key speaker
Professor Giuseppe Orlando, University of Bari (Italy)

13:30-14:30 Zinaida Seleznyova, HSE University, Phd Student
«Improvement of Aggregate Credit Scoring»

Sofya Sohackaya, HSE University, Phd Student
«Construction the Term Structure of Interest Rates in Low Liquidity Government Bond Markets»

14:30-14:45 Coffee break

14:45-16:00 Sergei Gurov, HSE University, Master's Student

«Nonlinear Intraday Trading Invariance in the Russian Stock Market»

Aleksandr Tomtosov, HSE University, Master's Student
«Rethinking the Threshold Between Selectivity and Market Timing. An Opportunities Approach»

Musa Uba Adamu, HSE University, PhD Graduate
«Organizational Characteristics and Risk Disclosure in Emerging Countries»

Friday, 18 th February

12:00-12:30
Opening
Professor Alexander Karminsky, HSE University
Key speaker
Professor Giuseppe Orlando, University of Bari (Italy)

12:30-13:45 Mariia Evdokimova, HSE University, Phd Student

«Determinants of Propensity to Innovate and Risk-Attitude Among Economics Students in Russia»

Alesya Bukreeva, HSE University, Master's Student
«Risk Premium in the European Green Bond Market»

Dmitry Poduhovich, HSE University, Phd Student
«CEO Decision Horizon and R&D Investment: Evidence from Russian Market»

13:45-14:15 Lunch break

14:15-14:30 Key speaker
Professor Laurent Weill, University of Strasbourg (France)

14:30-16:00 Polina Khmeleva, HSE University, Phd Student
«Managerial and Cultural Determinants of Firm`s Investment Decisions»

Natalya Arkhipova, HSE University, Phd Student
«Development of Banking Products in the Context»

Nikolay Voytov, HSE University, Phd Student
«Platform Ecosystems and its Modelling: Russian Evidence»

Andrey Egorov, HSE University, Phd Student
«Technological and Institutional Factors of Efficiency and Financial Stability of Commercial Banks»

№2022-128 16 февраля 2022 г. в 18:10 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» совместно с ИПС 122, 124, 127 состоялся мастер класс советника председателя правления госбанка Алтухова К.В. на тему: «Управление банком, пенсионным фондом, лидерство»
Руководители семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Управление банком, пенсионным фондом, лидерство»
Докладчик: Алтухов К.В., советник председателя правления госбанка

Мастер класс будет состоять из нескольких частей:
В первой части будут рассмотрены структурные компоненты банковской деятельности и проведен анализ развития крупнейшего банка в России.
Во второй части будут рассмотрены основные моменты в развитии пенсионной системы РФ на современном этапе.
Третья часть будет посвящена Лидерству, как особо значимому фактору развития любой коммерческой организации.

Данные для дистанционного входа:
Приглашение на запланированную конференцию: Zoom.
https://us02web.zoom.us/j/87896325763?pwd=NEMxcjY3OWlJell5cEZzeldERmtqUT09
Начало в 18:10 в режиме онлайн на платформе Zoom.
Идентификатор конференции: 878 9632 5763
Код доступа: 523238

№2022-127 9 февраля 2022 г. в 18:10 в рамках НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» совместно с ИПС 122, 124, 127 состоится мастер класс старшего преподавателя кафедры «Финансы и кредит» экономического факультета МГУ им Ломоносова, соискателя степени к.э.н. Виноградовой О.С. на тему: «Превентивные методы антикризисного управления финансовыми рисками коммерческих банков в Российской Федерации»

Руководители семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ.

Тема: «Превентивные методы антикризисного управления финансовыми рисками коммерческих банков в Российской Федерации»

Докладчик: Виноградова О.С. старший преподаватель кафедры «Финансы и кредит» экономического факультета МГУ им Ломоносова, соискатель степени к.э.н.

В настоящее время в российской финансовой системе наблюдается усиление кредитных (несоразмерный росту показателей экономического развития рост долговых обязательств) и валютных (удешевление стоимости национальной единицы) рисков. Макроэкономическое регулирование в рамках реализации денежно-кредитной политики (ДКП) инфляционного таргетирования выявляет неспособность снижения кредитных рисков так как сама по себе контролируемая инфляция на уровне около 4% недостаточна для обеспечения роста инвестиций. В таких условиях снижение ключевой ставки центрального банка и удешевление кредитных заимствований оказывает не очень значительное стимулирующее влияние на рост экономики. Более того, денежная накачка скорее вызовет взлет цен (что, например, наблюдается в строительной отрасли и напрямую можно связать с ипотечной программой), чем будет увеличивать производство и предложение на рынке.
Мягкая ДКП ставит под угрозу не только стабильность цен, но и валютный курс национальной денежной единицы. Постоянное снижение валютного курса в России, как и в ряде других стран, практикуется в качестве меры стимулирования экспортных отраслей производства. Однако, это чревато «импортом инфляции», поскольку приводит к удорожанию широкого спектра импортной продукции, как готовые изделия, так и сырье и комплектующие, включая поставки деталей для предприятий промышленности, строительных материалов, дженериков для фармацевтики, посадочного материала и племенного скота для сельского хозяйства. В России постоянное снижение валютного курса национальной единицы приводит к проциклическому ослаблению инвестиционной активности и замедлению роста совокупного спроса и роста ВВП, что в современной научной литературе идентифицируется как «ловушка процикличности». Механизм возникновения ловушки определяется разрывом в скорости развития финансового и реального секторов экономики.
Поэтому ориентируясь на динамику различных макроэкономических показателей, в которой в разной степени отражаются компоненты финансовых рисков (рыночного, кредитного, ликвидности, валютного и т.д.), и на потенциальную способностью экономической системы к абсорбции внешних и внутренних шоков с учетом разного уровня их дестабилизирующего влияния на деятельность отдельно взятого кредитного учреждения, менеджмент банка целенаправленно отбирает методы управления, способные поддержать устойчивость организации при возникновении этих шоков.

Данные для дистанционного входа:
Приглашение на запланированную конференцию: Zoom.
https://us02web.zoom.us/j/82345015787?pwd=TUdFaC90Qm9qTEg5YVdtZHFmZHRMUT09
Начало в 18:10 в режиме онлайн на платформе Zoom.
Идентификатор конференции: 823 4501 5787
Код доступа: 207190

№2021-126 15 декабря в 18:10 в рамках научно-исследовательского семинара Эмпирические исследования банковской деятельности состоялся мастер-класс генерального директора ООО "Сеть партнерств" Начева Владимира на тему «Экосистемы и их развитие». Мероприятие в онлайн формате на платформе Zoom.

Подключиться к конференции Zoom
https://us02web.zoom.us/j/88049173000?pwd=S2xxcVhQWEcyOENsWnlEQjZ2MEh5QT09

Идентификатор конференции: 880 4917 3000
Код доступа: 577384

№2021-125 07 декабря 2021 года в 13:00 состоялся научный семинар Департамента теоретической экономики. В рамках семинара выступит: Мария Щепелева , старший преподаватель Департамента теоретической экономики

Тема выступления: "Modeling global real economic activity: Evidence from variable selection across quantiles"

Аннотация: We conduct a search of predictors of global real economic activity in a predictive quantile regression framework. To this end, we use four alternative proxies of global real economic activity during February 1997-August 2019 and build on a combination of machine learning algorithms to identify their predictors out of 23 candidate explanatory variables. The contemporaneous level of global real economic activity, the Asian and US financial stress are found the most robust predictors. US financial shocks undermine global economic growth when it is below the median, whereas they do not matter much when the world economy expands fast. Besides, US shadow interest rates are significantly and positively linked to global real economic activity. This effect holds when the world economy is expected to grow fast. It is driven by increasing US policy rates which, contrary to the conventional wisdom, entail US dollar depreciation rather than appreciation. A weaker US dollar stimulates dollar-denominated cross-border bank inflows to the countries other than the USA, leading to a rise in real investment worldwide, which eventually results in industrial output growth. Interestingly, global volatility and risk aversion measures, including the VIX index, oil price shocks, policy uncertainty and public sentiment variables do not contribute much to modeling future global real economic activity at any quantile.

Рабочий язык семинара: английский

Ссылка для подключения к семинару: https://us02web.zoom.us/j/81369234987?pwd=SHR6c3JZWXk5SDJNSzJuY0tFazN2Zz09

ID конференции: 813 6923 4987
Код доступа: 118140

№2021-124 Школа финансов факультета экономических наук Национального исследовательского университета "Высшая школа экономики" провела 4-й Международный семинар “Системные риски в финансовом секторе”, который состоялся 26 ноября 2021 года. Мероприятие прошло в онлайн-формате на платформе Zoom.

Международный семинар объединяет исследователей и практиков, работающих над вопросами финансовой стабильности рынка капитала и банковской системы. Ученые из европейских и ведущих российских университетов, а также представители регулятора - Центрального Банка Российской Федерации - представили свои доклады и выступили в качестве дискуссантов. На семинаре обсудили следующий круг вопросов:

- измерение системного риска;

- финансовое заражение;

- взаимосвязанность финансовых институтов;

- инструментарий макропруденциальной политики и его эффективность;

- взаимодействие макропруденциальной и денежно-кредитной политики;

- кредитные циклы и пузыри;

- влияние COVID-19 на системные риски.

Ключевым докладчиком конференции станал доцент, кандидат экономических наук университета Université Paris-Dauphine, PSL Research University, автор публикаций, представленных в журналах: "Review of Finance", "Journal of Financial Intermediation", "International Economics" – Сильвен Бенуа, который представит доклад на тему: "Systemic Risk: An Overview".

№2021-123

24 ноября в 18:10 в рамках научно-исследовательского семинара Эмпирические исследования банковской деятельности состоялся мастер-класс директора Департамента банковского регулирования Банка России Алексея Лобанова на тему «Взгляд на климатические риски с точки зрения банковского регулирования». Мероприятие прошло в онлайн формате на платформе Zoom.

В ходе мастер-класса был рассмотрен следующий ряд вопросов:
· Как проявляют себя климатические риски в деятельности банка?
· Должны ли банки быть «защищены» от климатических рисков?
· Каким видится регулирование климатических рисков для банков за рубежом и в России?

Подключиться к конференции Zoom
https://us02web.zoom.us/j/88049173000?pwd=S2xxcVhQWEcyOENsWnlEQjZ2MEh5QT09

Идентификатор конференции: 880 4917 3000
Код доступа: 577384

№2021-122 17 ноября состоялось онлайн заседание НИС «Эмпирические исследования банковской деятельности» в рамках которого выступят с докладом

Дьячкова Наталья Федоровна на тему "Формирование агрегированной рейтинговой системы для управления кредитными рисками в коммерческом банке"

Хромова Элла Павловна на тему "Синергия предсказательной силы моделей кредитных банковских рисков"

Начало: 18:00

№2021-121 9 ноября (вторник) в 16:00 онлайн на совместном заседании НИС «Эмпирические исследования корпоративных финансов» и «Эмпирические исследования банковской деятельности» состоялось предварительная защита кандидатской диссертации Семяшкина Ефима Григорьевича на тему:

«Формирование системы рейтингов экспортно-ориентированных предприятий агропромышленного комплекса РФ».

Соискатель:

Семяшкин Ефим Григорьевич

Руководитель:

Карминский Александр Маркович

С текстом диссертации, резюме и материалами по защите можно ознакомиться по ссылке.

№2021-120 19 октября 2021 года состоялась защита кандидатской диссертации Дьячковой Натальи Федоровны на тему "Формирование агрегированной рейтинговой системы для управления кредитными рисками в коммерческом банке", представленной на соискание учёной степени кандидата экономических наук.

Научный руководитель: д.э.н., д.т.н., профессор Карминский А.М.

Начало: 16:00

Защита диссертации прошла в дистанционном формате.

Работа была высоко оценена членами Комитета по защите диссертации, ими было принято единогласное решение рекомендовать диссертационному совету по экономике присудить Дьячковой Наталье Федоровне ученую степень кандидата экономических наук.

С текстом диссертации, резюме и материалами по защите можно ознакомиться по ссылке.

№2021-119 13 октября 2021 года в 17:00, в рамках Analytics for Management and Economics Conference (AMEC 2021), прошла презентация книги Risk assessment and financial Regulation in emerging markets' banking: Trend and prospects, подготовленая ИРГ "Новации банковского сектора, его финансовая устойчивость и пруденциальное регулирование",

This book describes various approaches in modelling financial risks and compiling ratings. Focusing on emerging markets, it illustrates how risk assessment is performed and analyses the use of machine learning methods for financial risk assessment and measurement. It not only offers readers insights into the differences between emerging and developed markets, but also helps them understand the development of risk management approaches for banks. Highlighting current problems connected with the evaluation and modelling of financial risks in the banking sector of emerging markets, the book presents the methodologies applied to credit and market financial risks and integrated and payment risks, and discusses the outcomes. In addition it explores the systemic risks and innovations in banking and risk management by analyzing the features of risk measurement in emerging countries. Lastly, it demonstrates the aggregation of approaches to financial risk for emerging financial markets, comparing the experiences of various countries, including Russia, Belarus, China and Brazil.

Session chair:
Alexander Karminsky

Part 1. Banks in Emerging Markets
Natalia Arkhipova*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Part 2. Ratings and Risk Measuring
Dyachkova Natalia*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Part 3. Estimating and Modeling Credit and Market Risks in Banking
Karminsky Alexander*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Part 4. Systemic Risks Modeling and Stress Testing
Seryakova Ekaterina*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Part 5. Estimating and Managing Financial Risks: Topical Trends in Emerging Capital Markets
Andrey Egorov*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

№2021-118 13 октября 2021 года, в рамках Analytics for Management and Economics Conference (AMEC 2021), прошла сессия Innovations in banking Sector (Модераторы: Карминский А.М., Гришунин С. В. ), подготовленая ИРГ "Новации банковского сектора, его финансовая устойчивость и пруденциальное регулирование"

Программа сессии:
Part 1. 15:00
Impact of ESG rating on the financial performance of companies
Egorova Alexandra, Shashkova Elizaveta *
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Development of a Scoring Rating Model Based on the Methodology of International Rating Agencies
Gennadii Pomortsev, Kirill Kachnov, and Alyona Astakhova *
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Resilience and Technological Development of Russian Banks during the Coronavirus Pandemic
Veronika Belousova, Thomas Thurner, Nikolay Chichkanov and Zhaklin Krayushkin*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Implementation of e-payroll system in employee payroll process at pt. Sharia bank “X”
Aghnia Nauval Noordu’a*
Gunadarma University, Jakarta 16424, Indonesia

Evaluation of the Probability of Default of Insurance Companies
Kirill Chumachkov*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Part 2. 18:20
The impact of financial innovations on the development of banking products in the context of modern demographic trends
Natalia Arkhipova*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Evaluation of User monetization in platform companies

Nikolay Voytov*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Modern Information Technologies in Russian Banking
Nikolay Sheverdyaev, Andrey Egorov*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

Information technologies as a factor of the development of banking products and services in Russia and Tajikistan
Munira Juraeva, Andrey Egorov*
National Research University-Higher School of Economics, Moscow 109028, Russia

№2021-117 7 октября 2021 года состоялась защита кандидатской диссертации Хромовой Эллы Павловны на тему "Синергия предсказательной силы моделей кредитных банковских рисков", представленной на соискание учёной степени кандидата экономических наук.

Научный руководитель: д.э.н., д.т.н., профессор Карминский А.М.

Начало: 11:00

Защита диссертации прошла в дистанционном формате.

Работа была высоко оценена членами Комитета по защите диссертации, ими было принято единогласное решение рекомендовать диссертационному совету по экономике присудить Хромовой Элле Павловне ученую степень кандидата экономических наук.

С текстом диссертации, резюме и материалами по защите можно ознакомиться по ссылке.

№2021-116 ИПС 124 и ИПС 122 - первое занятие 06.10.21

6 октября, состоялось первое занятие по ИПС 122 "Разработка инструментов управления рисками финансовых и нефинансовых компаний: практические аспекты" и ИПС124 "Риск-менеджмент и модели финансовой устойчивости"

ИПС 122 посвящен изучению, исследованию и разработке количественных и качественных моделей оценки рисков финансовых и нефинансовых компаний, включая редко рассматриваемые стратегические, кибер риски и риски ESG. Также рассматриваются вопросы идентификации, анализа и оценки рисков в цифровых финансах.

ИПС 124 посвящен разработке и валидации моделей оценки рисков (включая рисков, связанных с устойчивым развитием), а также исследованию мер пруденциального регулирования, в банковском секторе и не только, направленных на устойчивое развитие. ИПС инициирован, а проекты будут поддержаны Исследовательским центром банков и финансовых рисков.

Руководитель ИПС 122 – к.э.н. Гришунин Сергей Вадимович.

Руководитель ИПС 124 – профессор, д.т.н., д.э.н. Карминский Александр Маркович.

№2021-115 ИПС 127 - первое занятие 29.09.21 в 16.00 ОЧНО

29 сентября, состоялось первое занятие по ИПС 127 "Новации в банкинге и финансовых институтах"

ИПС 127 связан с развитие инновационных методов в банкинге на основе цифровизации. Проектные семинары призваны обеспечить развитие и продвижение современных методов реструктуризации банкинга и оценивания банковских институтов, а также методов поддержания финансовой устойчивости банковских коммерческих банков и банковского сектора в целом в условиях формирования их стратегий, ориентированных на новации, основанные на цифровизации.

Руководитель ИПС 127 – профессор, д.т.н., д.э.н. Карминский Александр Маркович.

Место проведения – Покровский б-р, д. 11, аудитория T-304.

Начало встречи – 16.00.

№2021-114 10 июля 2021 года состоялась International Conference on Information Technology and Quantitative Management (ITQM 2020 & 2021), в рамках которой подготовлена группой сессия SS04: Modeling and Data collection for decision making in
Finance Applications
Chairs: A. M. Karminsky, Massimiliano Caporin, M.I.
Stolbov
Saturday, 10 July, 15:10—16:10
Room: Huizhi Building, H-103
VooV Meeting Room ID: 369 193 817
Link: https://meeting.tencent.com/s/MOavVNA0dvSh

Программа сессии:
Efficiency linkages between cryptocurrencies, equities and
commodities at different time frame (ID 27, Online)
Daniil Parfenov

Analysing the Determinants of Insolvency and Developing
the Rating System for Russian Insurance Companies (ID 28,
Online)
Sergei Grishunin, Alesya Bukreeva and Alyona Astakhova

The Impact of ESG factors on the performance of
Information Technology Companies (ID 49, Online)
Alexandra Egorova, Sergei Grishunin and Alexander Karminsky

Platform ecosystems and its modelling: Russian evidence (ID
84, Online)
Alexander Karminsky and Nikolay Voytov

Validation of the effectiveness of the bank retail portfolio
risk management procedure (ID 118, Online)
Mikhail Pomazanov

Evaluation of the Regional Financial Efficiency Based on
SBM-Shannon Entropy model (ID 148, Onsite)
Fangning Ma, Jingyu Li, Hewen Ma and Yi Sun

№2021-113 24 июня 2021 года в 18:00 на совместном заседании НИС "Эмпирические исследования корпоративных финансов" и "Эмпирические исследования банковской деятельности" Школы финансов состоялась предварительная защита кандидатской диссертации Васильевой Альфии Фаритовны на тему: «Методы оценки кредитных рисков банковских финансовых инструментов на различных временных горизонтах».

Научный руководитель: д.э.н., д.т.н., профессор Карминский А.М

Рецензенты:

Берзон Николай Иосифович, д.э.н., профессор

Дранев Юрий Яковлевич, PhD, доцент

Кузубов Сергей Анатольевич, д.э.н., доцент

Предзащита пройдет в дистанционном формате (на платформе Zoom).

Ссылка на конференцию:

https://zoom.us/j/92933349741?pwd=SllSY1VDaGFnelB4cFlqNVVoc2o2QT09

Идентификатор конференции: 929 3334 9741

Для получения кода доступа обращаться к Непряхиной Ульяне Викторовне (unepryahina@hse.ru) с корпоративной почты НИУ ВШЭ.

С резюме можно ознакомиться ниже.

Резюме

№2021-112 16 июня 2021 в 18:00 состоялось сообщение о результатах и состоянию диссертационной работы аспиранта 2 года обучения Леонтьевой Д.С.

Выступающие: Леонтьева Д.С. (рук.- Джагитян Э.П.)

Участники: аспиранты АШ по экономике, все желающие

Ответственные: Карминский А.М.

Подключиться к конференции Zoom: https://zoom.us/j/93475646817

№2021-111 9 июня 2021 в 18:00 состоялась презентация темы и результатов по планируемому диссертационному исследованию аспирантов 1-го года (рук. Карминский А.М.)

Выступающие: Астахова А., Егорова А., Сомова О., Войтов Н.

Участники: аспиранты АШ по экономике, все желающие

Ответственные: Карминский А.М., Гришунин С.В.

Место проведения: Покровский бульвар, 11, аудитория S612.

Также можно подключиться в Zoom https://zoom.us/j/91204534579

№2021-110 26 мая 2021 в 18:00 состоялось: 1. Сообщения о результатах и состоянию диссертационной работы аспиранта 2 года обучения Егорова А.Ю., Архиповой Н.Е. (рук. Карминский А.М.)

2. Презентация темы и результатов по планируемому диссертационному исследованию аспирантов 1-го года Калинина И.И., Чумачкова К.Я., Ивлев С.С., Буламу Э.Ф.

Выступающие: Егоров А.Ю., Архипова Н.Е. – 2 курс, Ивлев С.С. (рук. Добрынская В.В.), Чумачков К.Я. (рук. Поморина М.А.), Буламу Э.Ф. (рук. Федорова Е.А.), Калинина И.И. (Дранев Ю.Я.)

Участники: аспиранты АШ по экономике, все желающие

Ответственные: Карминский А.М., Дранев Ю.Я.

Подключиться к конференции Zoom

https://zoom.us/j/97789035570

№2021-109 28 апреля 2021 в 18:00 состоялось: 1. Сообщения о результатах и состоянию диссертационной работы аспиранта 2 года обучения Елышева С.В., и Маркова А.А. (рук Лапшин В.А.)

2. Презентация темы и результатов по планируемому диссертационному исследованию аспирантов 1-го года (рук. Лапшин В.А.)

Выступающие: Елышев С.В., Марков А.А.. 2 курс, Постнов Н.С., Лонгвиненко А.Ю., Высоцкий Г.Н. – 1 курс

Участники: аспиранты АШ по экономике, все желающие

Ответственные: Карминский А.М., Лапшин В.А.

Подключиться к конференции Zoom
https://us02web.zoom.us/j/85344229919?pwd=RlVWWVdaUjZpSjVEbDJMY08xR3kwQT09

№2021-108 22-23 апреля 2021 состоялась секция "Финансовые институты, рынки и платежные системы" / Апрельской международной научной конференции

Выступающие: Согласно программе АМНК, секция Е

Участники: аспиранты АШ по экономике, все желающие

Ответственные: Карминский А.М., Егоров А.Ю.

№2021-107

14.04.2021 18:00 онлайн заседание постоянного научного семинара «Эмпирические исследования банковской деятельности», руководитель семинара проф. Карминский А.М.

Доклады:

1) Обсуждение результатов диссертационной работы на тему: «Формирование системы рейтингов экспортно-ориентированных предприятий агропромышленного комплекса РФ» в формате предзащиты (рук. Карминский А.М.)

Докладчик: Семяшкин Е.Г.

Аннотация:

Исследование посвящено изучению влияния внутренних факторов на уровень экспорта продукции АПК РФ. Актуальность тематики работы подчеркивается ростом объемов экспорта сельхозпродукции, постепенно он становится одним из важнейших источников валютных поступлений в стране. Новизна работы состоит как в теоретическом исследовании, так и практических рекомендаций сформированной модели при поддержке экспорта. Цель работы заключается в формировании модели рейтинговой оценки компаний РФ, ориентированных на экспорт сельскохозяйственной продукции; и решить следующие задачи: определить параметры индикативного роста, на которые они могут ориентироваться при реализации своей стратегии, дать рекомендации по совершенствованию механизма бюджетной поддержки экспорта сельскохозяйственной продукции для повышения его экономической эффективности. Предметом исследования является конкурентоспособность экспортно-ориентированных компании АПК РФ.

В ходе работы были рассмотрены такие инструменты, как модели линейной регрессии, логистической регрессии (логит, пробит), упорядоченная пробит модель. В качестве критерия качества модели был использован коэффициент Джинни. (площадь под Roc-кривой) для биномиальных моделей и скорректированный для линейной модели. В результате исследования было выявлены ключевые факторы, оказывающие влияние на конкурентоспособность компаний экспортёров продукции АПК, разработана модель их рейтинговой оценки. Сформулированы предложения для использования разработанной системы как имитационной модели при принятии решения о развитии и поддержки экспорта продовольствия России.

2) Метрики точности скоринговых(рейтинговых) моделей второго порядка и их практическое использование

Докладчики: Помазанов М.В., Илишаев С.И.

Аннотация:

В докладе представлены новые специализированные метрики точности скоринговых моделей второго порядка, которые показывают целевое предпочтение моделей - лучше определять «хороших» объектов рейтинга (заемщиков) или лучше определять «плохих» при неизменной прогнозной силе модели, определяемой общепринятой метрикой первого порядка – индексом Джини (Accuracy Ratio, AR). Доказаны строгие математические теоремы о функциональных свойствах этих метрик. Метрики две, левая LAR и правая RAR, имеют как интегральное представление, так и численное для расчета по точечной ROC-кривой. Будут представлены первые результаты применения метрик для разработки целево-ориентированных скоринговых моделей в сегменте МСБ. Метрики позволяют делать триангуляцию ROC-кривой, компонуя ее свойства в четыре экономически очевидных параметра. С использованием метрик LAR/RAR разработано двухпараметрическое универсальное гиперболическое семейство модельных ROC-кривых, которое изометрически гомеоморфно всем возможным практическим ROC-кривым, определенным тремя метриками AR, LAR, RAR. Это позволило разработать универсальные формулы калибровки скоринговых моделей на вероятность дефолта, учитывающие целевые предпочтения моделей. Калибровка является ключевым вопросом Подхода на внутренних рейтингах (IRB, ПВР), представлены конечные явные параметрические формулы. В заключении доклада будут перечислены нерешенные задачи этого направления, которые могут быть основой для магистерских и кандидатских диссертаций.

Участники: аспиранты АШ по экономике

Ответственный: Карминский А.М.

Подключиться к конференции Zoom

https://us02web.zoom.us/j/88642459073?pwd=N09VeWZOUVdFbEtkU2VodXRWTGVXUT09

№2021-106 24 марта 2021 в 16:20 состоялась студенческая научная конференция выпускных и курсовых работ по тематике риск- менеджмент, оценка эффективности банковской деятельности, рейтинги, в том числе ESG

Выступающие: студенты и со-руководители ИПС 119, 132, 133, 136

Участники: аспиранты по направлению банковская деятельность и студенты ИПС 119, 132, 133, 136

Ответственные: Карминский А.М., Гришунин С.В., Поляков К.Л., Астахова А.А., Егорова А.А., Сомова О.И.

№2021-105 17 марта 2021 в 16:20 состоится студенческая научная конференция выпускных и курсовых работ по инновациям в банковской деятельности.

Выступающие: студенты и со-руководители ИПС 132 и 176.

Участники: Аспиранты по направлению банковская деятельность и студенты ИПС 132, 176, 119.

Ответственные: Карминский А.М., Дьячкова Н.Ф., Егоров А.Ю., Архипова Н.Е., Войтов Н.В., Власов А.В.

№2021-104

10 февраля 2021 г. в 16.20 состоялась встреча в онлайн формате (платформа Zoom) .

Доклады:

Николай Шевердяев, Мунира Джураева, Алишер Гайбуллаев, Полина Баркова, Мария Потапова (студенты HSE) (под рук. Егоров Андрей): "Современные информационные технологии в банкинге"
Джангир Кадырбек, Роман Сарсенгалиев, Анна Разумова, Алёна Титова, Стафилов Стафил, Варвара Капустина (студенты HSE) (по рук. Архипова Наталья) "Финансовые инновации в современном мире"

Ссылка для подключения:

https://zoom.us/j/96394297410?pwd=eE50SU9yeTVVMk5HUkVESVJvMi9nZz09

№2021-104
27 января 2021 г. в 16.20 состоялась встреча в онлайн формате (платформа Zoom) .

Доклады:

"Влияние финансовых инноваций на устойчивость коммерческого банка в кризисный период"
Докладчик: Степан Репин студент, НИУ ВШЭ (рук. Дьячкова Наталья)

"Взаимосвязь кредитных рейтингов и финансового состояния банка"
Докладчик: Анна Ермилова студент, НИУ ВШЭ (рук. Дьячкова Наталья)

"Совершенствование и внедрение финансовых инноваций в банкинге"
Докладчик: Байаман Токсонбаев студент, НИУ ВШЭ (рук. Дьячкова Наталья)

"Тенденции в развитии мобильных приложений банков в России и мире"
Докладчик: Иван Дружинин студент, НИУ ВШЭ (рук. Дьячкова Наталья)

Ссылка для подключения:

https://zoom.us/j/96394297410?pwd=eE50SU9yeTVVMk5HUkVESVJvMi9nZz09

2019-2020

№2020-103

21-22 декабря состоится Конференция Банки и финансовые рынки в рамках IV Российского Экономического Конгресса.

Координаторы конференции: Андрюшин Сергей Анатольевич, Карминский Александр Маркович.

21 декабря 2020 г. в 10:15 состоится Сессии 1. Денежно-кредитная политика, которую проведет Головнин Михаил Юрьевич.

Докладчиками выступят:
1. Архипова Виолетта Валерьевна
Институт Экономики РАН
Значение "китайского фактора" в развитии мировой и российской валютно-финансовых систем
2. Буренин Алексей Николаевич
Московский государственный институт международных отношений МИД России
Политика процентных ставок центральных банков как прокризисный инструмент макроэкономического регулирования
3. Ершов Михаил Владимирович
Институт энергетики и финансов; Финансовый университет при Правительстве РФ
О некоторых особенностях денежно-кредитной политики в новых кризисных условиях
4. Моисеев Антон Кириллович
Институт народнохозяйственного прогнозирования Российской Академии наук
Мировые финансы и энергопереход.

21 декабря 2020 г. в 12:00 состоится Сессии 2. Банковский сектор и инновации, которую проведет Лаврушин Олег Иванович.

Докладчиками выступят:
1. Дубинин Сергей Константинович
ВТБ Капитал, Экономический факультет МГУ имени М.В.Ломоносова
Современный финтех в эпоху развития мирового киберпространства.
2. Архипов Артем Валерьевич
АО ЮниКредит банк,
Карминский Александр Маркович
Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"
Банковские системы стран Центральной и Восточной Европы: сравнительный анализ
3. Лаврушин Олег Иванович
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
О доверии между участниками финансового рынка

4. Манжулин Игорь Александрович
УК БКС,
Белоусова Вероника Юрьевна
НИУ ВШЭ,
Солодков Василий Михайлович
Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики",
Краюшкина Жаклин Павловна
НИУ ВШЭ,
Чичканов Николай Юрьевич
НИУ ВШЭ,
Сухов Михаил Игоревич
АКРА
Анализ структуры баланса российских банков в зависимости от формы собственности
5. Эзрох Юрий Семёнович
Новосибирский государственный университет экономики и управления
О проблемах мисселинга в современной российской банковской системе

21 декабря 2020 г. в 14:30 состоится Сессия 3. Финансовые рынки, которую проведет Берзон Николай Иосифович.

Докладчиками выступят:
1. Абрамов Александр Евгеньевич
Лаборатория анализа институтов и финансовог8о рынка института прикладных экономических исследований РАНХиГС,
Радыгин Александр Дмитриевич
Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара,
Чернова Мария Игоревна
Лаборатория анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС
Российский фондовый рынок: вызовы и решения. Академический взгляд
2. Ерофеева Татьяна Михайловна
Высшая школа экономики
Исследование функциональной взаимосвязи между спредом доходности корпоративных облигаций на российском рынке и спредом дефолта, характеризующим меру кредитного риска
3. Зыков Александр Сергеевич
ФГАОУ ВО "УрФУ им. Б.Н. Ельцина",
Непп Александр Николаевич
Уральский федеральный университет им. первого Президента России Б.Н. Ельцина,
Егорова Юлия Вадимовна
Уральский федеральный университет, Уфимский государственный авиационный технический университет,
Джураева Зарнигор Фуркатовна
Институт экономики и управления, Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцин
Воздействие хайпа и истерии вокруг коронавируса на фондовые рынки
4. Миловидов Владимир Дмитриевич
Московский Государственный Институт Международных Отношений, МИД России
Портрет идеального финансового трейдера: почему рынок по-прежнему иррационален?
5. Столяров Андрей Иванович
Научно-исследовательский университет Высшая школа экономики
Анализ рынка высокодоходных облигаций в Российской Федерации

21 декабря 2020 г. в 16:15 состоится Сессия 4. Политика финансового развития, которую проведет Хандруев Александр Андреевич.

Докладчиками выступят:
1. Абрамова Марина Александровна
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; научно-исследовательский центр денежно-кредитных отношений
Макроэкономическая политика и финансовый рынок: состояние и перспективы
2. Переход Сергей Александрович
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Факультет экономических наук
Моделирование рисков макроэкономических шоков на внешнедолговую устойчивость российских компаний
3. Петренева Екатерина Андреевна
Центральный Банк Российской Федерации (Банк России)
Оценка эффективности макропруденциальной политики в России
4. Солнцев Олег Геннадиевич
Некоммерческое партнерство "Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования" (ЦМАКП),
Ахметов Ренат Рамилович
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП),
Панкова Вера Александровна
Центр Макроэкономического Анализа и Краткосрочного Прогнозирования,
Орлова Елизавета Алексеевна
ИНП РАН
Оптимальная модель национального финансового сектора и политика финансового развития
5. Столбов Михаил Иосифович
Московский государственный институт международных отношений (университет) МИД России,
Щепелева Мария Александровна
Банк России
Работает ли тандем? Оценка совместного влияния монетарной и макропруденциальной политики на глобальный финансовый стресс и деловую активность

22 декабря 2020 г. в 10:15 состоится Сессия 5. Банковские и финансовые риски, которую проведет Карминский Александр Маркович.

Докладчиками выступят:
1. Астахова Алёна Андреевна
Центральный банк Российской Федерации/ Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики,
Гришунин Сергей Вадимович
НИУ ВШЭ
Разработка рейтинговой системы для прогнозирования кредитного риска и вероятностей дефолта российских банков с помощью моделей машинного обучения
2. Копнова Елена Дмитриевна
Высшая школа экономики,
Грачёва Анна Алексеевна
EDHEC Business School
Влияние суверенного «потолка» на корпоративный кредитный рейтинг в Российской Федерации
3. Пеникас Генрих Иозович
Национальный исследовательский университет "Высшая Школа Экономики"
Эффекты от регулирования достаточности капитала и 100%-ого резервирования текущих вкладов в банках на динамику эндогенного экономического цикла
4. Помазанов Михаил Вячеславович
НИУ Высшая Школа Экономики,
Бережной Андрей Дмитриевич
Метод фильтрации данных Банка России для моделирования динамики вероятности дефолта
5. Синявский Николай Григорьевич
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Стохастический анализ показателей суверенных рисков России, традиционных и новых факторов

22 декабря 2020 г. в 12:00 состоится Сессия 6. Инновации финансовых инструментов, которую проведет Рубцов Борис Борисович.

Докладчиками выступят:
1. Белкина Татьяна Андреевна
Федеральное государственное бюджетное учреждение науки Центральный экономико-математический институт РАН
О применении аппарата вязкостных решений интегродифференциальных уравнений для исследования динамических моделей разорения в страховании
2. Данилов Юрий Алексеевич
Российская академия народного хозяйства и государственной службы (РАНХиГС) при Президенте РФ
Является ли цифровизация новым и/или значимым фактором финансового развития?
3. Канаев Александр Владимирович
Санкт-Петербургский государственный университет Экономический факультет,
Сун Юйсюань
Санкт-Петербургский государственный университет
Формирование и развитие рынков «зеленых» облигаций в КНР и России: барьеры и драйверы пост-пандемийного периода
4. Пыркина Ольга Евгеньевна
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации,
Зададаев Сергей Алексеевич
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Разработка критериев контроля бесперебойного функционирования сети электронного денежного оборота методами теории сложных сетей
5. Рубцов Борис Борисович
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Перспективы развития рынка «зеленых» облигаций в мире и России

22 декабря 2020 г. в 14:30 состоится Сессия 7. Финансовый рынок и региональная экономика, которую проведет Буренин Алексей Николаевич.

Докладчиками выступят:
1. Евлахова Юлия Сергеевна
Ростовский государственный экономический университет (РИНХ),
Алифанова Елена Николаевна
Ростовский государственный экономический университет (РИНХ),
Трегубова Александра Александровна
ФГБОУ ВО "Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)"
Паттерны поведения российских банков: реакция на финансовую активность домохозяйств в условиях макроэкономических шоков
2. Литвин Валерия Викторовна
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
"Ресурсно-финансовое обеспечение устойчивого экономического роста и повышения благосостояния населения: пути совершенствования российской сберегательной системы" (по результатам ПНИР, выполненной по Гос. заданию Правительства РФ)
3. Мишура Анна Владимировна
Новосибирский государственный университет
Как реагирует спрос на ипотечные кредиты в регионах России на процентную ставку?
4. Новопашина Алина Николаевна
Институт экономических исследований ДВО РАН
Закрытие банков и кредитование малых и средних предприятий в российских регионах
5. Хуторова Наталья Александровна
Российская Академия народного хозяйства и государственной службы при президенте РФ(РАНХиГС)
Перспективы развития сегмента катастрофного финансирования в рф в контексте нарастания природных рисков и рисков пандемий

22 декабря 2020 г. в 16:15 состоится Круглый стол. Цифровые финансовые активы, криптовалюты и финансовые технологии, который проведет Корищенко Константин Николаевич.

Докладчиками выступят:
1. Дранев Юрий Яковлевич
Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"
Перспективы цифрового рубля
2. Корищенко Константин Николаевич
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Цифровой рубль – основные вопросы к проекту
3. Кочергин Дмитрий Анатольевич
Санкт-Петербургский государственный университет Экономический факультет
Ключевые аспекты проекта цифрового рубля
4. Солодков Василий Михайлович
Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"
Цифровой рубль: плюсы и минусы
5. Тихонов Анатолий Олегович
Академия управления при Президенте Республики Беларусь,
Юзефальчик Инна Владимировна
Академия управления при Президенте Республики Беларусь
Цифровизация денежно-кредитной системы: институциональный и регулятивный аспект
6. Яковлев Александр Иванович
СПбГЭТУ «ЛЭТИ»
Цифровой рубль: история и теория
7. Бражников Александр Евгеньевич
РАКИБ
Цифровой рубль: позиция РАКИБ
8. Власов Андрей
DEMONTROYAL
Криптоэкономика: новое законодательство РФ о цифровых финансовых активах и цифровой валюте
9. Голикова Анна Сергеевна
Полесский государственный университет
Финтех и дезинтермедиация на рынке финансовых услуг
10. Карминский Александр Маркович
Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"
11. Крошилин Сергей Викторович
Институт социально-экономических проблем народонаселения ФНИСЦ РАН, Государственный социально-гуманитарный университет (г. Коломна),
Медведева Елена Ильинична
Институт социально-экономических проблем народонаселения ФНИСЦ РАН, Государственный социально-гуманитарный университет (г. Коломна)
Финансовое мошенничество в современном обществе
12. Михайлишин Андрей Юрьевич
Платежный сервис Joys (ООО «Цифровые платежи»)
Взгляд из цифровой экономики на цифровой рубль
13. Моисеев Антон Кириллович
Институт народнохозяйственного прогнозирования Российской Академии наук
14. Столбов Михаил Иосифович
Московский государственный институт международных отношений (университет) МИД России

Программа конференции
http://www.econorus.org/con2020/program.phtml?vid=tconf&eid=178

№2020-103 Приглашаем на совместное заседание научно-исследовательских семинаров «Эмпирические исследования банковской деятельности» и ИПС 132, 176, 119, 135, 136 «Новации в банкинге». Руководители семинара проф., д.э.н., Карминский А.М., Школа финансов НИУ ВШЭ. Заседание состоится 9 декабря 2020г., начало в 16:20 в режиме формата онлайн на платформе Zoom.

Тема: "Управление банком, пенсионным фондом, лидерство"

Докладчик: Алтухов К.В., советник председателя правления госбанка

Доклад будет состоять из нескольких частей. Вначале будут рассмотрены структурные компоненты банковской деятельности и проведен анализ развития крупнейшего банка в России. Далее будет рассмотрены основные моменты в развитии пенсионной системы РФ на современном этапе. Третья часть будет посвящена Лидерству, как особо значимому фактору развития любой коммерческой организации.

Данные для дистанционного входа:

Приглашение на запланированную конференцию: Zoom.
Тема: Семинары НИС ЭИБД, ИПС N132, N176, N119, N135, N136
Время: 9 дек 2020 04:00 PM Москва
Подключиться к конференции Zoom

zoom.us/j/97777901069?pwd=UDdpNnBiS2VNbnU5T0xidHBKdDJYZz09

Идентификатор конференции: 977 7790 1069
Код доступа: 711650
Найдите свой местный номер: https://zoom.us/u/aeJ0IeEll1

№2020-102 17 ноября 2020 года состоится предварительная защита кандидатской диссертации Хромовой Эллы Павловны на тему: «Синергия предсказательной силы моделей кредитных банковских рисков», научная специальность 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит.

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Карминский Александр Маркович.
Начало в 16.00
Формат проведения - онлайн через Zoom.
С текстом резюме и диссертации можно ознакомиться в Школе Финансов.

-Синергия предсказательной силы моделей кредитных банковских рисков

JEL: G17, G21, G24, G33, C23, C53, C58

Ключевые слова: кредитный риск, кредитный рейтинг, рейтинговые агентства, вероятность дефолта, банки, логит/пробит модели множественного упорядоченного выбора

Аннотация

Целью данной работы является сравнительный анализ расхождений в предсказаниях существующих моделей кредитного риска и создание синергетической модели с повышенной прогнозной силой на основе рейтинговой модели и модели вероятности дефолта российских банков. Показано, что рейтинговые модели склонны переоценивать кредитный риск банка, в то время как модели вероятности дефолта дают заниженные результаты. Синергетическая модель, которая показала наивысшую прогнозную силу, была построена путем комбинирования указанных моделей с использованием монотонных преобразований. Кроме того для получения количественной оценки кредитного риска была предложена методика трансформации рейтинговых оценок в вероятности дефолта на основе динамической исторической частоты дефолтов. Построение динамической рейтинговой шкалы также позволило выработать инвестиционную стратегию: российские банки с наивысшими рейтингами являются наиболее стабильными в течение первых двух лет после присвоения рейтинга, в то время как инвестирование в банки высокоспекулятивного класса целесообразно после двух лет от момента присвоения рейтинга.

-Prediction Synergy of Banks’ Credit Risk Models

JEL: G17, G21, G24, G33, C23, C53, C58

Key words: credit risk, credit rating, rating agencies, probability of default, banks, multinomial ordered logit/probit models

Abstract

The paper is aimed at comparing the divergence of existing credit risk models and creating a synergic model with superior forecasting power based on a rating model and probability of default model of Russian banks. The paper demonstrates that rating models, if applied alone, tend to overestimate credit risk of a bank, whereas probability of default models give underestimated results. As a result of the assignment of optimal weights and monotonic transformations to these models, the new synergic model of banks’ credit risks with higher forecasting power was obtained. Moreover, the output of the synergic model was calibrated into probability of default using the dynamic historic default frequencies in order to obtain a quantitative measure of credit risk. The construction of a dynamic rating scale also allowed us to develop an investment strategy: the most stable period of Russian banks with the highest ratings is the first two years after the rating assignment, while investing in highly speculative banks, on the contrary, is advisable after two years from the moment of a rating assignment.

автореферата Хромова Э

№2020-101 23 сентября была сформирована программа Амек (amec.hse.ru), в рамках которой команда Исследовательской рабочей группы "Новации банковского сектора, его финансовой устойчивости и пруденциальное регулирование" выступят с докладами 7 и 21 октября.

October 7, 15:00 – 17:00. Track: Innovations in the banking sector – Chairperson: Alexander Karminsky

Доклады:
1. Kirill Romanyuk: Application of alternative date in credit scoring
2. Voytov N. Karminsky A.: Banking ecosystems in Russia and their modeling

Jel С73

Keywords banking, business ecosystem, evolutionary algorithm, ecosystem impact, agent-based simulation

Abstract

In this paper, the emergence of ecosystems is examined, namely of the so-called banking ecosystems. The existing literature on the issue is examined, main research areas and definitions are highlighted. Russia-based ecosystems are considered within the broader context of ecosystem enterprises of China and the US, and its distinct features are defined. Agent-based simulation and evolutionary algorithm are used to model the ecosystem development. The simulation results are deemed within the context of existing Russian ecosystems; on their basis policy implications are provided. The plausible scenarios of ecosystems evolvement are estimated, namely of banking ecosystems; areas of further studies are defined as well.

3.Egorov A.: Financial Innovation and Financial Risks

Jel G01, G32

Keywords Innovation, Digital Technologies, Financial Risks, Banking

Abstract

Innovation has the potential for more efficient resource allocation and economic growth. Innovation should be seen as a natural aspect of the work of a competitive system. In particular, digital technologies have the potential to mitigate key market constraints and failures that impede sustainable financing. Innovation can help increase efficiency and save money in all areas of activity. But they also create new problems and risks for the entire financial system. Therefore, the ideal approach is to find the right balance between maintaining the security and reliability of the system and allowing financial institutions and markets to fulfill their functions.

4.Arkhipova N.: Financial Innovations in CEE Countries

Jel G20, O32

Keywords CEE countries, banking systems, financial innovations

Abstract

Taking into account available literature and cases, one can subdivide financial innovations into several groups according to the criterion of what processes of banking business are the most affected: 1. Product an channel innovations, which touch ultimate clients of financial institutions, 2. Compliance-related innovations, which affect the ways how banks comply with the available regulations; 3. Risk-management innovations which affect capital and liquidity management decisions. In addition, one should also subdivide innovations which affect the whole business of financial institutions and enhance disintermediation. Research into the mentioned themes in CEE countries is important for two reasons: first, CEE countries’ banking systems have passed several periods in their development, and they have to find their niche in a new global financial environment, and second, those countries have an opportunity to implement best innovations in class and work as a piloting regions for larger scale players. Finally, financial innovations might give an impetus for creation of new businesses and re-load of types of financing existing companies, which is a long-term trend.

5. Orlova A.: Government support for innovative business in Russia

Jel G38

Keywords innovation, innovative activity, strategy, economic growth, government support

Abstract

In the modern world, the use of high technologies and innovations is one of the key tools for ensuring competitiveness and sustainable growth in the long term run. The innovative way of economic development is recognized by the leading world countries as the most promising direction. Leadership in the global economy and innovation are almost synonymous at the moment. At the same time, government support and stimulation of this process plays an important role in the implementation of disruptive technologies, scientific achievements and developments. The role of the government is not limited to sponsoring basic science and new developments. The government can identify priority areas, identify the most sensitive areas and industries, as well as promising companies, providing them with significant support. The author analyzes the main mechanisms of government support for innovation activity on the example of Russia. The forms, directions and types of government support are considered. An overview of the regulatory framework of innovative development is provided. An analysis of the effectiveness of government incentives in Russia is being carried out.

October 21, 15:00 – 17:00. Track: Innovations in the banking sector – Chairperson: Alexander Karminsky

Доклады:

1. Pomazonov M. Method of indirect estimation of default probability dynamics for industry-target segments according to the Bank of Russia

Jel E 44, C 49

Keywords probability of default, credit risk, macro-economic modelling, statistical filtering, overdue debts, the Bank of Russia

Abstract

The presented work considers the model of filtering the dynamics of default probability of corporate companies and other borrowers on the basis of indirect data on the dynamics of overdue debts supplied by the Bank of Russia (2009-2019). The model is based on the equation of the balance of aggregate and arrears in industry segments and the market as a whole, as well as the relationship of the corresponding time series using statistical Hodrick-Prescott filtering (also known as Hodrick-Prescott decomposition). A direct method of calculating default rates for industry and target corporate segments is not possible because there is a substantial lack of completeness of statistics. In retail lending segments (mortgage, consumer lending), default statistics are available and supplied by the Bureau of Credit Histories (NBCI). This statistics validates the method presented. Validation at a limited historical interval shows that the result is credible. The resulting default probability rows are exogenous variables for macro-economic modelling of industry credit risks.

2. Pomorina M., Oberemko T. Economic capital structure and bank financial risk aggregation model

Jel G21, G32, G38

Keywords Internal capital adequacy assessment procedures (ICAAP), material risks, total risk, economic capital model based on risks aggregation methods, limits based on the capital allocation.

Abstract

Banks must maintain a balance between their own capital and the level of accepted aggregate risk to ensure financial stability. This paradigm is expressed in terms of capital adequacy requirements to both the minimum capital required to cover regulatory risks and the risk capital required to fully cover bank's total risk (economic capital). Therefore, the Basel Committee on Banking Supervision requires banks to implement ICAAP procedures to ensure regular risk assessment and maintain a sufficient level of capital. The Basel Committee on Banking Supervision regularly analyzes the implementation of ICAAP by global systemically important banks (G-SIB). Following the results of the analysis, the Committee has identified a number of relevant development areas: selection of approach to aggregate different material risks, detection and allocation of risk capital taking into consideration the effect of diversification, and setting limits as a function of capital allocation by activities and types of risks. This section offers a solution to the problem. It presents a conceptual approach to determining economic capital structure, which is based on material risk identification and on the determination among them of financial risks, assessed using quantitative methods. We propose a simulation model of the bank’s economic capital corresponding to this structure and including material risk factors and financial result positions, which one associated with these factors and determined the material risks distribution weight in the economic capital model. The economic capital model makes it possible to assess the distribution of the bank’s total risk at different management levels (products - departments - total bank), disaggregate the available capital by products, business lines and types of risks and, on this basis, establish limits based on the distribution of capital in accordance with the Pilar-2 requirements of Basel II.

3. Pomazkin D., Egorov A. Assessment of the risk of a decrease in the customer base of banks in connection with the development of financial technologies

Jel G01, G32

Keywords Fintech, risk, banks, customer base, financial markets

Abstract

Due to the development of fintech, which provides comfortable access to financial markets for both corporate clients and individuals, banks may face risks associated with both a reduction in deposits and lending, which may lead to a reduction in profits. In this regard, it is advisable to build a socio-demographic client model and assess the proportion of individuals capable of independently managing the investment portfolio and the amount of funds that can be placed in securities. Given the potential growth of the stock market due to the low base effect and the growing number of new brokerage accounts, the flow of funds from deposits to the stock market may further increase. On the other hand, it is necessary to assess the reduction in lending in connection with the possible development of the corporate bond market.

4. Vasilieva A. Migration matrices as a tool for calculating the probability of default for the entire life of an asset

Jel B40, G21, F65

Keywords IFRS 9, expected credit losses, credit risk assessment stages, the matrix of migrations

Abstract

The crisis of 2008 clearly exposed the drawbacks of the global financial system. It was understood that credit risk assessment models should be based on expected credit losses (EL), and for a particular group of assets, the probability of default (as one of the main components involved in calculating EL) should be calculated over the entire life of the financial instrument. Such requirements have been implemented in the framework of the new international financial reporting standard (IFRS 9) worldwide since January 1, 2018. (Including Russian banking market). It means banks have to bring into line the current models for assessing credit risk. IFRS 9 is based on the expected credit loss (ECL) approach. The new business model radically changes the approach to reserve formation and takes into account the impact of macroeconomic indicators on their value. The purpose of the article is to build a model for estimating the probability for the entire life of assets in accordance with the requirements of IFRS 9. The development of this model is based on commercial Bank data, so both commercial banks and regulatory authorities in implementing projects to implement IFRS 9 can use the results and applied methods. The practical relevance of this work also determines its scientific novelty, since it represents one of the first studies in the field of long-term probability of default on real data of Russian commercial banks. The probability of default over the life of a financial instrument (life-time PD / lt PD) is determined based on migration matrices, and the approaches of rating agencies to calculate expected losses and the probability of default over long time horizons will also be described.

October 21, 17:30 – 19:30. Track: Innovations in the banking sector – Chairperson: Alexander Karminsky

Доклады:
1. Dyachkova N., Grishunin S. Rating agencies in the BRICS countries

Jel G21, G24, G32

Keywords Credit ratings, national rating agencies, BRICS, methodology comparison, regulation

Abstract

The relevance of the scientific and practical report is based on the fact that it is necessary to monitor the ongoing changes in the regulation and practice of macroprudential supervision of the activities of national rating agencies (NRA), and it will be able to compare them for different countries with a similar level of economic development. A potential benefit from a comparative analysis of a large number of publications will be the identification and implementation of the most important changes in the activities of foreign and NRAs, and an assessment of their impact on local financial markets. Such impact is relevant for predicting financial shocks associated with the actions of the NRA. The scientific and theoretical significance of the results presented by papers of the comparative analysis and the preparation of the review is going to use the processing of large text database using text-based screening methods for a pool of scientific papers on NRA activities, their regulation and performance in the domestic financial markets of the BRICS countries. The object of the study is the theoretical and empirical papers of foreign and Russian authors on the study of differences in credit ratings and the regulation of the rating agencies. An important aspect of the work is the analysis of the competition between national and international rating agencies, including the impact of duopolistic and oligopolistic equilibriums and considering the optimal Pareto conditions for pricing of rating services, the payment problem (distance ratings vs. buying) for various types of ratings and the problem of ratings inflation according to BRICS financial markets.

2. Khromova E., Kudrov R, Karminsky A. Empirical modeling of international banks’ credit risk: assessment and comparison of credit ratings

Jel G21,G33

Keywords banks, credit risk, credit ratings, liquidity

Abstract

The work is devoted to credit risk modeling of international banks by constructing ordered logistic models of credit ratings assigned by the agencies: Moody's, Standard & Poor's and Fitch Ratings. Using a random sample of 478 banks from more than 40 countries for the period of 2007-2019, we obtain a credit rating model that can be effectively used to assess credit risk using publically availiable information, which is demonstrated with a help of out-of-sample forecasts of the obtained regression. The resulting model contains financial indicators of the bank's sustainability, macroeconomic indices and indicators of the state governance level. The quality of the model prediction is significantly improved by including interaction terms and applying the Principal Component Analysis (the share of correct forecasts increases by 9% for the class model and by 6% for the grade model). In addition using evaluation of marginal effects, the empirical evidence of the importance of maintaining a high level of liquidity by banks in times of crisis was found. At the same time the highest marginal effects of the whole sample time horizon were reached in factors of asset quality and size of a bank among all financial indicators included in the model.

3. Astakhova A., Grishunin S. Development of a rating system for prediction of credit risk and probability of default of Russian banks using machine learning models

Jel G21, G24, G32

Keywords Credit default prediction, Russian financial system, Ordered logit model, Artificial intelligence methods, Credit rating system.

Abstract

The paper compares the ability of various statistical methods to predict probability of default of Russian financial institutes based on the publicly available information; assesses the probability of defaults of Russian banks on the base of the best model and develops the credit rating scale for assessing creditworthiness of Russian financial institutions. These tasks are of primary importance for researchers and practitioners as the previous studies indicate that the credit risk assessment analysis differ using different performance criterions on different databases under different circumstances. The paper is aimed at filling the gap in the existing research as only very few efforts were focused on prediction of credit rating scale using artificial intelligence (AI) methods. The modelled variables are Russian banks at the year-end from 2015 till 2019 The sample included 859 observations. Large set of financial, non-financial, prudential and macroeconomic data is applicated. The set of statistical methods included logit regression (LR), classification and regression trees (CART), support vector machine methods (SVM), artificial neural network (ANN) and random forest (RF), Model Based Trees (Logistic), Lasso regression and Ensemble model. The resulting models were checked for in-sample and out-of-sample predictive fit. The model and the rating system have the significant practical importance in regulation and credit analysis in banks.

4. Egorova Al., Agaeva E., Barkhatov S., Lozovoy V. Comparison of empirical methods for modelling of credit ratings of machine building companies from developed and developing markets

Jel G21, G24, G32

Keywords credit rating forecasting, artificial intelligence methods, machine building industry

Abstract
The quantitative assessment of corporate borrowers’ credit quality is a task of current interest in the modern world. Our study is devoted to the determination of the best model for building credit rating systems and to the comparison of different approaches in terms of predictive power and the possibility of interpretation. The sample considered is represented by 107 engineering companies from both developed and developing countries over the period of 2005 – 2016. The explanatory variables consisted of both firm-specific and macroeconomic indicators. In our analysis we applied three methods: ordered logistic regression and two machine learning (ML) techniques (random forest and extreme gradient boosting). In the study we use two types of trimming the sample into the training set and the test set – randomly and taking the time factor into account. The overall results show that random splitting was more reasonable for the accuracy of the forecasts. Extreme gradient boosting has outperformed the other two models in the accuracy for both precise and imprecise predictions (with an error within one rating grade). The logit model has shown the worst results in terms of accuracy though it is superior to ML approaches regarding interpretation. We also find that adding broad economy variables does not improve the quality of the prediction which is presumably due to their delayed effect. This paper contributes to the existing research related to quantitative evaluation of credit risks.

№2020-100 Заседание постоянного научного семинара «Эмпирические исследования банковской деятельности», руководитель семинара проф. А.М. Карминский , Школа финансов НИУ ВШЭ состоялось 17.06.2020 г. в онлайн формате (платформа Zoom).

Доклады:

1)‘All possible methods’: saving the Russian financial system in the 1899-1902 crisis

Докладчик: Лычаков Никита

Научный сотрудник НИУ ВШЭ

Abstract

Faced with a systemic financial crisis in 1899, the Russian State Bank went beyond the classical lender of last resort policy and implemented a multifaceted approach to crisis containment. Based on financial statement data and archival records on policy decisions, this paper analyzes the rescue operations and their effect. I find that the multifaceted approach was successful in maintaining price, employment, and financial stability. The evidence also suggests that the State Bank’s crisis response was identical to the types of policies employed over a century later by the Federal Reserve during the 2007-09 financial crisis.

2) Развитие банковских экосистем в России

Докладчик: Войтов Николай

Банковский аналитик

Аннотация:

данное исследование посвящено одной простой мысли: банк не в состоянии развить собственную экосистему – в широком смысле этого понятия, включающую весь спектр потребительских услуг (XaaS, everything as a service). Кредитная организация, пусть и прекрасно технологически вооруженная, не в состоянии, с одной стороны, выдержать все требования регуляторов и акционеров, с другой, сохранить уникальное положение среди прочих отраслей, на что указывают и международный опыт, и результаты программной симуляции, проведенной в работе. Банки обладают возможностью, ради поддержания рентабельности бизнеса, развивать экосистемы в узком смысле этого слова, например, «экосистему корпоративного кредитования» (BaaS, banking as a service) – но это весьма и весьма общий завет, релевантный по отношению к любой другой отрасли национального хозяйства. Также в работе представлены рекомендации по развитию розничных (В2С) экосистем на основе альянсов и партнерств.

3) Долгосрочная оценка величины корпоративных кредитных требований банков на момент дефолта

Докладчик: Альфия Васильева

Аспирант третьего года

Дискурсант: Семяшкин Ефим

Аннотация:

Данная работа ориентирована на разработку внутренних подходов к расчету базельского компонента оценки кредитного риска «Требования при дефолте (EAD) активов» за весь срок действия (жизни) финансового инструмента в соответствии с требованиями МСФО (IFRS) 9.

EAD за весь срок жизни финансового инструмента представляет собой набор оценок значений EAD с момента выдачи кредита или банковского продукта, подверженного кредитному риску до момента его полного погашения (наступления даты экспирации или иных событий согласно кредитному договору, свидетельствующих о завершении срока жизни финансового актива).

Для оценки EAD в рамках договоров с установленным лимитом (например, кредитная линия, овердрафт) и по договорам гарантий и аккредитивов используются 2 модели: модель EAD для балансовых финансовых инструментов (применяется к балансовой части) и модель CCF (применяется к внебалансовой части). Подход к моделированию CCF описан во второй части исследования.

Модель предназначена для оценки кредитного риска коммерческого банка, эмпирическая часть построена на базе данных Банка за срез времени с 2011 года по 2017 год.

В настоящее время тема данной работы крайне актуальна и может представлять интерес как для коммерческих банков, столкнувшихся с проблемой совершенствования моделей оценки кредитного риска в связи с новыми требованиями, появившимися к ним в связи с введением МСФО 9 с первого января 2018 г., так и для регуляторных органов и т.д.

Школа финансов,

НИУ ВШЭ

+8(495) 772-95-90*АТС 26003

№2019-99 Заседание научного семинара состоялось 20.05.2020 г.

Доклады:

1)Сравнительный анализ методов прогнозирования снижения процентной ставки по кредитам юридических лиц c фиксированной ставкой

Докладчик: Роман Бурехин

Аспирант НИУ ВШЭ

Аннотация:

При прогнозировании и планировании процентного дохода банк должен учитывать поведенческие особенности клиентов особенно в условиях волатильности ставок на рынке. Цель работы – прогнозирование снижения процентной ставки по кредитам юридических лиц c фиксированной ставкой. Для реализации поставленной цели в работе проводится анализ влияния поведенческих особенностей клиентов на ALM-риски банков; осуществляется сбор данных по кредитным договорам юридических лиц одного крупного банка и сбор необходимых макроэкономических показателей; сравниваются алгоритмы машинного обучения; оценивается влияние снижения процентных ставок по кредитам юридических лиц с фиксированной ставкой на процентный риск банка; рассматривается возможность внедрения данной модели в процессы бизнес-планирования /прогнозирования.

2)Моделирование кредитных рейтингов международных банков

Докладчик: Роман Кудров

4 курс МИЭФ, НИУ ВШЭ

Аннотация:

Наша работа посвящена созданию модели кредитных рейтингов международных банков из более чем 45 стран. На основе комплексного анализа научной литературы мы выделяем наиболее значимые факторы влияния на кредитные рейтинги рейтинговых агентств "большой тройки". Кроме того, мы добавляем несколько показателей, которые ранее не использовались для измерения уровня государственного управления. Объектом нашего исследования является кредитный риск, который может быть измерен с помощью кредитного рейтинга. В нашей работе мы также калибруем кредитные рейтинги на вероятность дефолта для точного измерения кредитного риска. На примере российских банков мы калибруем кредитные рейтинги на эмпирические дефолты и разрабатываем универсальный R-код, который может быть использован для калибровки рейтингов в различных странах. Наша статья расширяет существующую литературу по моделированию кредитных рейтингов.

№2019-98 Заседание научного семинара состоялось 24.04.2020 г.

Обсуждение рукописи книги

“Finance risk estimation and modelling in emerging market banking», подготовленной в рамках серии “Advanced Studies in Emerging Markets Finance”

для издательства Springer

(заседание 1, модератор – А.М. Карминский)

16.00 - 16:15 - Карминский А.М.

Представление редакционного совета книги, авторского коллектива и структуры книги.

16.15 - 16.40 - Архипов Артем, Архипова Наталья.

Презентация Part I книги Banks in emerging markets, состоящейизглав:

•Peculiarities and Trends of Banking Systems Development

•Regulation of Financial Risks in Emerging Markets in 21st Century

16.40-16.50 Дискуссанты – Н.В. Горелая, КарамышеваМ.Р.

Обсуждение части и презентации

16.50-17.15 Сергей Гришунин, Наталья Дьячкова

Презентация Part II книги ‘Ratings and Risk Measuring’, состоящейизглав:

•Principles of Rating Estimation in Emerging Countries

•Aggregation of rating systems for emerging financial markets

17.15-17.25 - Дискуссант – Лапшин В.А.

Обсуждение части и презентации

17.25-17.50 - Дмитрий Памазкин

Презентация Part V книги ‘Estimating and managing financial risks: actual trends in emerging capital markets’, состоящейизглав:

•Innovation in developing countries risk estimation and management

•Dynamic fractal asset pricing model for financial risk evaluation

•Network model for estimation of retail payments risk: Russian experience

17.50-18.25 - Дискуссант – Дранев Ю.Я.

Обсуждение части и презентации

Идентификатор семинара в Zoom: 980-769-5789
Ссылка на мероприятие: https://finance.hse.ru/banking

Заседание научного семинара №2019-97 состоялось 18.12.2019 г.

Доклады:

1)Трансформация теневой экономики России в условиях развития цифровых технологий

Докладчик: Андрей Егоров

Аспирант НИУ ВШЭ

Аннотация:

В современной экономике России в последние годы все большее значение приобретают цифровые технологии, которые используются на всех стадиях хозяйственной деятельности: производстве, распределении, перераспределении и потреблении. Развитие цифровых технологий приводит к росту экономики страны.Однако она также создаёт условия для роста доли теневой экономики. В докладе рассмотрены основные аспекты влияние цифровизации на теневую экономику, изучена её динамика и произведена оценка объема цифровой тени в Российской Федерации.

2)Экспорт продукции АПК России: текущее развитие и тренды

Докладчик: Ефим Семяшкин

Аспирант НИУ ВШЭ

Аннотация:

Как государство, так и частные инвесторы с каждым годом, особенно в санкционный период, придают развитию сельского хозяйства и наращиванию его экспортного потенциала все большее значение. В частности, объем экспорта пищевых товаров в 2018 году достиг доли в 6,5% во всем экспорте. Актуальность данного направления связана с тем, что экспорт сельхозпродукции становится одним из важнейших источников валютных поступлений в стране. В работе дано представление о текущей ситуации в стране в области экспорта продукции АПК, вызовах и возможностях этой сферы.

Заседание научного семинара №2019-96 состоялось 20.11.2019 г.

20 ноября 2019 (среда) в 17:00 в ауд. М П11/D502 прошел совместный научно-исследовательский семинар «Эмпирические исследования корпоративных финансов» и «Эмпирические исследования банковской деятельности»

На семинаре выступили аспиранты ВШЭ, которые представили свои исследования в формате предзащиты диссертации.

1) Предзащита кандидатской диссертации Кривошея Е.А. (Аспирантская школа по экономике НИУ ВШЭ) на тему: «Оценка межбанковской комиссии на российском рынке безналичных розничных платежных услуг».

Аннотация: This research proposes the empirical mechanism for the efficient multilateral interchange fee (MIF) evaluation for Russian based on the estimated end-users’ (merchant and consumer) benefits associated with the participation in the cashless retail payments market. Using the representative samples of 1500 Russian individuals, 800 Russian merchants, 7 banks from top-20 as well as open data on Russian retail payments market, the thesis evaluates the efficiency of the currently set MIF rates based on the game-theoretic model of the retail payments market equilibrium consistent with the existing literature. Main results support the efficiency of the MIF rates currently set at Russian retail payments market. Findings imply that unbalanced intervention may be detrimental to the agents' welfare and propose a mechanism for ex-ante evaluation of the effect of shocks and interventions.

2) Предзащита кандидатской диссертации Хромова Э.П. (Аспирантская школа по экономике НИУ ВШЭ) на тему: «Повышение прогнозной силы моделей кредитного риска за счет использования синергетического эффекта альтернативных моделей».

Заседание научного семинара №2019-95 состоялось 15.11.2019 г.

Заседание состоялось в рамках международного семинара “Системные риски в финансовом секторе”, который прошел 15 ноября 2019 года. , г. Москва, ул.Покровский бульвар, д. 11, F 301

Ссылка на мероприятие: https://finance.hse.ru/systemic/

Уважаемые коллеги!

Приглашаем Вас на совместное заседание научно-исследовательских семинаров «Эмпирические исследования корпоративных финансов» и «Эмпирические исследования банковской деятельности». Руководители научно-исследовательских семинаров : проф., д.э.н., Ивашковская И.В. и проф., д.э.н., Карминский А.М..

Заседание состоится 17 июня 2019 г., начало в 16:00 по адресу ул. Шаболовка, 26, НИУ ВШЭ, ауд. 3211.

Начало докладов назначено на 16-00.

1) Предзащита кандидатской диссертации Рыбалка А.И. (Аспирантская школа по экономике НИУ ВШЭ) на тему : «Взаимосвязь характеристик корпоративной собственности российских компаний и их финансовой устойчивости»

Целью работы является качественная и количественная оценка взаимосвязи между характеристиками корпоративной собственности и финансовой устойчивостью российских непубличных компаний в секторе строительства и обрабатывающей промышленности. В работе изучаются факторы и эффекты, которые оказывают заметное влияние на решение внутрикорпоративных конфликтов («агент-принципал» и «принципал-принципал» конфликт) в обеих отраслях. Кроме того, проводится сравнительный анализ полученных оценок для отраслей с последующим составлением их текущего портрета «концентрации собственности» после мирового кризиса 2008-2009 гг.

Ссылка на мероприятие: https://aspirantura.hse.ru/defence/announcements/222970048.html

2) Предзащита кандидатской диссертации Дьячковой Н.Ф. (Аспирантская школа по экономике НИУ ВШЭ) на тему: «Формирование агрегированной рейтинговой системы для управления рисками в коммерческом банке»

Целью данного исследования является разработка агрегированной рейтинговой системы и методики формирования долгосрочных прогнозов с использованием рейтингов, присвоенных различным экономическим агентам. В работе рассматриваются методы сопоставления рейтинговых оценок и приведение их к единой рейтинговой шкале (базису), а также возможности управления рисками и их минимизация на основе кластеризации рейтинговых оценок. Также в работе обсуждаются вопросы выявления и оценки взаимосвязи рейтингов с кредитным циклом через введение количественных инструментальных переменных. Рассмотрен механизм изменения рейтингов в зависимости от фазы кредитного цикла.

Ссылка на мероприятие: https://aspirantura.hse.ru/defence/announcements/282482557.html

С текстом автореферата и диссертации можно ознакомиться в Школе финансов.

При необходимости заказа пропуска в здание НИУ ВШЭ, просьба до 16:00 14 июня направить заявку на e-mail: df@hse.ru указав в теме сообщения «заказ пропуска на НИС » и сообщив свою фамилию, имя, отчество и название организации

Заседание научного семинара №2019-93 состоялось 22.05.2019 г.

Доклады:

1) The Impact of Risk Governance on the Performance of OECD Banks

Докладчик: Muddassar Malik

Doctoral Candidate of D. Sc. Economics and Business Administration

University of Turku | Finland.

Abstract:

An enforcement of risk governance (hereafter RG)in banks has been observed significantly important over the past two decades. Appropriate risk governance in place is one central way to prevent significant and wide negative consequences of excessive risk taking by banks. This, in turn, substantiate stable, more foreseeable, economic development to investigate the impact of risk governance on the performance and risk-taking behavior of OECD banks. This research proposes to study various elements of risk governance. It covers the research gaps in the dearth of literature on risk governance which has been observed significant in financial turmoil. Risk governance involves an identification, assessment, management and communication of risk. Within this research two major functions of risk governance are studied which are Chief Risk Officer (hereafter CRO)and Risk Committee (hereafter RC). A detailed analysis of various characteristics of CRO and RCwill be carried out along with their impact on the performance. CRO and RC are the functions of RG where an interactive research of these two functions have been absent in extant literature. To have RC in a bank is essential for introduction, development, and execution of risk policies and diagnostics. Concurrently, a CRO is exclusive to steer RC and risk related matters. In an empirical research, several aspects of CRO such as qualifications, experiences, age, gender, size, independence and characteristics of RC will be considered. Initially four hypotheses will be derived to test these characteristics. Most of the related data will be handpicked. Risk governance regulations vary accordingly from country to country, hence, to standardize the RG regulations across OECD a reference framework of International Risk Governance Council (IRGC) will be utilized. Some of the variables will be obtained through CRSP, COMPUSTAT, Thomson Reuters and Datastream where access to these sources is available. In analyses, descriptive statistics, correlation analysis and regressions will be employed. As the number of banks is fixed therefore “Time Series” method will be utilized and if it is not enough then pooled data will be considered. The objective of correlation analysis is to see any relationship between variables as to avoid any errors in regressions. For clear understanding of the impact of risk governance on banks’ performance robust measures which are widely applied methods from extant literature such as Tobin’s Q, ROA, and Buy-and-Hold Stock Returns are considered. For risk taking behavior Leverage, σ (ROA), Z-Score, Non-Performing Loans to Gross Loans, and Systematic Risk (Beta) will be employed. An outcome of this research will contribute to the scant academic knowledge. Besides that, the outcome has potential to contribute to regulators and managers especially in their risk-related tasks.

2) Increase of Banks’ Credit Risks Forecasting Power by the Usage of the Set of Credit Ratings and Probability of Default Models

Докладчик: Ella Khromova

PhD candidate at National Research University Higher School of Economics

Abstract:

The aim of the paper is twofold: first, to compare divergence of credit ratings (CR) and probability of defaults (PD) models of Russian banks, second, to create a synergic reliable model. The research showed that there is a significant divergence in the predictions of CR and PD models: CR models tend to overestimate the probability of financial disease of a bank, whereas PD models provide underestimated results. Moreover, the paper introduces the process of derivation of a single scale CR and PD econometric models for Russian banks based on 2007-2018 database. The usage of the synergic model of CR and PD has improved banks’ credit risks forecasting power, comparing to the separate CR model. As a result, percentage of predictions which fall in the one-point interval near the actual value increased by more than 15%, while percentage of forecasts with less than three rating grades deviation in a 21-grades rating scale reached 88%

Заседание научного семинара №2019-92 состоялось 10.04.2019 г.
Заседание семинара прошло в рамках ежегодной апрельской конференции.Секция E. Финансовыче институты, рынки и платежные системы.

Заседание научного семинара №2019-91 состоялось 20.02.2019 г.

Докладчик: Помазанов Михаил Вячеславович — к. ф.-м. н, доцент Департамента финансов НИУ ВШЭ.

Доклад: Практичный метод оценки непредвиденных потерь кредитного портфеля и аллокации экономического капитала с учетом концентраций и остаточного риска

В предложенной работе предлагается практичный метод расчета непредвиденных потерь кредитного портфеля (что эквивалентно требованию к экономическому капиталу), а также ранжировки требований к капиталу по единицам риска. Методология опирается на общепризнанные в банковской практике методы оценки экономического капитала в рамках подхода, основанного на внутренних рейтингах, рекомендованного Международной конвергенцией по капиталу, Положением Банка России 483-П, а также специально гибридизованном методе CreditRisk+. В работе обосновываются конечные формулы аллокации капитала на отдельных заемщиков, декомпозированые на две основные составляющие. Первая – связана с макроэкономической однофакторной частью, рекомендованной Базельским комитетом, вторая – это аллокация на концентрацию риска заемщика в портфеле конечной диверсификации. Аллокация капитала в рамках предложенной модели справедливо демонстрирует увеличение требований к капиталу для крупных экспозиций и снижение – для средних и мелких, связанное с перераспределением риска концентрации. Работа метода представлена на примере практического кейса портфеля эмитентов облигаций РФ.
Практичная методология, представленная в работе, позволяет без значительных затрат и усилий рассчитать требования к экономическому капиталу кредитного портфеля Банка, состоящего из заемщиков оцениваемых как на индивидуальной основе, так и кредитного пула, оцениваемого на портфельной основе. Справедливая аллокация капитала дает коррекцию в показатель RAROC, стимулирующую кредитование среднего и малого бизнеса.

С материалами докладчиков и выступлений можно ознакомиться здесь.

2017-2018

Заседание научного семинара №2018-90 состоялось 12.12.2018 г.

Доклады:

1) Формирование системы кредитных рейтингов для целей финансового мониторинга

Докладчик: Дьячкова Н.Ф. (НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Панкова В.А. (НИУ ВШЭ)

Данная работа имеет следующую структуру: первая часть посвящена вопросам практического измерения результатов деятельности коммерческих банков и промышленных компаний, во второй части работы рассматривается взаимосвязь изменений кредитных рейтингов и кредитных циклов на макроэкономическом уровне. Третья и четвертая части представленного исследования отражают современную и сложившуюся практику применения кредитных рейтингов и посвящены изучению вопроса о связи кредитных рейтингов и финансовых показателей как промышленных компаний, так и коммерческих банков. Для рассмотрения этого вопроса был взят один из современных методов построения нелинейных взаимосвязей для выделения групп разнородных объектов влияния, также известный как метод паттернов. Дополнительно, было проведено эконометрическое оценивание выделенных разнородных групп, полученных паттернов промышленных компаний, с помощью эконометрической модели Тобина. Практические цели использования результатов работы можно применять в целях практического управления финансовыми рисками на краткосрочном периоде времени.

Ключевые слова: кредитные рейтинги, промышленные компании, коммерческие банки, кластерихация объектов, паттерны, финансовые риски

2) Определение оптимальной модели финансового сектора для России

Докладчик: Ахметов Р.Р. (НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Кривошея Е.А. (НИУ ВШЭ)

В данной работе была определена оптимальная структура различных сегментов российского финансового сектора. Для этого был задействован подход построения эмпирических моделей с использованием 2SLS-BMA алгоритма на данных по 63 развитым и развивающимся странам мира с 1980 по 2014 гг. В целях учета взаимного влияния различных сегментов финансового рынка друг на друга, в данном исследовании был разработан сводный индекс финансового развития посредством применения метода главных компонент. Результаты расчетов показали, что оптимальное развитие финансового сектора России будет сопровождаться кардинальным изменением его структуры в пользу опережающего развития институциональных инвесторов (страховых компаний и пенсионных фондов), а также перехода от доминирования банковских ссуд к более рыночным инструментам финансирования деятельности компаний (облигациям и акциям).

Ключевые слова: глубина финансового развития, структура финансового сектора, модельная неопределенность, Россия

3) Evaluating efficient multilateral interchange fees: evidence from end-user benefits

Докладчик: Кривошея Е.А. (НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Ахметов Р.Р. (НИУ ВШЭ)

This article evaluates the efficiency of current MIF rates for Russian market as well as identifies the effects of their changes. The study uses the adopted version of the Bedre-Defolie and Calvano (2013) model as well as the representative samples of 800 transitional (offline) Russian merchants, 1500 Russian individuals and 7 banks from top 20 that cover more than 80% of the Russian issuing and acquiring markets as well as the end-users’ benefits to estimate the demand of end-users and end-users’ surpluses. Results confirm the efficiency of currently set MIF rates. Comparative statics analysis confirms that the changes in MIF rates never lead to Pareto improvement, while the total surplus changes are asymmetric across different market parts. The article also shows that once the realistic assumptions are introduced to the models (e.g., information asymmetry, imperfect pass-through of changes) the end-users’ welfare is distorted more severely as a result of the MIF rates changes. The first-best policy for Russian regulator and legislators is the use of alternative (non-tariff) stimulating measures for cashless economy in order to isolate the effect of changes to the intended groups.

Keywords: Retail payments; payment cards; interchange fees; efficiency; optimal regulation

Заседание научного семинара №2018-89 прошло в рамках международного семинара "Системные риски в финансовом секторе",
которое состоялось 16.11.2018 г.

С материалами докладчиков и выступлений можно ознакомиться здесь.
Ссылка на страницу мероприятия.

Заседание научного семинара №2018-88 состоялось 31.10.2018.

Доклады:

1) Отраслевые детерминанты банковского кредитования в России

Докладчик: Панкова В.А. (аспирант НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Васильева А.Ф. (аспирант НИУ ВШЭ)

В данной работе изучается характер влияния различных факторов спроса и предложения на готовность банков кредитовать российскую экономику и на желание компаний использовать банковские ссуды в качестве источника финансирования в разрезе видов экономической деятельности (отраслей экономики). Также была проанализирована работоспособность канала монетарной политики и предпринята попытка изучения воздействия денежно-кредитной политики на динамику кредитования в зависимости от специфических отраслевых показателей. Анализ проводился при помощи оценки моделей на панельных данных за период с апреля 2010 по декабрь 2017 года.
В результате проведенного исследования было выявлено, что ухудшение макроэкономической ситуации и положения отраслей (в частности, рост просроченной задолженности, снижение ликвидности, повышение долговой нагрузки, сокращение объемов выпуска и прибыльности) приводят к снижению стимулов банков осуществлять кредитование отраслей российской экономики. Ужесточение денежно-кредитной политики также сокращает доступность кредитных ресурсов вследствие роста их стоимости. Кроме того, повышение ставки по кредитам снижает ликвидность отраслей, что приводит к дополнительному замедлению кредитования.

Ключевые слова: отрасли экономики, коммерческие банки, кредитование, макроэкономика.

2) Бизнес-модель создания цифровой платформы для токенизации активов на финансовых рынках

Докладчик: Давыдов В.А. (МИЭМ НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Власов А.П. (эксперт), Жданова О.Р. (эксперт)

Раскрыта бизнес-модель формирования цифровой платформы токенизации финансовых активов. Рассмотрены возможные области применения токенизации активов для участников финансовых рынков. Приводятся юридическая конструкция, а также описываются финансовые модели инструментов, использующих тонизированные активы, как для активных, так и для пассивных операций. Дается сравнение уровней доходности, ликвидности и надежности предложенных инструментов по сравнению с традиционными инструментами по привлечению и размещению средств.

Ключевые слова: распределенный реестр, токенизация активов, инвестиции, P2P кредитование, долговые инструменты.

Заседание №2018-87 состоялось 26.09.2018 г.

Доклад: "Взаимозачёт в финансовых системах"

Докладчик: профессор Университета Франш-Конте (Безансон), д.ф.-м.н., Кабанов Ю. М.

Для сложных финансовых систем с цепочками взаимных кредитов проблема взаимозачёта, т.е. уменьшение суммарных кредитов и задолженностей с разными сроками погашения, представляет нетривиальную проблему. В основополагающей статье Айзенберга и Ноэ, а также практически одновременно появившейся, но гораздо менее известной работе Судзуки была рассмотрена простая статическая модель банковской системы в которой эта проблема сводилась к нахождению неподвижной точки нелинейного отображения. В докладе будет рассказано о дальнейшем развитии идей указанных авторов.

Ключевые слова: кредиты в экономике, банковские системы, финансовая система;

Заседание семинара №2018-86 состоялось 17.09.2018 г.

1) Default probability as measure of stability in banking

Докладчик: Костров А.В. (выпускник аспирантуры НИУ ВШЭ)

Дискуссанты: ординарный профессор, д.э.н., Ивашковская И.В. (Школа финансов НИУ ВШЭ), ординарный профессор, д.э.н., Пересецкий А.А. (Департамент прикладной экономики НИУ ВШЭ), д.э.н., Евстигнеев В.Р., Макаров Д.С. (PhDLSE,

доцент НИУ ВШЭ)

2) Предварительная защита кандидатской диссертации Рыбалка Алексея Игоревича на тему:

«Взаимосвязь характеристик корпоративного управления и устойчивости российских компаний»

Докладчик: Рыбалка А.И. (аспирант, НИУ ВШЭ)

Дискуссанты: ординарный профессор, д.э.н., Ивашковская И.В. (Школа финансов НИУ ВШЭ), ординарный профессор, д.э.н., Долгопятова Т.Г. (НИУ ВШЭ), Муравьев А.А. (PhDEUI, филиал НИУ ВШЭ – Санкт-Петербург)

Материалы: С текстом автореферата и диссертации можно ознакомиться в Школе финансов.

Заседание семинара №2018-85 состоялось 30.05.2018 г.

1) Transparency and market discipline: evidence from the Russian interbank market

Докладчик: Guillemin Fr. (Center for Institutional Studies, NRUHSE)

Дискуссант: Соколов В. Н. (МИЭФ, НИУ ВШЭ)

This paper investigates the role of bank voluntary disclosure, as a source of information about risk, in the interbank market. Using the data on 179 largest Russian banks over the period of 2004-2013 we test the sensitivity of interbank loans and deposits to various transparency indices such as those disclosing risk, board composition, or even corporate events. We show that larger but riskier banks – at least in terms of credit risk - behave more transparently and disclose more. The article is also the first to show evidence that the ability to attract funds in the interbank market is positively correlated with transparency levels. This result is stable for various aspects of.

Keywords: banks, interbank market, disclosure, transparency, banking governance

2) Bank risk-taking behavior and efficiency: Evidence from Russia

Докладчик: Мячин Н. В. (Аспирант НИУ ВШЭ, Банковский институт)

Дискуссант: Хромова Э. П. (Эксперт)

The research examines how financial risks of Russian banks affect their profit efficiency. Using bank-quarter data for selected banks in the period 2004 Q1–2017 Q2, author uses stochastic frontier analysis (SFA) methodology and Malmquist Total Factor Productivity index to assess profit efficiency and its change over the period of research. The key findings of the research support the hypothesis that financial risks of the banks significantly affect their efficiency and show that capital adequacy of the bank should be at glance. Research also shows that dominant role of state banks drives profit efficiency after the period of liquidity crisis in 2004.

Заседание семинара №2018-84 состоялось 16 мая 2018 г.

1) Опцион на проблемный актив банка, как инструмент размещения средств юридических лиц

Докладчик: Давыдов В.А. (НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Жданова О.Р. (эксперт)

Рассмотрен инвестиционный инструмент привлечения на покупку проблемных активов банка широкого круга потенциальных инвесторов. Приводятся юридическая конструкция, а также финансовые параметры такого привлечения, гарантирующие инвестору заранее оговоренный уровень доходности. Дается сравнение предложенного инструмента с продажей проблемного актива по цессии. На основе проведанного моделирования дается оценка суммы привлечения по предложенному инвестиционному инструменту.

Ключевые слова: проблемный актив, урегулирование проблемной задолженности, дисконтированный денежный поток, цессия проблемной задолженности, опцион, депозит

2) Достаточность залогового обеспечения как индикатор уверенности банковского сектора

Докладчик: Хон О.Д. (Филиал Санкт-Петербург, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Дьячкова Н.Ф. (НИУ ВШЭ)

Банковский сектор нередко относят к числу значимых факторов обострения неустойчивости экономических циклов. Как правило, отмечают два профиля нежелательного поведения банков. С одной стороны, это жесткие кредитные ограничения (credit constraint) при спаде экономической активности. А с другой - чрезмерное кредитование и создание условий для образования так называемых спекулятивных пузырей на рынке потенциальных залоговых активов на этапе стабильного экономического роста. Одним из ярчайших примеров является глобальный финансовый кризис 2008-2009 гг. и послуживший его триггером - ипотечный кризис США 2007-2008 гг. Анализируя причины возниковения кризисных явлений в этот период, обращает на себя внимание то, что рост частоты использования какого-либо актива в качестве обеспечения кредитной сделки усиливает эффект влияния его ценовой волатильности на смещение экономических циклов. Именно поэтому любое существенное падение рыночной стоимости залоговых активов приводит к проциклическим изменениям в доступности кредитов, предоставляемых под их обеспечение.

Ключевые слова: залоговое обеспечение, залоговый коэффициент, банковское кредитование, кредиты МСБ

Очередное заседание постоянного научного семинара №2018-83 состоялось 11 апреля 2018 г. в рамках секции Е. "Финансовые институты и рынки" – XIX Апрельской международной конференции.
Ознакомиться с программой прошедшей конференции и аннотациями докладов можно здесь.

Заседание семинара №2018-82 состоялось 14.03.2018 г.

1) Экспертные корректировки в рисках

Докладчик: Жуков М.С. (МГТУ им Н.Э. Баумана)

Дискуссант: Гришунин С.В. (к.э.н., докторант Санкт-Петербургского политехнического университета Петра Великого)

Финансовые рынки характеризуются высоким уровнем нестабильности. Преобладающее число традиционных моделей оценки риска и прогнозирования были основаны на предположении о нормальном распределении данных (например, инструмент VAR-value at risk). В настоящей работе предлагается дополнить экспертными корректировками некоторые существующие подходы оценки рисков. В качестве примера рассматривается модель кредитных рисков в банке. Для стремления к объективности необходимо избегать конфликт интересов внутри создаваемой комиссии экспертов. В качестве инструмента разработан и изучен подход поиска среднего на основе медианы Кемени.
Ключевые слова: риски, ненормальность распределений, экспертные корректировки, контроллинг

2) Факторы смены генеральных директоров в российских банках

Докладчик: Шевченко Е. (магистратура НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Рыбалка А.И. (аспирантура НИУ ВШЭ)

Деятельность любой коммерческой организации, в частности банка, выстраивается на основе стратегических целей, реализации которых в идеале способствует чёткая корпоративная финансовая архитектура: эффективная финансовая стратегия и система корпоративного управления (взаимоотношения менеджмента, совета директоров и акционеров). CEO выступает главным представителем банка и отражением его успеха или провала на рынке. В связи с этим возникает вопрос: а что влияет на его уход с занимаемой должности? Только финансовые результаты банка? Или же в том числе выстроенная в финансово-кредитной организации система корпоративного управления? В данной работе исследование этих вопросов проводилось на примере 336 российских банков в период активного отзыва лицензий (2014-2016 гг.) и чистки банковского сектора от недобросовестных участников. На основе отечественной и зарубежной литературы были сформулированы гипотезы, некоторые из которых были протестированы с помощью логистической регрессии и подтверждены. Например, было показано, что высокая эффективность деятельности банка и высокая доля генерального директора (CEO) в акционерном капитале снижают вероятность смены генерального директора.

Ключевые слова: CEO, менеджмент, коммерческие банки, управление

Заседание семинара №2018-81 состоялось 14.02.2018 г.

1) Моделирование поведения розничных заёмщиков банка

Докладчик: Косарев В.Р. (аспирант НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Поляков К.Л., доцент, к.т.н. (НИУ ВШЭ)

Предсказание платёжного поведения заемщика — одна из основных задач любого коммерческого банка по следующими причинами. Во-первых, на основание будущего потока платежей легко оценить все компоненты кредитного риска: PD, LGD, EAD, причем не только для требований Базельского комитета, но и для стандартов МСФО9. Это легко продемонстрировать ввиду того, что ссуде присваивается признак дефолта — наиболее значимое событие кредитного риска, если заемщик не платит 3 платежа (Crook, Bellotti, 2010). Во-вторых, на основание платежного поведения может быть посчитан ожидаемый денежный поток, который важен для управления ликвидностью банка, балансом между активами и пассивами и фондированием (Yan et. al., 2016). В-третьих, на основание информации о платежах банк разрабатывает различные инструменты управления кредитным портфелем. Например, в случае хорошей истории платежей кредит может быть рефинансирован, а, в случае плохого платежного поведения кредит может быть продан или реструктурирован (Thomas et. al., 2016). Таким образом, моделирование платежного поведения важно не только для оценки различного рода рисков (кредитного, процентного и ликвидности), но и для управления кредитным портфелем.

Ключевые слова: PD, LGD, EAD, МСФО9, кредитный портфель
С материалами доклада можно ознакомиться здесь.

2) Современные требования к оценке кредитного риска, декомпозиция Бабикова как оптимальный способ их реализации и Roll Rate Analytic System

Докладчик: Копылов С., к. ф.-м. н., CFA, FRM

Дискуссант: Косарев В.Р. (аспирант НИУ ВШЭ)

В соответствии с регуляторными требованиями к моделям кредитного риска необходимо учитывать ряд эффектов, среди которых изменение кредитного качества со временем (вызревание риска), макроэкономическая конъюнктура, начальное качество кредитов и др. В 2008 году разработана модель, удовлетворяющая всем современным (2018 год) и перспективным требованиям к оценке кредитных рисков, апробированная на данных банков группы GE Capital. Её основа — идея В. Г. Бабикова о представлении случайного процесса эволюции кредитных портфелей как суперпозиции однородных марковских процессов (декомпозиция Бабикова, патенты RU 2469401 C2, RU 126169 U1).
Построение регрессионных моделей кредитного риска по частотам переходов на практике неэффективно из-за нелинейности частот переходов, их взаимной корреляции, зависимости от времени и наличия врéменных эффектов.
В результате результаты моделей кредитного риска на основе декомпозиции Бабикова точнее, нежели у моделей, построенных на регрессии частот переходов. Удобные математические свойства декомпозиции Бабикова — основа коммерциализации научных разработок в области управления эффективностью кредитных портфелей. Решения BSC успешно применяются в десятке российских банков, среди которых ВТБ 24, ПАО КБ «Восточный» и др.

Ключевые слова: кредитный портфель, моделирование рисков, марковские цепи, макроэкономические процессы
С материалами доклада можно ознакомиться здесь. Тезисы доклада.

Заседание семинара №2017-80 состоялось 14.12.2017 г.

1) Долгосрочное прогнозирование размера и структуры финансового сектора России

Докладчик: Панкова В.А. (ЦМАКП, аспирант НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Васильева А.Ф. (аспирант НИУ ВШЭ)

В этой работе была осуществлена комплексная попытка построения долгосрочного прогноза размера и структуры российского финансового сектора. Для этого был задействован подход построения эмпирических моделей с использованием 2SLS-BMA алгоритм (2-Stage Least Squares Bayesian Model Averaging) на межстрановых сопоставимых данных. Для регрессионного анализа была построена база данных за период 1980–2015 годов по 63 странам, включая Россию. Для прогнозирования характеристик российского финансового сектора на долгосрочном горизонте (до 2035 года) был разработан набор из трех тестовых сценариев (целевой, пессимистический и инерция институтов). Было установлено, что на прогнозном периоде во всех сценариях — даже пессимистическом — ожидается расширение предложения на внутреннем рынке практически всех важнейших видов финансовых инструментов с темпами, в большей или меньшей степени опережающими общий рост отечественной экономики (исключение — кредиты частному сектору в пессимистическом сценарии). При этом наиболее динамичный рост можно ожидать у небанковских финансовых организаций и некредитных финансовых инструментов. Последнему будут способствовать повышение уровня благосостояния, достижение большей ценовой стабильности (по сравнению с текущим состоянием). При этом будут наблюдаться позитивные сдвиги в структуре финансовых инструментов — дедолларизация и удлинение сроков.

Ключевые слова: глубина финансового сектора, структура финансового сектора, модельная неопределенность, долгосрочное прогнозирование

JEL классификация: G17

2) Финансовый сектор, экономический рост и макроэкономическая стабильность

Докладчик: Ахметов Р.Р. (ЦМАКП, аспирант НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Олейник А. (аспирант НИУ ВШЭ)

Эта работа посвящена оценке нелинейных форм связей между показателями глубины развития финансового сектора, с одной стороны, и темпами экономического роста и макроэкономической стабильностью на уровне национальных экономик, с другой стороны. В качестве показателей финансовой глубины были использованы: внутренний кредитный рынок, внутренний рынок корпоративных облигаций и рынок внешних корпоративных заимствований. Результаты расчетов свидетельствуют о том, что влияние глубины каждого из трех сегментов финансового сектора на рост может быть описано перевернутой U-образной формой, а их влияние на волатильность роста – прямой U-образной формой. Это позволило выявить траектории движения стран в координатах «рост – стабильность роста» при углублении каждого из трех сегментов финансового сектора. Была оценена оптимальная глубина рассмотренных сегментов финансового рынка, характеризуемая достижением максимальных темпов экономического роста и минимальной их волатильности. В частности, для кредитного рынка она составила 96% ВВП, для рынка корпоративных облигаций – 22% ВВП, для рынка внешних корпоративных заимствований – 15% ВВП. Кроме того, в работе были проведены сравнение уровня финансового развития стран БРИК относительно оптимального и оценка долгосрочных экономических эффектов от углубления финансового сектора для России.

Ключевые слова: финансовый сектор, экономический рост, макроэкономическая стабильность, нелинейное воздействие, кредиты частному сектору, внутренние корпоративные облигации, внешний корпоративный долг

JEL классификация: G21, E44, O16

Заседание №2017-79 состоялось 29.11.2017 г.

Мастер-класс «Рейтингвое агентство: регулирование, бизнес, аналитика» был проведён Гришакновым Д.Э., президентом рейтингового агентства "Эксперт РА".

Заседание №2017-78 состоялось 16.11.2017 г.

Доклады:

1) Анализ и моделирование отзыва лицензий российский банков в зависимости от макроэкономических показателей

Докладчик: Биджоян Д.С. (аспирант, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Панкова В.А. (аспирант НИУ ВШЭ)

В данной работе предлагается концепция учета влияния ежедневно изменяющихся макроэкономических переменных при разработке модели вероятности отзыва лицензии у российских банков на основе их годовых финансовых показателей. Суть концепции заключается в том, что для учета влияния макроэкономических переменных предлагается использовать не среднее значение по выборке, а медиану (его квадрат) и характеристики разброса: стандартное отклонение и дисперсию. На основе годовых финансовых показателей деятельности банков за период с 2004 по 2015 годы была построена логистическая регрессия оценки вероятности отзыва лицензии у российских банков. Полученная модель имеет лучшую прогностическую способность, чем модель, содержащая средние значения обменного курса валют и другие макроэкономические переменные.

Ключевые слова: PD, банкротство, банки, управление в банках;

2) Методы управления кредитным риском корпоративных клиентов в условиях вариативности требований стандартов финансовой отчетности

Докладчик: Васильева А.Ф. (аспирант НИУ ВШЭ), Жевага А.А. (НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Дьячкова Н.Ф. (аспирант, НИУ ВШЭ)

В работе рассматриваются методологические подходы к оценке кредитного риска корпоративных заемщиков в условиях вариативности требований стандартов международной финансовой отчетности. Подходы основаны на формировании механизма классификации и оценке обесценения финансовых активов коммерческих банков. Предложенные методы могут быть применены российскими банками в целях совершенствования моделей оценки кредитного риска корпоративных заемщиков.

Ключевые слова: МСФО, кредитный риск, управленческий учёт;

Заседание №2017-77 состоялось 18.10.2017 г.

Доклады:

1) Моделирование внутренних кредитных рейтингов в контроллинге

Докладчик: Дьячкова Н.Ф. (аспирант, НИУ ВШЭ), Гришунин С.В. (к.э.н., НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Кузнецов И.В. (аспирант, НИУ ВШЭ)

Предложен подход к моделированию внутренних кредитных рейтингов, использующихся для прогнозирования кредитоспособности компаний. Представлены примеры моделирования внутренних кредитных рейтингов для машиностроительных компаний. Показано, что применение подхода в сочетании с моделью упорядоченного множественного выбора позволяет повысить точность предсказания рейтингов до 64% в сравнении с 37% в ранее опубликованных исследованиях.

Ключевые слова: риск-контроллинг, кредитный риск, внутренние кредитные рейтинги, эконометрические модели;

2) Повышение прогнозной силы модели кредитного риска за счёт использования набора альтернативных моделей

Докладчик: Хромова Э.П. (НИУ-ВШЭ)

Дискуссант: Косарев В.Р. (аспирант, НИУ ВШЭ)

Целью данной работы является сравнение расхождений между существующими моделями кредитных рисков и создание синергетической надежной модели. Для этих целей автор применяет рейтинговую модель, а также модель вероятности дефолта, к одной и той же выборке данных, а затем нормирует полученные оценки к общим единицам измерения. После глубокого анализа получившихся плотностей распределений каждой модели были присвоены веса, а также проведен ряд монотонных преобразований. В результате работы была получена новая синергетическая модель с более высокой прогнозной силой (точность прогноза 44%).

Ключевые слова: кредитный риск, банки, PD, IRB-подход ;

3) Действительно ли опубликованные ключевые показатели деятельности дают понимание результатов деятельности компаний?

Докладчик: Хасянова А. (Филиал НИУ ВШЭ – Нижний Новгород, аспирант Университета Флоренции (Италия)

Данное исследование своей целью ставит поиск ответа на вопрос “действительно ли ключевые показатели деятельности (КПД или KPI), опубликованные в годовых отчетах компаний, способны дать понимание результатов деятельности компаний?” Анализ был выполнен с использованием методики анализа текстового содержания раскрытых в годовой финансовой отчетности бизнес-моделей компаний. В выборку вошли 80 британских листинговых компаний, оперирующих в высоко-технологичных индустриях. Исследование выявило, что публикуемые компаниями КПД в большинстве случаев не демонстрируют видимую связь с бизнес-моделью компаний, что свидетельствует о низком качестве раскрытия нефинансовой информации, ответственной за финансовые результаты компаний. Также было выявлено, что такие факторы как размер компании, индустрия и корпоративное управления определяют качество раскрытия КПД. Результаты исследования могут быть использованы регулятивными органами при разработке стандартов по раскрытию информации о КПД. Теоретический вклад исследования представляет собой формирование методики по оценке качества раскрытия информации о КПД компаний.

Ключевые слова: Бизнес-модель компании, ключевые показатели деятельности, раскрытие нефинансовой информации, качество бизнес отчетности

Заседание №2017-76 состоялось 11.10.2017 г.

Мастер-класс «Управление банком: анализ, динамика, прогнозы» был проведён Алтуховым К.В., CEO, Председатель Правления Территориального Банка Сбербанка России.

С видеозаписью мастер-класса можно ознакомиться по ссылке: http://multimedia.hse.ru/uploads/2017_10_11_Shab5306.wmv

Заседание №2017-75 состоялось 20.09.2017 г.

Доклады:

1) Достаточность залогового обеспечения при кредитовании МСБ в портфеле региональных банков (на примере Санкт-Петербурга и Ленинградской области)

Докладчик: Хон О.Д. (Филиал Санкт-Петербург, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Панкова В.А. (аспирант НИУ ВШЭ, ЦМАКП)

Залоговое обеспечение получило широкое распространение в современной российской банковской практике при кредитовании малого и среднего бизнеса как ключевой вид вторичного источника погашения задолженности. При этом, требования к достаточности и качественным характеристикам залогового обеспечения является выражением индивидуальной кредитной политикой коммерческого банка. В соответствии с мировым опытом банковского кредитования одним из основных показателей, применяемых при определении требований к залоговому обеспечению, выступает уровень залогового коэффициента. Его величина наряду с процентной ставкой и другими характеристиками, определяющими качество кредита, служат оперативными индикаторами, которые отражают избранную банком кредитную политику. Авторы проводят сравнительный анализ портфеля группы региональных банков Санкт-Петербурга и Ленинградской области для изучения кредитной политики по обеспеченным залогами кредитам, выданным предприятиям малого и среднего бизнеса. Выводы основаны на тестировании предложенной в работе модели взаимосвязи залогового коэффициента, уровня процентной ставки, а также дополнительных параметров, определяющих величину кредитного риска, на примере кредитного портфеля МСБ группы региональных банков Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Таким образом, была подтверждена зависимость между высоким кредитным риском и высоким порогом кредитного коэффициента на фоне низкого качества предоставляемых кредитов.

Ключевые слова: залоговое обеспечение, залоговый коэффициент, банковское кредитование, кредиты МСБ;

2) Стресс-тестирование кредитных рисков в коммерческом банке

Докладчик: Кузнецов И.В. (аспирант, НИУ-ВШЭ), Жевага А.А. (к.э.н., ОАО ГПБ)

Дискуссант: Рыбалка А.И. (аспирант НИУ ВШЭ, ЦМАКП)

В рамках данного доклада будут представлены основные отличия методов и подходов к стресс-тестированию в российской и зарубежной практике. Систематизированы алгоритмы стресс-тестирования. Предложен инструмент классификации потенциально проблемных и проблемных активов для целей стресс-тестирования.

Ключевые слова: стресс-тестирование, коммерческие банки, watchlist;

Заседание №2017-74 состоялось 06.09.2017 г.

Доклады:

1) Презентация книги «Управление кредитным риском: подход внутренних рейтингов»

Докладчик: Помазанов М.В. (к.ф.-м.н., доцент, Школа финансов НИУ ВШЭ)

Автор расскажет о современных методах управления кредитными рисками на основе проведенных собственных исследований, будет также освещена тема внедрения и реализации рекомендованных методик управления кредитными рисками в банковских учреждениях согласно Базельским рекомендациям.

Ключевые слова: банки, базельские соглашения, кредитный риск;

2) Процентный риск банковского портфеля в России: эмпирические оценки

Докладчик: Андросов И.А. (аспирант, НИУ-ВШЭ)

Дискуссант: Фролова Э.А., (аспирант, МГИМО)

Процентный риск банковского портфеля (ПРБП) определяется как риск снижения банковского капитала и прибыли в результате изменений уровня процентных ставок в экономике, не связанного с переоценкой торгуемых активов по рыночной стоимости. Высокая волатильность процентных ставок в России в сочетании с неразвитым рынком хеджирующих инструментов делает российскую банковскую систему идеальным полем для эмпирических исследований ПРБП. Настоящая работа ставит перед собой цель эмпирически протестировать предсказательную силу метрик ПРБП. Ключевой вывод – величина потерь от реализации ПРБП сильно зависит от рыночной власти банков. Рыночная власть позволяет банкам эффективно повышать ставки по кредитам и одновременно избегать быстрого роста ставок по депозитам при росте уровня ставок в экономике, снижая тем самым эффект компрессии процентной маржи.

Ключевые слова: процентный риск банковского портфеля, IRRBB, процентный гэп, рыночная власть;

Ссылки на трансляцию мероприятия:

http://92.242.59.143/live2/ApplePlayer.html для iPad, iPod, iPhone

http://92.242.59.143/live2/SmoothStreamingPlayer.html для компьютера и ноутбука

Заседание №2017-73 состоялось 13.06.2017 г.

Доклады:

1) Моделирование риска концентрации в предположении взаимосвязи параметров PD и LGD

Докладчик: Ермолова М. (магистр НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Кузнецов И. (аспирант, НИУ ВШЭ)

Центральные банки намерены требовать от кредитных организаций держать больше капитала. В частности, регуляторы устанавливают надбавку на капитал за те виды рисков, к которым нечувствителен текущий Базельский подход. К таким видам риска исследователи отнесли риск концентрации и риск взыскания в дефолте (PD-LGD корреляция) и оценили эффект на капитал для двух случаев в отдельности.

В нашей работе мы показали, что если оба риска существуют в кредитном портфеле одновременно, то эффект на капитал от их совместного воздействия может быть, как больше, так и меньше суммы эффектов в отдельности. Вопреки результатам предыдущих исследований мы получили, что в среднем Базель переоценивает риски в 4 раза, несмотря на то, что явно не закладывает предпосылки о концентрации и корреляции риск-параметров. Из этого был сделан вывод, что оценка капитала по Базель больше подходит для банков с высокой концентрацией и требует надбавки на капитал только для банков с концентраций выше 9 по индексу Херфиндаля. Выводы основываются на основе анализа 2 640 гипотетических портфелей, отличающихся уровнем риска.

Ключевые слова: PD, LGD, вероятность дефолта, коммерческие банки;
Материалы:thesis_1

2) Оценка влияния кредитного рынка на ВВП (на материалах стран БРИКС)

Докладчик: Бровкина Н.Е. (доцент, Финуниверситет), Дьякова Н.Ф. (аспирант, НИУ-ВШЭ)

Дискуссант:Пеникас Г.И. (к.э.н., доцент, НИУ ВШЭ)

Кредитный рынок БРИКС отражает значительный спектр проблем, среди них структурные и страновые диспропорции; неопределенность, приводящая к сокращению сроков привлечения и размещения кредитных ресурсов. В основе работы проведен сравнительный и эконометрический анализ различных кредитных рынков стран БРИКС. Результаты показывают насколько эффективен каждый из кредитных рынков стран БРИКС.

Ключевые слова: кредитный рынок, эффективность кредитного рынка, дефлятор, темпы прироста реального значения ВВП;

Заседание №2017-72 состоялось 17.05.2017 г.

Доклады:

1) Benefits of the retail payment cards market: empirical mechanism for efficient multilateral interchange fee evaluation

Докладчик: Кривошея Е.А. (аспирант, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Белоусова В.Ю. (к.э.н., доцент, НИУ ВШЭ)

Статья предлагает эмпирический механизм определения эффективных ставок межбанковской комиссии (МК) для Российского рынка безналичных розничных платёжных услуг на основе оценки выгод торговых точек и держателей карт. Используя репрезентативные выборки 1500 держателей карт и 800 торговых точек, а также открытые источники данных, исследование оценивает эффективные изменения ставок МК на основе адаптированной версии теоретической модели Bedre-Defolie и Calvano (2013). Это исследование, также, показывает существование прямых и косвенных сетевых экстерналий на Российском рынке, измеренных размером выгод на обеих сторонах рынка и указывает на базовые эффекты изменений МК на благосостояние агентов и рыночные условия. Результаты указывают на то, что несбалансированная интервенция может быть разрушительной для благосостояния агентов и предлагает механизм ex ante оценки эффектов шоков и изменений.

Ключевые слова: розничные платежи, платёжные карты, выгоды агентов, эффективность, ставки МК, сетевые эффекты

2) Критерий значимости рисков кредитной концентрации и его обобщение

Докладчик: Помазанов М.В. (к.ф.-м.н., доцент, департамент финансов НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Пеникас Г.И. (к.э.н., доцент, НИУ ВШЭ)

Предложен общий критерий значимости рисков и их учет в требовании достаточности капитала кредитной организации. Для двух видов риска кредитной концентрации, а именно, концентрации кредитов в признаках (отрасль, регион) и концентрации кредитного риска на группы связанных заемщиков, подход доведен до практической методики, не требующей данных, выходящих за рамки стандартных форм отчетности. Результаты ориентированы как для целей соразмерного регулирования в обеспечении адекватных требований к достаточности капитала, так и для предупреждения кредитных организаций о возможной недостаточности капитала для покрытия рисков и необходимости принятия мер, нацеленных на ее устранение.

Ключевые слова: достаточность капитала, кредитный риск, отчетность банков;

Заседание №2017-71 научно-исследовательского семинара "Эмпирические исследования банковской деятельности" состоялось 13 апреля 2017 г.

в рамках секции Е. "Финансовые институты и рынки" – XVII Апрельской международной конференции, материалы размещены на сайте конференции.

Перейти на сайт конференции.

Заседание №2017-70 состоялось 15.03.2017 г.

Доклады:

1) Исследование эффекта “заражения” на рынке корпоративного кредитования: межотраслевой анализ

Докладчик: Ахметов Р.Р. (аспирантура ФЭН, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Хромова Э. (магистратура, 2-й к., ФЭН, НИУ ВШЭ)

Данная работа посвящена моделированию качества корпоративного кредитного портфеля банковской системы России. Для этого применялась методология оценки индивидуальных регрессионных уравнений с использованием метода наименьших квадратов (МНК), а также построения системы внешне не связанных моделей регрессии (метод Зельнера) на выборке данных по доле просроченной задолженности по банковским ссудам 12 отраслей реального сектора российской экономики. Кроме того, использовались различные общеэкономические и внутриотраслевые показатели, взятые на временном отрезке с 1 апреля 2009 г. по 1 января 2016 г. Актуальность исследования обусловлена наступлением полномасштабного кризиса “плохих” долгов в корпоративном сегменте кредитного рынка вследствие негативного влияния макроэкономических шоков на рубеже 2014 – 2015 годов, развитие которого продолжается и в настоящее время, а также отсутствием подобных исследований, касающихся российской банковской системы.

В ходе эмпирического анализа было выявлено, что механизм передачи внешних кризисных импульсов, провоцирующих рост проблемной банковской задолженности реального сектора экономики России, действует в направлении от предприятий, занимающихся добычей природных ресурсов и удовлетворением инвестиционного спроса экономических агентов, к компаниям, осуществляющим производство конструкционных материалов и выпуск товаров конечного потребления. Кроме того, было обнаружено, что в периоды экономических кризисов система взаимного коммерческого кредитования фирм способствует распространению эффекта “заражения” избыточным кредитным риском между отраслями.

Материалы:doklad_1

Ключевые слова: банковское дело, корпоративные заемщики, кредитные риски, отрасли реального сектора экономики, просроченная ссудная задолженность

2) Построение расчетной модели розничного сегмента банковского кредитного рынка

Докладчик: Панкова В.А. (аспирантура ФЭН, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Первышина Е. (магистратура, 2-й к., ФЭН, НИУ ВШЭ)

Объемы розничного кредитования определяются целым набором факторов, как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Прежде всего, спрос на кредиты определяется доходами населения, которые, в свою очередь, зависят от уровня инфляции, размера реальной заработной платы и уровня безработицы (экзогенными макроэкономическими переменными), отражающими фазы бизнес-цикла.

Использование системы одновременных уравнений в качестве инструмента исследования обусловлено тем, что она позволяет учитывать баланс между доходами и расходами населения, объемом наличных денег, а также между кредитами и депозитами (сбережениями), и обеспечивает возможность понимать, каким образом факторы спроса и предложения кредитов и объемы задолженности населения взаимосвязаны между собой. Кроме того, система одновременных уравнений позволяет при проведении анализа розничного рынка кредитования принимать во внимание особенности российской экономики: уровень цен, негибкий рынок труда, денежно-кредитная политика, степень развитости финансового сектора, в частности, банковской системы, финансовая грамотность населения.

Материалы:doklad_2

Ключевые слова: кредитный рынок, банки, банковские системы, банковские продукты;

Заседание №2017-69 состоялось 01.03.2017 г.

Доклады:

1) Ключевые факторы стоимости коммерческих банков на примере Восточной Европы

Докладчик: Фролова Э. (МГИМО, аспирантка)

В работе рассматривается подход к управлению стоимостью коммерческого банка на основе определения и управления ключевыми факторами стоимости. В качестве меры создания стоимости используется добавленная экономическая стоимость (Economic Value Added, EVA). В основе концепции управления стоимостью лежит допущение о том, что основная задача менеджмента заключается в максимизации долгосрочной рыночной стоимости компании в интересах ее собственников. При этом данная предпосылка в значительной степени носит нормативный характер.

В исследовании мы провели сравнительный анализ ключевых факторов стоимости 171 банка в 17 странах Восточной Европы, которые были разбиты на три группы. Одной из целей исследования стало формулирование взаимозависимостей прокси-показателя EVA от показателей надежности и эффективности банка. Для этого в «панель» были собраны месячные данные с начала 2000г. по июнь 2016г. Ряды данных были разделены на четыре периода: до ноября 2008 года; с ноября 2008 года по сентябрь 2010 года; c сентября 2010 по февраль 2013 года; и далее.

Апробирование панельных данных проводилось с использованием одновременно двух классических методов линейной регрессии: объединенный метод наименьших квадратов (POLS – poled ols) и метод с фиксированным эффектом (FE - fixed effect estimator). Результаты, полученные по странам с рейтингом нижней границы инвестиционного грейда представлены в работе.

Материалы: doklad-2

Ключевые слова: EVA, рыночная стоимость компании, корпоративные финансы, корпоративный менеджмент;

2) Comparison of traditional and econometric methods of bank’s branches economic effectiveness estimation

Докладчик: Jacek Barburski (Cracow University of Economics, PhD, Assistant Professor)

The issue of measuring management efficiency of financial institutions, especially banks, continues to be valid. This is due not only to the highly significant macroeconomic functions that financial institutions play in a country’s economy, the dynamic changes in the financial markets and growing competition, but also to the fact that the numerous efficiency measuring methods developed continue to this day to produce differing results.

In a situation where the structure of the financial services industry is rapidly changing, it is important to determine its efficiency. If it becomes more efficient, one can expect higher profitability, better service, greater security and a lower price level for the financial services provided by the industry.

The main aim of presentation is to make a comparative analysis between traditional (indicator based) and econometric methods used to estimate the economic efficiency of a major Polish bank’ branches. The main aim will be achieved in two stages. First, the author will measure its economic efficiency by means of carefully selected indicators gauging the efficiency of activities in the area of costs, revenues and profit. The second stage will involve measurement of branches’ economic efficiency by means of specified stochastic frontier models of costs, revenues and profits. The proposed research hypothesis, which will be subject to verification is as follows: one should expect a close correspondence between the results produced by traditional and econometric evaluation methods of bank branches’ economic efficiency used in the studies. In the conclusion, the author will mainly focus on the correlation between the results of the evaluation of the economic efficiency of the analysed entities.

Материалы:doklad

Ключевыеслова: econometric methods, effectiveness, banks;

Заседание №2017-68 состоялось 15 февраля 2017 г.

1) «Спрятанные «дыры» в капитале еще не обанкротившихся российских банков: оценка масштаба возможных потерь»

Докладчик: Мамонов М.Е. (к.э.н., ЦМАКП)

Дискуссант: Поляков К.Л. (к.т.н., доцент, ФЭН, НИУ ВШЭ)

В последнее время Банк России начал активно бороться с фальсификациями банковских балансов и за три предшествующих года отозвал каждую третью лицензию на осуществление банковской деятельности, обнаружив «дыры» в капитале на общую сумму –2.1% ВВП. Однако, до сих пор процесс расчистки банковского сектора затрагивал лишь средние и мелкие по размеру банки (за редкими исключениями). Что произойдет, если этот процесс затронет более крупные банки? Сколько новых эпизодов «дыр» и каков их ожидаемый размер в случае обнаружения нас еще могут ждать впереди? Расчеты по селективным моделям Хекмана показали, что по состоянию на 1 июля 2016 не менее 394 банков из 641 еще живущих могли уже скрывать «дыры» на сумму –5.6% ВВП. Анализ на уровне отдельных групп банков — из числа топ-30 по размеру активов, остальных банков из первой сотни и банков вне топ-100 — показал, что наибольшие потери локализуются именно во второй из трех указанных групп.

Материалы: announce_GaidarForum2016

Ключевые слова: банки, «дыра» в капитале, банкроты, отзыв лицензии, фальсификация отчетности, обороты по активам, низкая маржинальность бизнеса

2) «Прогнозирование дефолтов российских банков с отрицательным капиталом и тестирование робастности модели»

Докладчик: Костров А.В. (аспирантура ФЭН, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Семенова М.В. (к.э.н., ФЭН, НИУ ВШЭ), Поляков К.Л. (к.т.н., доцент, ФЭН, НИУ ВШЭ)

С 2013 года мы наблюдаем растущее число российсикх банков, которые допустили дефолт с отрицательным капиталом («дырой» в капитале) и при этом фальсифицировали финансовую отчетность. Мы используем недоступные ранее данные за 2010 – 2015 гг., чтобы построить логит модель, предсказывающую вероятность дефолта банка с отрицательным капиталом.

Для этого мы предлагаем решение для проблем несбалансированности классов и отбора переменных. Построенная модель обладает робастностью и большим горизонтом предсказания по сравнению с предыдущими исследованиями. Также, мы используем способ оценки предсказательной силы вне выборки, основанный на понятии «вероятность». При прогнозировании вне выборки с горизонтом в 9 месяцев мы обнаружили 33% случаев дефолта с отрицательным капиталом среди 5% банков с наивысшей вероятностью дефолта. В электронном приложении к статье опубликован сборник данных о банковском секторе РФ на уровне отдельных банков.

Материалы: article_hsepubl

Ключевые слова: российский банковский сектор, дефолт банка, российские банки;

3) Дискуссия по теме докладов

2015-2016

Заседание №2016-67 (14 декабря 2016 г.)

Доклады:

1) Рейтинги положения компаний в отрасли и самих отраслей по динамике фундаментальных показателей компаний

Докладчик: Помазанов М.В. (к.ф.-м.н., доцент, департамент финансов НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Поморина М.А. (д.э.н., доцент, департамент финансов НИУ ВШЭ)

Положение компании в отрасли (ПКО) определяется по совокупному индикатору ПКО, состоящему из 17 стандартных финансовых показателей кредитоспособности. Положение любого показателя компании относительно отрасли определяется квантилем его попадания в распределение показателя для достаточной статистики набора компаний-представителей отрасли. Статистикой представлено 20 отраслей, финансовые данные обрабатываются для более 10 тыс. компаний-представителей, период времени 2005-2015 год. ПКО является финансовой рейтинговой моделью, для которой измерена мощность дискриминации по отношению к дефолтам. Динамика отрасли наблюдается по положению медианной по ПКО компании отрасли на годовом временном периоде 2006-2015 относительно "сетки" 2005 года, для которой ПКО медианной компании стартует из единой точки-2005 (50%). В докладе представлена фундаментальная формула калибровки индикатора рейтинга относительно вероятности дефолта, которая позволяет оценить центральную тенденцию вероятности дефолта средней компании отрасли относительно заданного общего среднего значения, что дает обоснование для отрасле-ориентированной калибровки рейтинговых моделей кредитоспособности с учетом качества (риска) отрасли.

Материалы:доклад_2
Ключевые слова: отраслевой анализ, рейтинг, фундаментальные показатели;

2) Отражает ли динамика банковских вкладов веру населения в национальную валюту?

Докладчик: Конягина М.Н. (д.э.н., доцент, Санкт-Петербургский государственный экономический университет)

Дискуссант: Верников А.В. (д.э.н., доцент, Институт экономики РАН)

Отечественная денежная система многократно испытывала на себе влияние негативных факторов. Последним ярким событием для граждан России в отношении рубля – основного элемента денежной системы страны – стала его девальвация во второй половине 2014 г., связанная с изменением подхода Банка России к установлению курса национальной валюты. Население испытало на себе множество негативных последствий этого события. Одновременно оценки аналитиков, представителей Министерства финансов, Центрального банка и иных органов и ведомств неоднозначны и часто вызывают недоумение у простых граждан. Такое неоднозначное понимание и интерпретация динамики отдельных показателей денежного рынка в средствах массовой информации вызвали необходимость проведения исследования с применением инструментария, результаты которого могут быть однозначно истолкованы. Целью исследования динамики банковских вкладов и курсов российского рубля, Евро и доллара США стал поиск ответа на вопрос: отражает ли динамика банковских вкладов в России изменение доверия населения к национальной валюте в период со второй половины 2014г. до начала 2016г.? В исследовании используются методы сравнительного анализа, включающие графическую визуализацию, обобщение и корреляционный анализ, примененные для массива данных в рамках обозначенного временного периода и многократно оправдавшие себя в работах отечественных и зарубежных ученых-экономистов.

Материалы: tezisy_vystupleniya

Ключевые слова: банковский вклад, валютный курс, девальвация, национальная валюта, иностранная валюта.

Заседание №2016-66 (16 ноября 2016 г.)

1) Контрциклический буфер капитала: целесообразность и последствия внедрения в банковском секторе РФ

Докладчик: Хасянова С.Ю. (к.э.н., доцент, PhD, зав.кафедрой банковского дела НИУ ВШЭ-Нижний Новгород )

Дискуссант: Пеникас Г.И. (к.э.н., доцент, НИУ ВШЭ)

Контрциклический буфер капитала (countercyclical capital buffer) наряду с буфером консервации (capital conservation buffer), предложенный в рамках новых требований к капиталу Базель III, является инновацией в макропруденциальной политике, поскольку означает запуск механизма контрциклического регулирования. Контрциклический буфер предназначен для сдерживания кредитной активности банков, не обусловленной соответствующим изменением фундаментальных макроэкономических факторов.

Целью данного исследования является выявление лучшего индикатора избыточного кредитования в российской экономике, а также целесообразности использования контрциклического буфера и его возможных последствий на основе анализа кредитного цикла за период 2004-2014 гг. и на перспективу до 2019 г. В исследовании используется методология Базельского комитета по банковскому надзору по применению контрциклического буфера, которая, в свою очередь, основана на многочисленных эмпирических работах, посвященных анализу причин и последствий банковских кризисов в разных странах.

Материалы:доклад_КЦБ

Ключевые слова: кредитный цикл, кредитный рост, макроэкономические факторы, кредитные агрегаты, финансовая стабильность, контрциклический буфер капитала, активация буфера, достаточность капитала, Базель III;

2) Сопоставление рейтинговых шкал для финансовых институтов

Докладчик: Дьячкова Н.Ф. (аспирантская школа по экономике НИУ ВШЭ)

Дискуссанты: Андросов И.А. (аспирантская школа по экономике НИУ ВШЭ)

В работе рассматриваются основные методы, используемые для сравнения рейтингов финансовых институтов различных стран, а также качественные различия и причины расхождений между данными рейтингами. Согласно классификации Совета по финансовой стабильности (Financial Stability Board, FSB) выделяется шесть типов финансовых институтов и анализируются два из них с помощью метода нечетких множеств.

Материалы: доклад_2

Ключевые слова: кредитный рейтинг, рейтинговые агентства, мэппинг, статистика Каппа, VPRS

Заседание №2016-65 19 октября 2016 г.

1) Key Borrowers Detection By Long Range Interactions

Reporter: Alisa Nikitina (National Research University Higher School of Economics (HSE), International Laboratory of Decision Choice and Analysis)

Discussant: Maria Semenova

We propose a new method for assessing agents' influence in financial network structures, which takes into consideration the intensity of interactions. A distinctive feature of this approach is that it considers not only direct interactions of agents of the first level and indirect interactions of the second level, but also long-range indirect interactions. At the same time we take into account the attributes of agents as well as the possibility of impact to a single agent from a group of other agents. This approach helps us to identify systemically important elements which cannot be detected by classical centrality measures or other indices. The proposed method was used to analyze the banking foreign claims for the end of 1Q 2015. Under the approach, two types of key borrowers were detected: a) major players with high ratings and positive credit history; b) intermediary players, which have a great scale of financial activities through the organization of favorable investment conditions and positive business climate.

Publications:preprint_NikitinaA

Keywords: systemic risk, key borrower, interconnectedness, centrality.

2) Моделирование вероятности банкротства строительных компаний: факторы корпоративного управления

Докладчик: Алексей Рыбалка (аспирант НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Андрей Овсов (аспирант НИУ ВШЭ)

Известно, что эффективное прогнозирование банкротства имеет решающее значение для финансовых учреждений и других контрагентов, чтобы принимать соответствующие решения о кредитовании и заключении партнерских соглашений. В литературе регулярно предпринимаются попытки понять, за счёт чего можно повысить точность прогнозных моделей: улучшение методов оценки, а также поиск новых объясняющих факторов. В данной работе производится оценка влияния показателей корпоративного управления наравне с финансовыми показателями на вероятность банкротства средних и крупных организаций строительного сектора России. Действительно ли важна для этих целей структура компании и опыт генерального директора? Достигается ли комбинированием факторов корпоративного управления и финансовых переменных лучшая предсказательная способность модели? И какой новый опыт можно извлечь строительной отрасли из экономических событий 2014-2015 гг.? На эти вопросы мы стараемся ответить в своем исследовании, по итогам которого было проведено сравнение с предшествующими работами в этой отрасли. Полученные результаты могут оказать поддержку организаторам тендерных закупок, кредиторам и партнерам в комплексной оценке вероятности банкротства той или иной строительной организации.

Ключевые слова: банкротство; партнерские соглашения;

Заседание №2016-64 21 сентября 2016 г.

Доклады:

1) Презентация и обсуждение книги Карминского А.М. и Полозова А.А. «Энциклопедия рейтингов: экономика, общество, спорт»

Докладчик: Карминский А.М. (профессор НИУ ВШЭ)

В книге рассматриваются с научной позиции проблемы рейтингования и процессы, которые затрагивают вопросы принятия эффективных управленческих решений, дается описание практического применения и методологических принципов систем рейтингования в различных сферах – от социально-общественных до финансовых. Описаны перспективные технологии внедрения, построения и эксплуатации рейтинговых систем, проанализированы возможности использования рейтингов для повышения эффективности принятия управленческих решений, а также их использования как инструмента снижения уровня неопределенности в управлении. Материал, описанный в книге, предназначен для широкого круга специалистов.

Материалы:сообщение о публикации

Ключевые слова: кредитные рейтинги, рейтинговые системы, эффективность принятия решений

2) Моделирование компонент кредитного риска на временном горизонте

Докладчик: Кузнецов И. (аспирант НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Хромова Э. (магистрант НИУ ВШЭ)

С 1 января 2018 года в силу вступает новый международный стандарт финансовой отчетности - МСФО (IFRS) 9. В рамках данного стандарта существенно были изменены подходы к оценке кредитного риска по ссудам. Так, принцип признания понесённых убытков (Incurred Loss) уступил место принципу признания ожидаемых убытков (Expected Loss; EL). В связи с этим оценка вероятности дефолта (PD) заёмщика на стандартном горизонте оценки 12 месяцев более неприменима для финансовых активов с длительными сроками погашения.

Доклад предлагает способ построения модели оценки вероятности дефолта заёмщика на горизонте, равном сроку погашения задолженности (PD lifetime), на основе базовой модели оценки PD на горизонте 12 месяцев. Преобразование осуществляется с помощью матриц миграции кредитного качества активов в период 12 месяцев. В свою очередь, базовая модель разработана с использованием регрессивного анализа.

В докладе также будет представлена теоретическая концепция расчета коэффициента досрочного погашения долга для произвольного горизонта оценки, которая может лечь в основу оценки параметра риска Exposure at default (EAD) lifetime.

Ключевые слова: PD, LGD, EAD, EL, МСФО

Заседание №2016-63 18 мая 2016 г.

Доклады:

1) Оценка влияния факторов на формирование цены кредита

Докладчик: Горелая Н.В. (к.э.н., доцент, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Семенова М.В. (к.э.н., НИУ ВШЭ)

Представлены результаты эмпирического исследования влияния параметров кредитной сделки на цену кредита. На основе регрессионного анализа данных о займах с известными характеристиками, формирующих портфель кредитной организации, выданных за период с начала 2007 по первое полугодие 2015 года, был выявлен ряд особенностей кредитного ценообразования. Подтверждено, что процесс формирования цены по ипотечным займам отличается от процессов ценообразования по другим видам ссуд. Цену ипотечных кредитов увеличивают такие параметры как сумма и срок займа, снижение категории качества ссуды и, как не парадоксально, наличие обеспечения. Для оставшейся части кредитного портфеля было выявлено, что цена по среднесрочным и долгосрочным потребительским ссудам с наблюдаемым ухудшением кредитного качества росла. Снижению цены способствовало увеличение суммы займа и предоставление ссуды корпоративным заемщикам в рамках кредитной линии. Наличие обеспечения по ссудам данной части портфеля не оказывает на цену кредита особого влияния. Ставка фондирования в обоих случаях не значима.

Материалы:Gorelaya_NV

Ключевые слова: модели ценообразования кредита, годовая процентная ставка, базовая ставка, стоимость банковских ресурсов, премия за риск, маржа прибыли.

2) Оценка достаточности и структуры экономического капитала российских банков на основе анализа исторической волатильности чистой прибыли

Докладчик: Андросов И. (аспирант НИУ ВШЭ)

Экономический капитал банков рассчитывается в рамках внутренних процедур оценки достаточности капитала (ВПОДК), требования к которым установлены в Компоненте 2 Базель II и в настоящее время внедряются в России, однако размер и структура экономического капитала не являются публичной информаций. Настоящая работа ставит перед собой цель дать оценки достаточности и структуры экономического капитала российских банков на основе анализа публичных данных об исторической волатильности их чистой прибыли с использованием подхода VaR. Показано, что полученные оценки достаточности экономического капитала являются недостаточно консервативными, однако подходят для сравнения разных категорий банков между собой. Также показано, что от 40 до 45% экономического капитала приходится на структурный процентный риск и бизнес-риск, под которые в настоящее время не требуется держать регулятивный капитал.

Материалы: AndrosovI

Ключевые слова: Базельские соглашения, экономический капитал, банки

Заседание №2016-62

Заседание НИСа 20-21 апреля 2016 г. "Эмпирические исследования банковской деятельности" состоялось в рамках секции "Финансовые институты и рынки" XVII Апрельской международной конференции, материалы размещены на сайте конференции.

Расписание докладов конференции

Перейти на сайт конференции

Заседание №2016-61 16 марта 2016 г.

Доклады:

1) Проектирование внедрения стандартовБазельского комитета на примере программы RCAP

Докладчик: Пеникас Г. (доцент НИУ ВШЭ), Ермолова М. (НИУ ВШЭ)

Дискуссант: И. Кузнецов (аспирант НИУ ВШЭ)

Базельское соглашение принято 28 странами. Тем не менее, национальное банковское регулирование стран – членов Базельского комитета имеют отклонения от оригинальных международных Базельских стандартов. В 2012 году Базельский комитет запустил программу RCAP (Regulatory Compliance Assessment Programme). Программа RCAP стала инициативой, которая позволяет оценивать степень отклонения национального регулирования от минимальных Базельских стандартов. Реализуя программу RCAP, Базельский Комитет поставил цель для разных по уровню развития стран иметь единый подход к регулированию рисков. Мы предполагаем, что Базельские стандарты должны быть адаптированы с учетом особенностей экономического развития стран и их банковских систем. Целью исследования является проектирование переходного института для успешной трансплантации института регулирования рисками.

Материалы: ErmolovaM_PenikasG

Ключевые слова: банковское регулирование, RCAP, переходный институт, сходимость экономического развития

2) Манипуляция с отчетностью банков как один из факторов несостоятельности кредитных организаций

Докладчик: Калунц И. (аспирантка НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Андросов И. (аспирант НИУ ВШЭ)

В течение 2013 - 2015 гг. Банк России отозвал лицензии у 211 кредитных организаций. Во многих случаях одной из причин стало обнаружение фактов существенной недостоверности отчетных данных. Целью искажения отчетности является стремление выглядеть более привлекательно в глазах потенциальных инвесторов и клиентов, нежелание формировать дополнительные резервы для покрытия возможных рисков, страх перед обнародованием реальных финансовых потоков, сокрытие так называемых «балансовых дыр», проблем с капиталом и прочее. Следовательно, при изучении причин несостоятельности кредитных организаций, нельзя не затронуть аспект, связанный с манипуляцией с отчетностью. Таким образом, цель текущего исследования – это выявление параметров, способных указывать на наличие фактов манипуляции с отчетностью в коммерческих банках. Основываясь на анализе ежемесячной бухгалтерской отчетности коммерческих банков, отечественного и зарубежного опытах, автором была предложена модель по оценке вовлеченности кредитных организаций в проведение сомнительных операций или умышленного искажения отчетности. Модель строится на данных 2011 - 2015 гг. и включает в себя анализ 455 банков. Параметры, которые оказались значимыми в данной модели, будут в последующем включены в модель по оценке вероятности дефолтов кредитных организаций.

Материалы:IA_Calunz

Ключевые слова: отчетность банков, несостоятельность кредитных организаций

Заседание №2016-60 17 февраля 2016 г. проведен совместный семинар Е.Г. Ясина и НУГ

Тема семинара: «Стабильность распределения относительных размеров банков, как аргумент в пользу концепции репрезентативного агента»

Докладчик: Дмитрий Малахов, преподаватель факультета экономических наук, преподаватель МИЭФ, стажер-исследователь лаборатории макроструктурного моделирования экономики России, аспирант факультета экономических наук

Аннотация семинара:

Предложена новая теоретическая модель крупномасштабной банковской системы в открытой экономике. Показано, что распределение относительных размеров отдельных банков является стабильным в течение времени и не зависит от объема депозитов. Этот результат является дополнительным аргументом в пользу использования концепции репрезентативного агента в банковской сфере. Эмпирическая проверка показывает, что распределение генеральной совокупности банков остается стабильным в течение времени.

Информация на сайте НИУ ВШЭ: https://www.hse.ru/science/shadow/announcements/174704715.html

Заседание №2015-59 16 декабря 2015 г.

Доклады:

1) Проектирование внедрения стандартовБазельского комитета на примере программы RCAP
Докладчик: Пеникас Г. (доцент НИУ ВШЭ), Ермолова М. (НИУ ВШЭ)
Дискуссант: И. Кузнецов (аспирант НИУ ВШЭ)
Базельское соглашение принято 28 странами. Тем не менее, национальное банковское регулирование стран – членов Базельского комитета имеют отклонения от оригинальных международных Базельских стандартов. В 2012 году Базельский комитет запустил программу RCAP (Regulatory Compliance Assessment Programme). Программа RCAP стала инициативой, которая позволяет оценивать степень отклонения национального регулирования от минимальных Базельских стандартов. Реализуя программу RCAP, Базельский Комитет поставил цель для разных по уровню развития стран иметь единый подход к регулированию рисков. Мы предполагаем, что Базельские стандарты должны быть адаптированы с учетом особенностей экономического развития стран и их банковских систем. Целью исследования является проектирование переходного института для успешной трансплантации института регулирования рисками.

Материалы: ErmolovaM_PenikasG

Ключевые слова: банковское регулирование, RCAP, переходный институт, сходимость экономического развития

2) Манипуляция с отчетностью банков как один из факторов несостоятельности кредитных организаций

Докладчик: Калунц И. (аспирантка НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Андросов И. (аспирант НИУ ВШЭ)

Материалы:IA_Calunz

Ключевые слова: отчетность банков, несостоятельность кредитных организаций

Заседание №2015-58 16 декабря 2015 г.

Доклады:

1) Финансовое заражение: трансграничное распространение системного риска

Докладчик: М. Щепелева (аспирантка МГИМО-У)

Дискуссант: Е. Серякова (аспирантка МГИМО-У)

Статья посвящена исследованию механизмов распространения финансовых шоков между странами. Анализируются существующие способы количественной оценки эффектов заражения на мировом финансовом рынке, и с помощью метода декомпозиции вариации проводится анализ трансмиссии шоков на рынке акций, государственных облигаций и цен на недвижимость. Проведенный автором анализ позволяет выделить основные страны-источники и реципиенты заражения. Также в статье рассматриваются различные подходы к моделированию системного риска в глобальном масштабе. Реформы в сфере регулирования финансовых рынков, начавшиеся в посткризисный период, представлены как необходимая предпосылка для снижения интенсивности трансмиссии финансовых шоков между странами.

Материалы:MShepeleva

Ключевые слова: риски финансового сектора, финансовая система.

2) Моделирование кредитных рейтингов зарубежных агентств

Докладчик: Э. Хромова (магистратура НИУ ВШЭ)

Дискуссант: В. Сосюрко (Банк России)

Данная работа посвящена актуальной теме разработки и анализа моделей, прогнозирующих кредитный рейтинг международных банковских организаций. Целью данной работы является создание надежной модели, базирующейся на общедоступной информации, для её дальнейшего практического использования заинтересованными агентами, регулирующими органами банковской системы и самими банками, в целях оценки внутренней эффективности. На основе базы данных BankScope, содержащей информацию о мировых банках за период с 1996 по 2011 год была сформирована репрезентативная выборка, наблюдения в которой были классифицированы по региональной принадлежности и по принадлежности исследуемой рейтинговой оценки одному из трёх рейтинговых агентств: Moodys, Standard&Poors или Fitch. На этих данных была составлена финальная спецификация модели (упорядоченной пробит регрессии множественного выбора), учитывающая финансовые, макроэкономические, институциональные и фиктивные переменные. В ходе работы было выявлено, что при использовании макропеременных, таких как инфляция, торговый баланс и уровень ВВП на душу населения, прогнозная сила модели увеличивается . Была также освещена значимость региональной и временной принадлежности рейтинга. На основании полученных регрессий был сделан вывод о том, что рейтинговое агентство Standard&Poor’s является наиболее консервативным, в то время как Moody’s, наоборот, присваивает более высокие оценки относительно агентства Fitch. Это также было подтверждено при проверке внутренней и внешней прогнозной силы модели. Полученная модель может иметь практическое применение, так как прогноз рейтинговой градации привёл к 31% безошибочных результатов и более 70% предсказаний имело отклонение не более чем на одну рейтинговую градацию. В то время как по классовой спецификации модели эти показатели составили 62% и 95%, соответственно.

Материалы:EKhromova

Ключевые слова: кредитный рейтинг, моделирование кредитных рейтингов

Заседание №2015-57 18 ноября 2015 г.

Доклады:

1) Оценка конкурентоспособности программ поддержки малого и среднего бизнеса банков развития в России на основе оптимизации индекса Лернер

Докладчик: Бакайкина А.В. (ВШЭ)

Дискуссант: Мамонов М.Е. (ЦМАКП)

Доклад посвящен количественной оценке конкурентоспособности программ кредитования малого и среднего бизнеса (МСБ) в России в 2010–2013 гг. различными группами банков развития (БР) с помощью оптимизации средневзвешенного индекса Лернера для каждого БР. В целом исследование показало, что наиболее маржинальными являются программы партнеров МСП Банка, Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и Международной финансовой корпорации (МФК), наименее — программы партнеров Черноморского банка торговли и развития (ЧБТР) и голландского FMO. На основании оптимизации выяснилось, что наиболее конкурентоспособными являются программы ЕБРР и МФК. Подход, используемый МСП Банком при сотрудничестве с банками–партнерами, приводит к достаточно высоким, по сравнению с другими БР, значениям предельных издержек в ценах при наиболее неэффективном распределении им средств среди существующих банков–партнеров.

Материалы: препринт статьи

Ключевые слова: банковская конкуренция; конкурентоспособность; кредитование МСБ; банки развития; оптимизация, метод множителей Лагранжа; индекс Лернера, FMO, ЕБРР, МСП Банк, МФК, ЧБТР

2) Региональные банки, регионализм и доверие местным властям: есть ли место для рыночной дисциплины? (What undermines market discipline in Russian regions: local authorities, state power or regionalism

Докладчик: Семенова М.В. (ВШЭ)

Дискуссант: Мамонов М.Е. (ЦМАКП)

Для российского рынка банковских вкладов физических лиц принципиально важным является изучение рыночной дисциплины на региональном уровне и применительно к региональным банкам, так как конкуренция остра именно на уровне регионов. В данной работе, используя данные за 2001-2010 гг., мы показываем, что банки с региональными связями обладают особым конкурентным преимуществом: в период финансового кризиса чувствительность их вкладчиков к рискам практически исчезает. Таким образом, именно такие банки с большими рисками не сталкиваются со снижением темпов роста вкладов. Также мы приходим к выводу, что причиной снижения интенсивности рыночного дисциплинирования являются не неявные гарантии со стороны региональных властей (как предсказывают результаты других эмпирических исследований), а высокая степень регионализма.

Материалы: статья

Ключевые слова: local authorities, state power, regionalism

Заседание №2015-56 21 октября 2015 г.

Доклады:

1) Регулирование доступа банков на рынки кредитов и депозитов в условиях несовершенной конкуренции: оценка последствий для стабильности российской банковской системы

Докладчик:М.Е. Мамонов (ЦФИ, ЦМАКП)

В этой работе анализируются возможности государства по регулированию доступа банков на российский рынок банковских услуг за счет приватизации или национализации банков, стимулирования укрупнения банков и варьирования параметров системы страхования вкладов. Для каждой опции регулирования проводится эмпирическая оценка последствий для стабильности банковской системы, учитывающая несовершенство конкуренции на кредитном рынке. Особое внимание уделяется определению границ, разделяющих положительное и отрицательное воздействие каждой опции регулирования на стабильность системы. Показывается, как эти границы зависят от режима конкуренции между банками. Оценки осуществляются на основе панельной базы данных по всем российским банкам, раскрывавшим балансы на сайте Банка России в 1 кв. 2004 – 4 кв. 2012.

Основные выводы по результатам моделирования могут быть сформулированы в виде следующих рекомендаций для регуляторов. При текущем состоянии рыночной власти российских банков Правительство РФ и Банк России могли бы без ущерба для стабильности банковского сектора, во-первых, увеличить в разумных пределах вложения в капиталы банков с государственным участием (допустить прирост доли топ-3 банков – Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка – на порядка 5 проц. п. с текущих 47%). Во-вторых, способствовать укрупнению размера среднего банка в банковской системе за счет повышения минимального требования к капиталам действующих кредитных организация (до 500 млн. руб. с начала 2016 г. и последующими увеличениями на 50-100 млн руб. ежегодно в течение 4-5 лет) и стимулирования сделок слияния и поглощения (M&A) – особенно в среде мелких банков, не удовлетворяющих увеличенным требованиям к минимальному капиталу. В-третьих, снизить размер страхового покрытия по частным вкладам по мере завершения кризисных процессов в российской экономике и на валютном рынке, в частности.

Материалы:препринт статьи

Ключевые слова: банки, регулирование, стабильность банков, конкуренция, рыночная власть, формы собственности банков, минимальный капитал, страхование вкладов

2) Презентация и обсуждение книги А.М. Карминского «Кредитные рейтинги и их моделирование»

Докладчик: А.М.Карминский (профессор НИУ ВШЭ)

Вопрос измерения результатов деятельности является одним из основных при подготовке управленческих решений. Кредитные рейтинги занимают особое место среди инструментов оценивания. Являясь интегральной оценкой финансовых рисков, они обеспечивают унификацию и снижение стоимости заимствований, в то же время, допуская конкретизацию независимых оценок. Они могут стать базой как для внутренних оценок контрагентов, так и регуляторных действий.

Монография отражает сложившееся за последнее время восприятие рейтингов. Особое внимание уделяется сравнительным рейтинговым исследованиям, системе моделей рейтингов и вероятности дефолтов, формированию системы рейтингов, включающих как внешние, так и внутренние рейтинги финансовых институтов.

Книга базируется на десятилетних исследованиях автора и его коллег в данном направлении, а также на опыте преподавания на магистерских программах НИУ ВШЭ и в других университетах. Она отражает современное состояние направления исследования и позволяет выстроить полноценный курс для магистерской программы. Работа ориентирована на широкий круг специалистов и призвана найти практическое применение у регулятора и в коммерческих банках.

Материалы:публикации ИД ВШЭ

Ключевые слова: кредитные рейтинги, моделирование кредитных рейтингов

Заседание №2015-55 16 сентября 2015 г.

Доклады:

1) Эмпирические исследования в области синдицированного кредитования – анализ рынка, ценообразование, оценка финансово-хозяйственной деятельности

Докладчик: Михайлов А.Е. (аспирантура, МГУ)

Дискутант: Горелая Н.В. (к.э.н., НИУ ВШЭ)

Методы исследования рынка синдицированного кредитования — сравнительный, лонгитюдный, шкалирование, факторный анализ. Анализ параметров сделок на рынке синдицированного кредитования на основе использования базы данных «Loans.Cbonds» и «Dealogic». Сравнение российского и зарубежного рынка синдицированного кредитования по динамике, объему и количеству сделок. Оценка влияния финансовых кризисов в 1998 г., 2008-2009 гг. и экономического кризиса 2014-2015 гг. Сезонность на российском рынке синдицированного кредитования и ее причины. Кластеризация синдицированных кредитов по объемам. Выявление тенденций на рынке синдицированного кредитования в России на основе анализа параметра сделок в 2009-2013 гг. в разрезе отраслей, сроков, кредиторов, целей, валют. Формулировка авторской комплексной системы развития синдицированного кредитования в крупных частных банках в условиях экономических санкций и ограниченному доступу к финансированию. Предложения по увеличению объемов синдицированного кредитования для предприятий, ориентированных на внутренний выпуск, использованию механизма кредитной синдикации для проектов с четко прогнозируемыми денежными потоками, увеличению сроков финансирования, предоставлению синдицированных кредитов в объемах от 100 до 300 млн. долл.

Материалы: Тезисы_доклада

Ключевые слова: синдицированный кредит, анализ рынка, оценка финансово-хозяйственной деятельности.

2) Оценка эффективности государственных финансовых институтов пространственного развития: опыт России

Докладчик: Селявина Е.А. (аспирантура, Финуниверситет \ LSE)

Дискутант: Пестова А.А. (к.э.н., ЦМАКП)

В настоящем исследовании предпринята попытка оценки эффектов присутствия в региональных экономиках проектов, в финансировании которых участвует банк развития (Внешэкономбанк). В исследовании тестируется гипотеза о наличии статистически значимой зависимости между присутствием проектов развития в регионах и региональным экономическим ростом. Для исследования используется метод «разность разностей» (РР-метод). В связи с тем, что РР-метод в текущем исследовании применяется на региональном уровне, модель включает в себя фиксированные эффекты регионального масштаба, что позволяет нивелировать пространственную (первая разница) и временную (вторая разница) гетерогенность, не связанную с присутствием банка развития в регионе. Выборка для модели формировалась по 78 регионам РФ за период 2003–2011 гг. На основании проведенных расчетов тестируемая гипотеза опровергнута.

Материалы: http://www.spatial-economics.com/eng/images/spatial-econimics/1_2015/SE.2015.1.091-108.Selyavina.pdf Материалы размещены по согласованию с редакцией журнала «Пространственная экономика»

Ключевые слова: государственные финансовые институты, банк развития, проекты, пространственное развитие, экономический рост, эффекты, субъекты РФ, Россия

Заседание №2015-54 20 мая 2015 г.

Доклады:

1) Bank ownership and cost efficiency in Russia, revisited

Докладчик: А.В.Верников (д.э.н., НИУ ВШЭ)

Дискутант: Г.И. Пеникас (к.э.н., НИУ ВШЭ)

This paper adds to the literature on banking in transition with regard to the comparative efficiency of public, private and foreign banks. We use bank-level quarterly data for Russia over 2005-2013 and amend the method of computation of comparative cost efficiency withinstochastic frontier analysis (SFA). For that purpose, we control for the polluting effect on the efficiency scores of Russian banks of therevaluations of foreign currency items on the balance sheet. All public banks are split into the core ones and other state-controlled banks. We employ the generalized method of moments to estimate a set of distance functions measuring the observed differences in the SFA scores of banks and bank clusters, depending on the heterogeneity in risk preference and asset structure. It explains the changes in bank efficiency rankings. Our results on comparative bank efficiency are qualitatively different from those in mainstream papers. The efficiency scores of Russian banks are higher and less volatile, and spreads between the scores of different bank types are narrower than hitherto believed. Foreign banks appear as the least cost-efficient type of market participants, while the core state banks are, on average, nearly as efficient as domestic private banks. Secondly, we suggest that foreign banks are capable of being more cost efficient than others if they increase loans-to-assets ratios above the sample median level. Core state banks, conversely, lead in terms of cost efficiency if their loans-to-assets ratio falls below the sample median level. Our approach is potentially applicable to the analysis of bank efficiency in other dollarized emerging markets.

Материалы: SSRN Working Paper No. 2574667

Ключевые слова: banks; comparative efficiency; SFA; state-controlled banks; Russia.

2) Моделирование банковской системы России с учетом ликвидных свойств банковских инструментов.

Докладчик: М. Дедова (аспирант НИУ ВШЭ)

Дискутант: О.Г. Солнцев (к.э.н., ЦМАКП)

В современной экономике банковский сектор является не только финансовым посредником между производителями и домохозяйствами, но и рационально действующим субъектом экономических отношений. В существующей на данный момент литературе преобладают несколько подходов к анализу банков и связанных с ними процессов. При построении помимо теоретических предпосылок о банковских процессах использовалась и описанная в первой части доклада оценка минимального уровня ликвидных средств, необходимого для поддержания непрерывной деятельности банка. Это позволяет, пусть и неявно, учесть возможные банковские паники. Полученная модель может использоваться как независимо для анализа и прогнозирования состояния банковского сектора, так и для включения ее в качестве блока в более сложные модели общего равновесия, что позволит, в частности учитывать ставки и дюрации не как экзогенный параметр, а как результат взаимодействия банков, домохозяйств и производителей.

Материалы: https://www.dropbox.com/s/4bcjx4j4q1b0lq7/Abstract_M.Dedova.pdf?dl=0

Ключевые слова: анализ банковских институтов, российские банки, Россия

Заседание №2015-53 8 апреля 2015 г.

1) Does competition influence the bank lending channel in the euro area?

Докладчик: Zuzana Fungáčová, (PhD, Adviser, BOFIT- Bank of Finland Institute for Economies in Transition)

This paper examines how competition influences the bank lending channel in the euro area countries. Using a large panel of banks from 12 euro area countries for the period 2002–2010 we analyze the reaction of loan supply to monetary policy actions depending on the degree of bank competition. We find that the effect of monetary policy on bank lending is dependent on bank competition: the transmission of monetary policy via the bank lending channel is less pronounced for banks with extensive market power. Further investigation shows that banks with less market power were more sensitive to monetary policy only before the financial crisis. These results suggest that bank market power has a significant impact on the effectiveness of monetary policy. Therefore, wide variations in the level of bank market power may lead to asymmetric effects of the single monetary policy.

Article: Zuzana Fungáčová_ Does competition influence the bank lending channel in the euro area.

2) Does Islamic banking development favour macroeconomic efficiency?

Докладчик: Laurent Weill (PhD, Professor of Finance, EM Strasbourg Business School, University of Strasbourg)

This study evaluates whether the development of Islamic banking influences macroeconomic efficiency. Thus, we contribute to the analysis of the relation between Islamic finance and economic growth by applying the stochastic frontier approach to estimate technical efficiency at the country level for a sample of 70 countries. We use a unique hand-collected database that covers Islamic banks worldwide over the period 2000-2005, finding evidence that Islamic banking development favours macroeconomic efficiency. Furthermore, we have support for a non-linear relation with efficiency for Islamic banking development, which is measured by credit or by deposits. Although increasing the development of Islamic banking enhances efficiency up to a certain point, the expansion of Islamic banking becomes detrimental for efficiency beyond this point.

Article: Laurent Weill_08-04-2015

Заседание №2015-52 18 марта 2015 г.

Доклад 1. Система страхования вкладов и ее влияние на риски, принимаемые российскими банками.

Докладчик: Н.В. Горелая (канд. экон. наук, НИУ ВШЭ).

Дискуссант: М.В. Семёнова (канд. экон. наук, НИУ ВШЭ)

В статье представлены результаты эмпирического исследования, в ходе которого было выявлено, как система страхования вкладов (ССВ) влияет на соблюдение рыночной дисциплины и уровень рисков, принимаемых банками. Внедрение ССВ на формирующихся рынках, прежде всего, в России, где система страхования функционирует с 2004 года, позволило изучить степень этого влияния. Расчеты проводились на достаточно большой выборке данных по российским кредитным организациям, для оценки каждого вида риска были использованы соответствующие показатели.

Результаты исследования подтвердили выдвинутое предположение о квадратичной зависимости между величиной страхового покрытия и уровнем принимаемых рисков, и опровергли гипотезу о склонности к риску у крупных российских банков после внедрения ССВ. Кроме того, в ходе исследования была определена величина страхового покрытия по вкладам, снижающая банковские риски, учет которой способствовал бы усилению рыночной дисциплины и стабильности банковского сектора.

Материалы:GorelayaNV_18-03-2015; презентация_доклада

Доклад 2. Эмпирическая оценка доли потерь при ипотечном жилищном кредитовании.

Докладчик: А.М. Лозинская (Пермский филиал НИУ ВШЭ)

Дискуссант: Д.В. Рудых (канд. экон. наук, АИЖК)
В исследовании обсуждаются основные подходы к оценке доли потерь (LGD, Loss Given Default) как одного из параметров кредитного риска. Оценка LGD, наряду с вероятностью дефолта (PD, Probability of Default) и суммой, подверженной риску дефолта (EAD, Exposure at Default), является неотъемлемой частью расчета ожидаемых финансовых потерь и взвешенных по риску активов. Автором обсуждается методика оценки LGD при ипотечном жилищном кредитовании. Эмпирическая оценка LGD получена для статистической выборки ипотечных жилищных кредитов, выданных за период авг.2008 – авг. 2012 гг. одним из региональных операторов Агентства по ипотечному жилищному кредитованию.

Отмечается наличие положительной зависимости LGD и соотношения суммы выданного кредита к оценочной стоимости залога (Кредит/Залог). Кредиты с более высоким показателем Кредит/Залог характеризуются более высоким уровнем кредитного риска. Для застрахованных ипотечных дефолтов характерна большая средняя доля ожидаемых потерь в случае дефолта, средняя сумма, подверженная риску дефолта и ожидаемая величина потерь, при этом волатильность показателей существенно ниже, чем для незастрахованных ипотечных дефолтов. Полученные результаты устойчивы к варьированию величины общих издержек, связанных с процессом судебного урегулирования просроченной ипотечной задолженности.

Материалы: LosinskayaAM_18-03-2015

Заседание №2015-51 18 февраля 2015 г.

Доклад 1. Причинно-следственные связи между кредитом и экономическим ростом в странах ОЭСР в 1980–2013 гг.

Докладчик: М.И.Столбов (д.э.н., профессор МГИМО)

Дискуссант: А.А. Пестова (к.э.н., ЦМАКП)

Аннотация: Цель исследования – изучить причинно-следственные связи между кредитом и экономическим ростом в 24 странах ОЭСР в 1980–2013 гг. В качестве индикаторов, аппроксимирующих указанные показатели, использованы годовые значения доли кредитов частному сектору в ВВП и темп прироста реального ВВП на душу населения. Выбор временного периода исследования мотивирован гипотезой, согласно которой на рубеже 1970–1980-х гг. произошло существенное ускорение финансового развития большинства стран мира (Zingales and Rajan (2003)). В этой связи представляется интересным проверить, насколько распространены причинно-следственные связи между кредитом и экономическим ростом на примере развитых экономик и каковы их направления.

В итоге причинно-следственные связи были подтверждены для 9 стран (38%). Вновь абсолютное большинство из них носит однонаправленный характер – от кредита к экономическому росту. Результаты тестов по Великобритании, Греции, Швейцарии и Австралии полностью совпали в рамках всех 3 тестов. Таким образом, именно в этих странах ОЭСР связь между кредитом и экономическим ростом была наиболее устойчивой в период 1980–2013 гг.

Материалы: extended abstract_Stolbov_1802.

Доклад 2. Использование сводного макроэкономического индикатора при калибровке рейтинговых моделей.

Докладчик: А.Моргунов (аспирант, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: И.Андросов (аспирант НИУ ВШЭ)

Аннотация: В настоящем исследовании предложены подходы к построению сводного макроэкономического индикатора, в основе которых лежит определение экономического цикла. Пошагово разобран механизм формирования сводного макроэкономического индикатора. Предложены варианты использования полученного индикатора в банках, в частности для оценки и прогнозирования частоты просроченной задолженности. Описаны подходы к калибровке внутренних рейтинговых моделей в банках на основе разработанного сводного макроэкономического индикатора.

Материалы: А.Моргунов - Тезисы (кратко).

Новостная лента: «Количество банков сокращается, но банковская жизнь продолжается»

2013-2014

Заседание №2014-50 10 декабря 2014 г.

Доклад 1. Системные риски на рынке межбанковского кредитования РФ

Докладчик: А.В. Леонидов (д. ф.– м.н., профессор, МФТИ)

Аннотация: В докладе на основе реальных данных обсуждаются системные риски кластерного дефолта на рынке межбанковского кредитования РФ. Построена математическая модель каскадного дефолта на ориентированном взвешенном графе, учитывающая как его глобальные (bow-tie structure), так и локальные (распределение по степеням вершин, дисассортативность) топологичесике свойства. Дается обзор литературы по обсуждаемым вопросам.

Материалы: Leonidov_AV-10-12-2014.

Доклад 2. Управление рисками портфеля ПФИ

Докладчик: Д.Ю. Голембиовский (д.т.н., профессор, МГУ им. Ломоносова)

Аннотация: Портфель ПФИ российских банков может включать биржевые и внебиржевые производные финансовые инструменты. К числу первых относятся фьючерсы и опционы на акции и индексы российских акций РТС и ММВБ. Наиболее популярными внебиржевыми ПФИ являются валютные, валютно-процентные и процентные свопы, форвардные и опционные контракты на курсы валют и драгоценные металлы. Портфель таких инструментов подвержен различным видам риска. Держатели внебиржевых ПФИ подвергаются кредитному риску, поскольку в случае значительного проигрыша контрагент может оказаться не в состоянии выполнить соответствующие обязательства. По биржевым ПФИ (а также по внебиржевым ПФИ, в тех случаях, когда это предусмотрено генеральным соглашением, заключенным с контрагентом) производится уплата вариационной маржи. В связи с этим существует риск временного отвлечения значительных денежных ресурсов, то есть риск ликвидности. Очевидно, что портфель ПФИ в общем случае подвержен и рыночному риску.

Материалы: Голембиовский-10-12-2014.

Заседание №2014-49 19 ноября 2014 г.

Доклад 1. Построение интегрального индекса финансовой стабильности.

Докладчик: В. Арзамасов (аспирант МФТИ)

Аннотация: Глобальный финансовый кризис 2008 года оказал значительное влияние на экономики стран и привлек внимание к проблеме построения агрегированного индекса, который отражал бы динамику финансовой стабильности в конкретной стране и позволял сопоставлять различные страны с точки зрения данного уровня и, как следствие, инвестиционной привлекательности, а также указывал источники нестабильности. В исследовании рассматриваются подходы к построению такого индекса для набора стран и предлагаются количественные меры для оценки качества полученных индексов с точки зрения их прогнозной силы. Было показано, что модели, построенные в первых разностях, обладают лучшими качествами, чем модели, построенные для исходных переменных. Кроме того, для данных моделей введение переменной для отражения специфики стран/их групп не приводит к повышению качества прогноза. Наилучшая модель, согласно введенным количественным показателям, содержит две независимые переменные: «Доходность на активы» (ROA) и «Отношение регуляторного капитала к взвешенным по риску активам».

Материалы: 2014 10 23 - Arzamasov, Penikas_FSI_ENG

Доклад 2. Определение детерминант системной значимости глобальных банков и страховых компаний.

Докладчик: Г.И. Пеникас (НИУ ВШЭ)

Аннотация: Последствия кризиса 2008 года подтвердили высокий уровень взаимосвязи крупных финансовых организаций мира. В связи с этим появилась необходимость в выявлении системно значимых финансовых банков и страховых компаний, провал в функционировании которых, может привести к негативным последствиям для мировой экономики. За выявление системно значимых страховых компаний ответственна IAIS (Международная ассоциация страховых надзоров): была создана методология, в соответствии с которой крупные мировые страховщики могут быть признаны системно значимыми. За создание методологии выявления системно значимых организаций по части банковской сферы ответственен FSB (Совет по Финансовой Стабильности). Данная статья ставит своей целью упрощение применения созданных методологий по выявлению системно значимых финансовых организаций. В цели статьи входит выявление финансовых коэффициентов, наиболее взаимосвязанных с показателем системной значимости. В работе применяются модели бинарного выбора и модели упорядоченного выбора, предсказательная сила которых весьма велика. Кроме того, полученные модели были применены для российской действительности, что помогло оценить вероятности получения статуса системной значимости для крупнейших российских банков и страховых компаний.

Материалы: 2014 10 23 - Anokhina et al. - SIFI_ENG

Заседание №2014-48 2 октября 2014 г.

Доклад: «Evaluating theories of bank runs with heterogeneity restrictions»

Докладчик: Dr. Alexei Karas (PhD, Assistant Professor, University of Utrecht).

Abstract: This paper empirically tests theories of bank runs.We use a structural panel VAR to extract runs from deposit market data. Identification exploits cross-sectional heterogeneity in deposit insurance: we identify bank runs as adverse deposit market supply shocks hitting uninsured banks harder compared to insured. Conditional on a run, we study the behavior of uninsured banks with bad and good fundamentals.We find that both experience runs, but deposit outflows at the former are more severe. Panic effects, which affect all uninsured deposits alike, irrespective of fundamentals, dominate in the aggregate. Insured banks partially absorb the outflow of uninsured deposits.

JEL codes: C3, E5, G01, G21

Materials: Evaluating theories of bank runs with heterogeneity restrictions.pdf

Заседание №2014-47 24 сентября 2014 г.

Доклад 1: «Как измерить рыночную власть банков на рынке кредитов, не имея информации о процентных ставках?»

Докладчик: Михаил Мамонов (Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования при Правительстве РФ)

Аннотация: В данной работе предлагается новый подход к оценке рыночной власти банков — на основе поквартального дезагрегирования на микро уровень индикатора «эффективной конкуренции» Буна (Boone, 2008), который прежде оценивался лишь на общеотраслевом уровне. Для дезагрегирования были выделены группы факторов, отражающих параметры бизнес-моделей кредитных организаций и способных при этом улавливать гетерогенность механизма воздействия эффективности издержек на показатели результативности на уровне отдельных банков. Затем эти факторы тестировались с помощью различных методов оценки (GMM и робастный OLS) в рамках панельных регрессионных уравнений с двунаправленными фиксированными эффектами (two-way fixed effects). Результаты оценок на панели российских банков за период 1 кв. 2005-4 кв. 2013 гг. показали, что наиболее работоспособными факторами гетерогенности эффекта предельных издержек на показатели результативности банков являются (i) кредитная нагрузка на активы, (ii) отношение кредитов к депозитам, (iii) соотношение между непроцентными и процентными доходами, (iv) отношение резервов под потери к просроченным кредитам. Полученные оценки индикатора Буна для каждого банка в каждый квартал наблюдений были сопоставлены со значениями индекса Лернера. На основе полученных микроуровневых значений индикатора Буна были локализованы банки с низкой и высокой рыночной властью и оценена степень их системной значимости.

Доклад 2: «Методы оценки влияния макроэкономических факторов на развитие банковской системы»

Докладчик:Родион Ломиворотов (Аспирант кафедры макроэкономического анализа НИУ ВШЭ)

Аннотация: В данном исследовании рассматривается байесовская модель векторной авторегрессии, позволяющая оценить влияние различных макроэкономических факторов и внешних шоков на экономику России и банковский сектор. Данный метод позволяет определить воздействие и основные каналы трансмиссии монетарной политики ЦБ России, а также внешних шоков, включая изменение цены на нефть, изменение процентных ставок на международных рынках капитала и волатильность на глобальных финансовых рыках. В отличие от традиционных методов, данный подход позволяет получать более устойчивые оценки для моделей с большим количеством переменных на выборках ограниченного размера. Полученные с помощью данного метода прогнозы имеют большую точность по сравнению с прогнозами стандартной модели и процесса случайного блуждания.

Ключевые слова: монетарная политика, внешние шоки, банковский сектор, байесовские оценки, прогнозы.

Материалы: Методы оценки влияния макроэкономических факторов на развитие банковской системы Р. Ломиворотов

Заседание №2014-46 21 мая 2014 г.

1) «Исследование технической эффективности российских банков на основе финансовой отчетности по российским и международным стандартам финансовой отчетности»

Докладчик: Тойлы Евжанов (Факультет экономики, НИУ ВШЭ)

Аннотация: Исследование ставит целью сравнить оценки технической эффективности 22 российских банков на основе финансовой отчетности по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) и международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Для достижения цели была сформирована несбалансированная панель данных и специфицирована транслоговая производственная функция. Для оценки технической эффективности применяется метод стохастической производственной границы (SFA). Проверяется существование связи между размером банка и разницей в оценках по РСБУ и МСФО. Также сравниваются функциональные формы производственной функции банка. В результате оказывается, что оценки технической эффективности по РСБУ в среднем больше, чем оценки по МСФО. Однако, функциональные формы производственной функции по МСФО и РСБУ схожи. Выявляется слабая положительная зависимость между размером банка и разницей оценок по РСБУ и МСФО. При делении банков на группы по типу собственника, по РСБУ и МСФО наиболее эффективными являются государственные банки, вторыми по эффективности оказываются иностранные, а наименее эффективными – частные.

Ключевые слова: Техническая эффективность; РСБУ; МСФО; Банк.

2) «Оценка кредитных рисков инвестиционных проектов»

Докладчик: Алексей Моргунов (Аспирант кафедры банковского дела, Стажер – исследователь Международной лаборатории количественных финансов, НИУ ВШЭ)

Аннотация: Модели оценки вероятности дефолта (рейтинговые модели) играют важную роль в экономике, устанавливая оценку кредитоспособности для различных контрагентов. Повышение интереса банков к использованию рейтинговых моделей во многом обусловлено внедрением в практику первого компонента Базель II в части использования внутренних рейтинговых моделей (IRBApproach) для оценки кредитного риска, что требует разработки специализированных моделей.

Использование сводного макроэкономического индикатора при калибровке рейтинговых моделей

Докладчик: А.Моргунов (аспирант, НИУ ВШЭ)

Дискуссант: И.Андросов (аспирант НИУ ВШЭ)

В настоящем исследовании предложены подходы к построению сводного макроэкономического индикатора, в основе которых лежит определение экономического цикла. Пошагово разобран механизм формирования сводного макроэкономического индикатора. Предложены варианты использования полученного индикатора в банках, в частности для оценки и прогнозирования частоты просроченной задолженности. Описаны подходы к калибровке внутренних рейтинговых моделей в банках на основе разработанного сводного макроэкономического индикатора.

Материалы: А.Моргунов - Тезисы (кратко).

Ключевые слова: макроэкономические индикаторы, рейтинговые модели.

Заседание №2014-45 2 апреля 2014 г.

1) «Does money buy credit? Firm-level evidence on bribery and bank debt»

Докладчик: Laurent Weill (Professor, EM Strasbourg Business School, University of Strasbourg and Bank of Finland)
Аннотация: This study examines how bribery influences bank debt ratios for a large sample of firms from 14 transition countries. We combine information on bribery practices from the BEEPS survey with firm-level accounting data from the Amadeus database. Bribery is measured by the frequency of extra unofficial payments to officials to “get things done”. We find that bribery is positively related to firms’ bank debt ratios, which provides evi-dence that bribing bank officials facilitates firms’ access to bank loans. This impact differs with the maturity of bank debt, as bribery contributes to higher short-term bank debt ratios but lower long-term bank debt ratios. Finally, we find that the institutional characteristics of the banking industry influence the relation between bribery and firms’ bank debt ratios. Higher levels of financial development constrain the positive effects of bribery whereas larger market shares of state-owned banks have the opposite effect. Foreign bank presence also affects the impact of bribery, albeit this effect depends on the maturity of firms’ bank-debt.

Ключевые слова: bank lending, bribery, corruption, Eastern Europe.

Материалы: Does money buy credit? Firm-level evidence on bribery and bank debt_F. Zuzana, A. Kochanova, L. Weill

2) «Financial Inclusion in China»

Докладчик: Zuzana Fungáčová (PhD, BOFIT - Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Helsinki)
Аннотация: We use data from the World Bank Global Findex database for 2011 to analyze financial inclusion in China. We study financial inclusion in China and compare it with the other BRICS countries. We observe high level of financial inclusion in China with higher use of formal account and formal saving than in the other BRICS. Financial exclusion i.e. not having a formal account is mainly voluntary. The use of formal credit is however less frequent in China than in the other BRICS. Borrowing through family or friends is the most common way of obtaining credit in all BRICS, but other channels for borrowing are not very commonly used by individuals in China. We find that higher income, better education, being a man, and being older are associated with higher use of formal account and formal credit in China. Income and education influence the use of alternative sources of borrowing. Thus financial inclusion does not constitute a major problem in China. Nevertheless, relatively low use of formal credit can create a challenge for further economic development.

Ключевые слова: financial inclusion, financial institutions, China.

Материалы: Understanding Financial Inclusion in Сhina_F. Zuzana, L. Weill

Со-руководители семинара – профессора департамента финансов НИУ ВШЭ Верников А.В. и Карминский А.М.

Заседание №2014-44 22 марта 2014 г.

Конференции магистерских диссертационных работ кафедры банковского дела:

Геннадий Болуць "Определение чувствительности банков к кризису на межбанковском рынке"
Екатерина Воскресенская "Влияние поведения вкладчика на рыночную дисциплину: пример России"
Полина Ефимова "Влияние степени диверсификации корпоративного кредитного портфеля на его качество"
Денис Жуков "Аудит пакетов ипотечных кредитов с использованием моделей вероятности дефолта"
Сергей Клягин "Управление несбалансированной ликвидностью в коммерческом банке"
Алёна Терлеева "Влияние используемых моделей кредитного скоринга на результаты оценки кредитоспособности заемщика"

Заседание №2014-43 19 марта 2014 г.

1) «Сигнальная модель для внутреннего рынка»

Докладчик: Александр Исаков (Банк России; кафедра международных валютно-финансовых отношений НИУ ВШЭ, ассистент; Центр фундаментальных исследований НИУ ВШЭ, стажер-исследователь)

Аннотация:В данной работе предлагается модификация алгоритма сегментирования временных рядов, позволяющая идентифицировать однородные сегменты функционирования денежного рынка на основе кластеризации многомерных распределений и использовать новые наблюдения, поступающие по мере кластеризации. Предлагаемый подход позволяет систематически принимать решения о необходимом количестве уровней номинальной переменной, описывающей состояние денежного рынка, и направляет исследователя в выборе подходящих переменных с точки зрения мониторинга состояния денежного рынка.

Ключевые слова:денежный рынок; временные ряды; сегментирование; кластеризация распределений вероятности.

Материалы: Сигнальнаямодель для внутреннего рынка_А. Исаков

2) «Оценка потенциального выпуска и других наблюдаемых переменных в рамках модели трансмиссионного механизма монетарной политики (на примере России)»

Докладчик: Александр Бородин (Банк России)

Введение:В рамках подготовки перехода к режиму таргетирования Инфляции (ИТ) в Банке России ведется работа по созданию системы прогнозирования и анализа денежной политики и её ключевого элемента – модели трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Модель относится к классу малых ad hoc («для конкретного случая») динамических стахостических моделей общего равновесия. Подобные модели обычно используются центральными банками, применяющими режим ИТ, для поддержки принятия решений в области денежно-кредитной политики.

Материалы: Структурное макроэкономическое моделирование для целей центрального банка_А. Бородин

Заседание №2014-42 15 марта 2014 г.

Конференции магистерских диссертационных работ кафедры банковского дела:

Татьяна Стрельцова "Влияние инвестиций банков развития на экономический рост регионов России"
Елизавета Анфилова "Система индикаторов раннего обнаружения банков, занимающихся отмыванием денег и сомнительными операциями"
Евгений Лугачев "Влияние социально-демографических показателей на кредитование физических лиц в регионах России"
Филипп Мурадян "Оценивание уязвимости валютного рынка, фондового рынка и реального сектора экономики страны к финансовым кризисам на примере России"
Виктория Любшена "Взаимосвязь уровня конкуренции и эффективности банков (сравнительный анализ России и Китая)"
Александр Лебедев "Взаимосвязь между размером банка и его технической эффективностью на примере российских частных банков"
Екатерина Бурковская "Разработка комплексного индикатора финансовой устойчивости российских банков и оценка его прогнозной силы"
Милена Мингаирова "Влияние банковских характеристик и макроэкономических показателей на риск ликвидности российских банков"

Заседание № 2014-41 19 февраля 2014 г.

Доклад 1: «Anatomy of international banking crises at the onset of the Great Recession» («Анатомия международных банковских кризисов в начальный период Великой рецессии»

Докладчик: М.И. Столбов (д.э.н., профессор МГИМО (У)

Аннотация: The paper examines a wide range of potential predictors of 25 international banking crises that broke out in 2007–2011 on the basis of cross–sectional logit models and the BCT (binary classification tree) algorithm, a novel technique in assessing the causes of banking crises. The major determinants of the crises arise from excessive credit depth (measured as private credit to GDP ratio) and illiquidity of the banking sector (credits to deposits ratio). The implementation of explicit deposit insurance schemes is also a pro–crisis factor due to the moral hazard effect they tend to cause. On the contrary, higher values of remittance inflows to GDP decrease the susceptibility to banking crises. These findings are robust under both methodologies. Lower bank concentration, bigger values of cost to income ratios as well as a higher level of economic liberalization make countries more vulnerable to banking crises, as derived from the logit analysis.

Материалы: Anatomy of international banking crises at the onset of the Great Recession

Доклад 2: «Эволюция правила денежно-кредитной политики и оценка процентного риска в российском банковском секторе»

Докладчик: И.О. Сухарева (Центр фундаментальных исследований НИУ ВШЭ, младший научный сотрудник).

Аннотация: Доклад посвящен описанию итогов разработки и апробации системы опережающих индикаторов процентных рисков для российского банковского сектора. Система индикаторов процентных рисков реализована с помощью методов эконометрического моделирования и сигнальных опережающих индикаторов и включает в себя моделирование динамики ставки рефинансирования и средних ставок по корпоративным и розничным кредитам. Апробация системы индикаторов представляет собой прогноз вероятности реализации системных процентных рисков в 2014 г.

Материалы: Эволюция правила денежно-кредитной полит..нковском секторе_Ирина Сухарева

Заседание №2013-40 5 февраля 2014 г.

Мастер-класс: «Методология и практика рейтинговых агентств»

Доклад 1: «Рейтинговый анализ S&P сделок секьюритизации»

Докладчик: Ирина Пенкина — Директор направления «Структурированные финансы», международное рейтинговое агентство «Standard & Poor’s».

Основные пункты доклада:

Назначение секьюритизации и виды структурных сделок;
Тенденции развития рынка секьюритизации в России и в Европе;
Кредитный анализ структурных сделок.

Материалы: Presentation_IPenkina_2014-02-05.pdf

Доклад 2: «Рейтинги банков – Теория и практика».

Докладчик: Лев Дорф — аналитик, международное рейтинговое агентство «Moody's Investors Service».

Основные пункты доклада:

Обзор рейтингов;
Рейтинговая Методология и процесс присвоения рейтингов;
Анализ банковских рисков;
Влияние операционной среды и суверенных рисков на рейтинги банков.

Материалы: Moodys Presentation - Higher school of economics_LEV_final.pptx

Заседание №2013-39 11 декабря 2013 г.

Мастер-класс: «Практические исследования в области корпоративного управления»

Докладчик: Швырков Олег Георгиевич - PhD (Econ.), Директор по корпоративному управлению, Делойт и Туш СНГ.

Аннотация: В данном исследовании мы подводим итоги динамики последних лет на основе анализа составов советов директоров 135 публичных российских компаний. В последние годы важность проблематики корпоративного управления в России была в определенной степени осознана, и стимулами для улучшений в этой области служили, как минимум, два фактора. Во-первых, в 2012 году число российских компаний, имеющих листинг или кросс-листинг на зарубежных биржах, достигло примерно 70. Многие из этих компаний столкнулись с необходимостью повышения стандартов корпоративного управления в силу требований к листингу или, как минимум, в связи с возросшим вниманием со стороны аналитиков и инвесторов к их деятельности, в том числе к проблемам корпоративного управления. Во-вторых, мы положительно оцениваем нацеленность государства на повышение стандартов корпоративного управления в государственных компаниях. В то же время остается вопрос, насколько действенными были эти факторы, какой из них оказался более существенным и действительно ли России удалось сократить отставание в уровне корпоративного управления относительно мировых финансовых центров.

Материалы: Deloitte_survey-governance-structures_12_RU, S&P - Коэффициент альфа корпоративного управления_10.

Заседание №2013-38

Доклад 1: «Госбанки vs частный банковский сектор: кто эффективнее?»

Докладчик: Михаил Мамонов (ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП)

Аннотация: В статье эмпирически сопоставляются различные группы российских банков с позиции их операционной эффективности в терминах показателя «расходы-доходы» (cost-to-income ratio). Утверждение, что госбанки эффективнее частных банков, подтверждается серией альтернативных расчетов.

Ключевые слова: Госбанки, частные банки, дочерние банки нерезидентов, эффективность, показатель «расходы-доходы».

Материалы: Госбанки vs частный банковский сектор: кто эффективнее?

Доклад 2: «Влияние сделок слияния и поглощения банков на конкуренцию в банковском секторе»

Докладчик: Вадим Плиев (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)

Аннотация: В данной статье проводится анализ существующих подходов и методов оценки уровня конкуренции, с последующим использованием результатов данного анализа для оценки взаимосвязи консолидации и конкуренции в банковском секторе. Исследование построено на основе данных по банкам, участвовавшим в период с 2006 по 2010 гг. в сделках слияния и поглощения на территории России. Итоговая модель позволяет предсказать, на сколько изменится уровень конкуренции (измеренный H-статистикой Паназара-Росса) в отрасли в результате консолидации банков.

Ключевые слова: банки, конкуренция, сделки слияния и поглощения, структура рынка, неструктурные подходы, модель Панзара-Росса, индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI).

Материалы: Влияние сделок слияния и поглощения банков на конкуренцию в банковском секторе

Заседание №2013-37 16 октября 2013 г.

Доклад 1: «Оценивание вероятности дефолта при ипотечном жилищном кредитовании с использованием системы эконометрических моделей»

Докладчик: Агата Порошина (преподаватель кафедры прикладной математики и моделирования в социальных системах (Пермь), НИУ ВШЭ)

Аннотация: В работе рассматриваются вопросы моделирования кредитного риска на российском рынке ипотечного жилищного кредитования. Используя региональные данные по ипотечному рынку за период 2008 – 2012 гг., авторы апробируют предложенную структурную модель оценки кредитного риска, которая принимает во внимание наличие проблемы самоотбора и эндогенности объясняющих переменных. В данном исследовании учтена одновременность решений заемщика с помощью использования системы одновременных уравнений. Эмпирические результаты свидетельствуют о том, заемщики по ипотечным жилищным кредитам, выдаваемым региональным представительством АИЖК, характеризуются более высоким уровнем кредитного риска. Полученные результаты демонстрируют высокую предсказательную силу и могут служить основой для «настройки» действующих систем риск-менеджмента в кредитной организации.

Ключевые слова: кредитный риск, ипотечное кредитование, проблема самоотбора, эндогенность

Дисскусант: Алексей Моргунов (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)

Материалы: Оценивание вероятности дефолта при ипотечном жилищном кредитовании с использованием системы эконометрических моделей

Доклад 2. «Неформальные кредиты в России: кредитное рационирование или выбор заемщика?»

Докладчик: Виктория Родина (Стажер – исследователь Международной научно-учебной лаборатории институционального анализа экономических реформ, НИУ ВШЭ)

Аннотация: Работа посвящена исследованию стратегий российских домохозяйств при выборе источника кредитования: формального или неформального банковского сектора. Цель исследования – определить причины, по которым домохозяйства, приняв решение о привлечении заемных средств, не становятся клиентами банка, а предпочитают быть должниками частных лиц – друзей, коллег, знакомых и родственников. Мы используем результаты исследования ВЦИОМ и НИУ ВШЭ «Мониторинг финансового поведения домохозяйств», проведенный в 2009-2010 году. Результаты говорят о том, что выбор неформального кредитного рынка зависит не только от экономических факторов, таких как доход и, соответственно, рационирование, но и от институциональных – финансовая грамотность, доверие к банковскому сектору и кредитная дисциплина. Выбор неформального кредита объясняется низким уровнем финансовой грамотности и недоверием к финансовой системе. В то же время, неформальные заемщики демонстрируют более высокий уровень кредитной дисциплины, а значит, чаще выполняют обязательства по возврату долга. Однако наши результаты подтверждают теорию кредитного рационирования: мы выявили, что рост доходов существенно увеличивает вероятность брать кредит только в банке.

Дисскусант: Евгений Лугачев (магистр кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)

Материалы: Неформальные кредиты в России: кредитное рационирование или выбор заемщика?

Заседание №2013-36 25 сентября 2013 г.

Доклад 1: «Моделирование системы индикаторов банковского кризиса на глобальном и локальном уровне»

Докладчик: Вадим Киселев (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)

Аннотация: Представлены результаты построения системы индикаторов банковских кризисов для различных стран и в отдельности для российского банковского сектора. Рассмотрены вопросы, связанные с проблематикой эмпирического определения банковского кризиса, методов построения системы индикаторов, выбора показателей для системы индикаторов, а также прогнозирования кризиса.
Материалы: Моделирование системы индикаторов банковского кризиса на глобальном и локальном уровне

Доклад 2: «Оценка вероятности дефолта корпоративных заемщиков банка в условиях цикличности экономики»

Докладчик: Ксения Тотьмянина (аспирант кафедры банковского дела, НИУ ВШЭ)

Аннотация: Исследования, проведенные в 2005-2010 годах, показали, что методы оценки кредитного риска на основе внутренних рейтингов, учитывающие рекомендации соглашения Базель II (IRB-подход), подвержены процикличности, т.е. могут являться причиной усиления колебаний экономического цикла. В этой связи использование IRB-подхода может инициировать нестабильность при анализе других параметров риска, влиять на принимаемые решения и потенциально на стабильность финансовой системы. Экономический кризис 2007-2009 года стал реальным отражением данной гипотезы и усилил научный и практический интерес к проблеме процикличности.

В данной работе проведен комплексный анализ природы и источников эффекта процикличности, а также проведен обзор существующих моделей оценки вероятности дефолта. Результатом работы является пример разработки модели вероятности дефолта корпоративных заемщиков российских банков с учетом цикличности экономики.

Материалы: Оценка вероятности дефолта корпоративных заемщиков банка в условиях цикличности экономики

Доклад 3: «Сравнительный анализ и стресс-тестирование кредитных рисков в розничном и корпоративном сегментах российского рынка кредитования»

Докладчик: Олег Козлов (Бакалавр; закончил МИЭФ НИУ ВШЭ в 2013г. Магистрант LSE)

Аннотация: Целью данной работы является комплексное сравнение кредитных рисков в розничном и корпоративном сегментах российского рынка кредитования, включающее анализ системно значимых банков и оценку чувствительности к макроэкономическим факторам (стресс-тестирование). Используются ежемесячные данные финансовой отчетности банков в период с 2004 по 2012 год. Для целей мониторинга отдельных банков предложен индикатор кредитного риска, отражающий среднее значение и волатильность доли просроченной задолженности, а также величину резервов по ссудам. Для оценки взаимосвязи переменных финансового и реального секторов применяется векторная авторегрессия (VAR). По результатам мониторинга профилей кредитного риска и доходности системно значимых банков установлено, что риски в розничном сегменте выше. Макроэкономические факторы объясняют рост просроченной задолженности в корпоративном сегменте на 23%, а в розничном – на 40%. Увеличение темпов реального ВВП имеет больший эффект как на объемы кредитования, так и на риски в розничном сегменте.

Материалы: Сравнительный анализ и стресс-тестирование кредитных рисков в розничном и корпоративном сегментах российского рынка кредитования

Заседание № 2013-35 15 мая 2013 г.

Доклад: «Влияние рыночной власти российских банков на их склонность к кредитному риску: результаты панельного анализа»

Докладчик: Михаил Мамонов (аспирант ЦФИ)

Аннотация: В статье проводится эмпирический анализ влияния рыночной власти российских банков на их устойчивость к кредитному риску в период 1 квартал 2004 — 2 квартал 2011 гг. В качестве показателей рыночной власти используются индивидуальный индекс концентрации на рынках активов (структурная мера) и индекс Лернера (неструктурная мера). Кредитные риски банков аппроксимируются долей просроченных кредитов в совокупных кредитах — показателем качества кредитных портфелей в рамках РСБУ. Основной результат состоит в том, что повышение рыночной власти банков, в первую очередь крупных, способствует улучшению качества их кредитных портфелей, поскольку интенсивное освоение кредитного рынка позволяет им отсеивать некачественных заемщиков. При этом эмпирически выявлен порог, разделяющий отрицательное и положительное воздействие конкуренции на устойчивость к кредитным рискам. Поскольку ниже этого порога в текущих макроэкономических условиях находятся более 90% российских банков, делается вывод о справедливости концепции «конкуренция–уязвимость».

Материалы: Влияние рыночной власти российских банков на их склонность к кредитному риску

Заседание № 2013-34 3 апреля 2013 г.

Доклад: «Is bank competition detrimental to efficiency? Evidence from China»

Докладчик: Zuzana Fungáčová (PhD, BOFIT - Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Helsinki)

Аннотация: This paper addresses the relationship between bank competition and efficiency by computing Lerner indices and cost efficiency scores for a sample of Chinese banks over the period 2002-2011. Granger-causality tests are performed in a dynamic GMM panel estimator framework to evaluate the sign and direction of causality between them. We observe no increase in bank competition over the period, even as cost efficiency improves. In a departure from the empirical literature showing that competition negatively granger-causes cost efficiency for Western banks, we find no significant relation between competition and efficiency. This suggests that measures to increase bank competition in the Chinese context are not detrimental to efficiency.

Материалы: по ссылке

Заседание № 2013-33 30 марта 2013 г.

Доклад 1: «Факторы, влияющие на объемы платежей, проводимые оптовыми платежными системами»

Докладчик: Беззубова Виктория

Аннотация: В своем исследовании я постаралась определить основные факторы, влияющие на объемы платежей, проводимые оптовыми платежными системами. Платежные системы для крупных сумм отражают организацию и развитие различных сегментов финансовых рынков. Кроме того, на проведение платежей могут оказывать влияние организационные характеристики платежных систем. Значительное увеличение объемов платежей за последние годы объясняется, главным образом, развитием, интеграцией и глобализацией финансовых рынков. На проведение крупных платежей оказывают влияние также некоторые организационные характеристики - то в чьей собственности находится платежная система (ЦБ или банка/банковской ассоциации), порядок ценообразования в системе.

Доклад 2: " Управление кредитным портфелем в коммерческом банке "

Докладчик: Иванов Илья

Аннотация: Одной из теорий, объясняющих причины банковской нестабильности является теория несостоятельности. В соответствии с ней, банк терпит неудачу, когда стоимость банковских активов падает и становится меньше, чем его обязательства. В большинстве случаях стоимость активов падает из-за кредитного риска, связанного с невозвратом кредитов. Так как большая часть активов банка в виде займов, кредитный риск является одним из основных рисков для банка. Таким образом, кредитный риск представляет собой риск невыполнения заемщиком или третьей стороной своих обязательств по обслуживанию долга, а именно это риск невыплат или просрочки платежей по процентам или сумме основного долга по банковскому кредиту. Вероятность невыполнения обязательств существует при осуществлении кредитных операций, которые отражаются в балансе, но могут иметь и забалансовый характер. Опасность возникновения кредитного риска существует при проведении не только ссудных операций, но и других приравненных к ним операций. Данная вероятность усиливается в условиях финансового кризиса, а также в условиях широкого распространения сделок с финансовыми инструментами на международных финансовых рынках. Данная работа посвящена выявлению и оценке факторов кредитного риска, влияющих на финансовую устойчивость банка. Исследование проводилось на выборке из 240 Банков российских банков за период с 2005 по 2012 год

Доклад 3: " Сравнительный анализ эффективности кредитных и лизинговых операций на примере малых и средних компаний России "

Докладчик: Калунц Инна

Аннотация: Не существует определенного ответа на вопрос, является ли лизинг заменителем или же комплиментом банковского кредитования. Несмотря на то, что одни исследования предполагают, что лизинг заменяет кредит, другие говорят об обратном, поэтому в качестве решения данной проблемы, целью исследования является, с одной стороны, определение характеристик фирм, использующих лизинг, а с другой, выявить, какова взаимосвязь между кредитом и лизингом. Проанализировав российский рынок лизинговых услуг, было выявлено, что крупные компании нашей страны в своем большинстве имеют дочерние лизинговые компании, поэтому работа исключает из рассмотрения данные по крупным компаниям России, тем самым, концентрируясь на малом и среднем бизнесе страны. Параметром «отсечения» данной группы компаний является показатель количества работников предприятий, который варьируется от 20 до 500 человек. Основываясь на выборке из 392 компаний за период с 2006 по 2011 года, результаты, приведенные в данной работе, предполагают, что лизинг используется в большей степени компаниями, которые старше. Однако, размер компании, ее платежеспособность и кредитоспособность практически не влияют на показатель использования лизинга, хотя являются значимыми переменными. Что касается решения основного вопроса альтеранативности и взаимодополняемости кредита и лизинга, то была выявлена отрицательная зависимость между данными показателями, т.е. при росте использования банковского кредитования, компании уменьшают использование лизинга. Тем самым подтверждается теория о взаимозаменяемости кредитования лизингом.

Доклад 4: " Управление несбалансированной ликвидностью в коммерческом банке"

Докладчик: Клягин Сергей

Аннотация: В течение последних двух десятилетий банковская система России прошла длинный путь развития через несколько кризисов. На сегодняшний день ее все еще можно назвать развивающейся и очередным этапом стало выявление конфликта прибыльности и ликвидности как в отдельно взятом коммерческом банке, так и по системе в целом. Во-первых, в работе рассмотрены аспекты влияния предстоящих нововведений Базельского комитета на банковскую систему России по части нового показателя LCR (Liquidity Coverage Ratio) с точки зрения возможности появления недополученной прибыли из-за несбалансированной ликвидности. Данные были взяты по всему набору банков, действовавших за исследуемый период: с 2009 по 2012 год. Во-вторых, исследована возможность принятия решений по управлению несбалансированной ликвидностью коммерческого банка на основе показателей рынка банковских услуг и максимизации функции прибыли с ограничениями на коэффициенты ликвидности по отдельно взятой организации. Результатом является сформулированная методология по оптимизации управления активами и пассивами коммерческого банка с использованием полученного результата модели.

Доклад 5: " Специфика оценки кредитоспособности страховых компаний "

Докладчик: Кольга Ирина

Аннотация: Работа посвящена оценке кредитоспособности страховых компаний. Множество российских и зарубежных статей посвящено исследованию моделей оценки кредитоспособности нефинансовых компаний, часто без беления компаний по видам деятельности. Оценкой кредитоспособности страховых компаний занимаются, в основном, рейтинговые агентства. Однако они не раскрывают свои методики в достаточной степень для того, чтобы можно было составить представление об основных показателях деятельности таких компаний, на которые стоит обращать внимание в первую очередь. Поэтому целью данной работы является провести теоретический и эмпирический анализ деятельности страховых компаний. Для этого будет проведен анализ рынка страхования, методик оценки кредитоспособности рейтинговых агентств, моделей оценки кредитоспособности российских и зарубежных авторов. Результатом работы является разработка модели для оценки кредитоспособности страховых компаний.

Доклад 6: "Оценка влияния качества корпоративного управления на эффективность банка "

Докладчик: Смирнова Алиса

Аннотация: В своем исследовании я пыталась найти связь между эффективностью и корпоративным управлением банка. В то время как корпоративное управление считается важной частью организации работы банка, мало исследований было сделано на этот счет в России. Используя данные по российским банкам, я нашла значимое, но экономически несущественное влияние корпоративного управления на банковскую эффективность. Кроме того, расположение в Центральном регионе значимо и отрицательно влияет на эффективность.

Доклад 7: " Эффективность микрофинансовых организаций в России "

Докладчик: Сулейманова Саида

Аннотация: В 70-е годы прошлого столетия бедные слои населения развивающихся стран стали постепенно приобщаться к культуре кредитования. У истоков данного процесса стоял Мухаммад Юнус, впоследствии получивший за созданную им первую микрофинансовую организацию Грамин Банк, нобелевскую премию 2006 года. Очень скоро микрофинансовые организации стали открываться с невероятной скоростью в странах третьего мира. До России микрофинансовая революция дошла спустя сорок лет. Несмотря на это, российский рынок микрофинансирования развивается довольно динамично, количество МФО в России на 01.01.2013 год составляет 2770 организаций, однако на российском рынке кредитования их доля все еще невелика – 6,5% рынка. Актуальность анализа эффективности деятельности микрофинансовых организаций в России в первую очередь подпитывается темпами роста данного рынка, второй немаловажной причиной является отсутствие российского опыта эконометрического анализа деятельности МФО. Исследования, посвященные данному рынку, ограничиваются описанием и рассмотрением ряда абсолютных и относительных индикаторов в динамике. В рамках данной работы будет построена эконометрическая модель, выборка для которой будет включать информацию о 141 российских МФО, составляющих примерно 84% рынка микрофинансового кредитования. Период анализа будет охватывать три года 2010,2011 и 2012. В основе построения модели лежит анализ зарубежного опыта. Составление списка показателей и подбор оптимальной комбинации также был произведен на основе зарубежной литературы.

Доклад 8: " Прогнозирование вероятности банкротства предприятий - заемщиков на основе логит моделей "

Докладчик: Черепанова Анастасия

Аннотация: Работа посвящена прогнозированию вероятности банкротства российских предприятий в рамках оценки кредитоспособности заемщика. В зарубежной литературе широкое распространение получили модели, основанные на множественном дискриминантном анализе. Однако среди недостатков такой методики можно выделить сложность интерпретации полученного результата и возможность оценить вероятность банкротства предприятий лишь по относительной шкале. Решением данной проблемы является использование модели, основанной на логит-анализе. Это позволяет количественно оценить вероятность риска банкротства и избавиться от зон неопределенности. Использование моделей зарубежных авторов на российских данных затруднительно, поэтому необходимо адаптировать существующие методики либо разработать новые для применения их в российской экономике. В работе проводится обзор методик, разработанных как зарубежными, так и отечественными авторами, а также строится логит-модель прогнозирования вероятности банкротства российских предприятий. Выборка включает в себя данные по финансовым показателям предприятий, признанных банкротами с 2008 по 2013 г.

Заседание № 2013-32 23 марта 2013 г.

Доклад 1: «Сравнительный анализ факторов, влияющих на качество кредитного портфеля»

Докладчик: Авласенко Анастасия

Аннотация:За последнее десятилетие наблюдалось стремительное развитие банковской системы Российской Федерации, а также активный рост ссудной задолженности. Вместе с этим доля просроченных кредитов в совокупном портфеле росла, то есть наблюдалось ухудшение качества кредитного портфеля. В 2008-2010 годах произошло изменение структуры просроченной задолженности в совокупном кредитном портфеле. Данная работа посвящена выявлению и оценке факторов, влияющих на кредитное качество, а также сравнительному анализу этих факторов для корпоративного и розничного кредитных портфелей. Исследование проводилось на выборке из 429 российских банков за период с 2004 по 2012 год. В качестве прокси кредитного качества был использован объем просроченной задолженности в розничном и корпоративном кредитном портфеле соответственно.

Доклад 2: "Сравнительный анализ факторов эффективности российских банков в до- и посткризисный период"

Докладчик: Асатуров Сурен

Аннотация: Этот вопрос, а именно эффективность банков, давно уже тревожит умы исследователей, экономистов, банкиров. В этом можно разглядеть как положительную, так и отрицательную стороны. Во-первых, казалось бы, что все уже изучено и все зависимости выявлены и трудно будет вывести исследование на новый уровень, но при этом есть от чего отталкиваться, есть с чем сравнивать результаты и есть откуда черпать вдохновение. Что касается первого, то тут тоже не все так однозначно. Ситуация на мировых рынках, товарных и финансовых, меняется очень динамично и то, что было справедливо несколько лет назад, может уже потерять свою актуальность сегодня. Это касается и банковского сектора в частности и надо понимать, что для того, чтобы поддерживать эффективность банков на высоком уровне, надо постоянно отслеживать изменения на рынке, значимость различных факторов и силу их влияния на эффективную деятельность банка. Именно поэтому данное исследование актуально, а о вопросе значимости эффективной работы банковского сектора для развития экономики едва ли стоит упоминать. Отметим, что подобное исследование также может быть использовано в качестве варианта бенч-маркинга, так как в результате исследования будут отранжированы банки по уровню их эффективности. А это еще один аргумент в пользу актуальности работы, так как подобные рейтинги формируются с частой периодичностью и позволяют банкам следить за своими конкурентами, а аутсайдерам выявить свои недостатки и ориентироваться на лидеров рынка. В работе на основе выборки из 212 самых больших банков по валюте баланса проводится оценка неэффективности банков посредством применения параметрического подхода к оценке функции издержек. Рассматривается 2 периода: 2006-2007 гг, 2010-2011 гг. Второй этап исследования включает в себя построение сбалансированной системы показателей и регрессионный анализ факторов, влияющих на полученные оценки неэффективности.

Доклад 3: "Влияние банков с иностранным участием на уровень конкуренции в российской банковской системе"

Докладчик: Бобнев Михаил

Аннотация: В данной работе проведен анализ активности участия иностранных банков в Российской банковской системе. Их влияния на такие показатели как уровень конкуренции, процентной маржи, средней рыночной доходности и так далее. Основной целью исследования является выявить, как изменения доли иностранных банков сказывается на банковской системе России. Объектом исследования являются коммерческие банки с долей иностранного капитала в уставном более 50% или банки, контроль над которыми находится в руках у иностранных инвесторов. Основными задачами исследования является краткий анализ развития иностранных банков в России. Основные моменты становления иностранных банков в России. Далее перейдем к методологии оценки доли банков с иностранным участием. Обзор различных методов оценки доли иностранного влияния. Определение основной модели работы. Непосредственный анализ влияния иностранного капитала на такие показатели банковской системы РФ, как процентная маржа¸ эффективность, прибыльность, уровень конкуренции. Данный анализ проведен по данным с конца 2005 года до начала 2012.

Доклад 4: "Влияние повышения суммы страхового возмещения по вкладам на риски, принимаемые банками"

Докладчик: Борисова Екатерина

Аннотация: Актуальность вопросов, связанных с системой страхования вкладов в России, объясняется недавно поднятым вопросом о повышении размера страхового возмещения до 1 млн. руб. В связи с чем, одним из исследовательских вопросов работы является попытка выяснить, как отразится на рисках, принимаемых банками, подобное изменение. Кроме этого проверяется гипотеза о параболическом виде кривой, отображающей зависимость между страховым покрытием по вкладам и банковскими рисками. Для описания банковских рисков в модели используются всевозможные прокси, такие как соотношение плохих ссуд капиталу, показатель Z-score и другие. Модель строится и проверяется для выборки российских банков-участников системы страхования вкладов за период 2004-2011.

Доклад 5: "Влияние корпоративного управления на дивидендную политику российских банков"

Докладчик: Кадрев Владимир

Аннотация: В данной работе проводится анализ влияния качества корпоративного управления на величину дивидендов, выплачиваемых российскими банками. На панельных данных за 2007-2011гг. тестируются диаметрально противоположные гипотезы, выдвинутые в исследовании Laporta et.al. (2000): гипотезы замещения и результативной гипотезы. Согласно первой из них, корпоративное управление отрицательно связано с дивидендными выплатами: фирмы со слабой защитой прав акционеров стремятся обеспечить хорошую репутацию в плане отношений с акционерами и поэтому выплачивают бо’льшие дивиденды. Вторая гипотеза основана на факте, что дивиденды являются результатом грамотно отстроенной системы корпоративного управления и предполагает положительную взаимосвязь данных факторов. Объектом исследования являются топ-200 банков по размеру активов на 01.01.2012. Для оценки качества корпоративного управления был разработан авторский индекс корпоративного управления, включающий следующие компоненты: раскрытие информации, состав и процедуры совета директоров, а также защита прав акционеров. В качестве контрольных переменных были рассмотрены размер и прибыльность банка, наличие инвестиционных возможностей, рисковость получения дохода, а также структура собственности. Результаты исследования могут быть полезны при планировании российскими и зарубежными инвесторами своих вложений. Кроме этого, результаты могут быть использованы при построении индексов корпоративного управления рейтинговыми агентствами, Банком России, исследовательскими центрами.

Доклад 6: "Определение основных факторов, оказывающих влияние на производительность банка, образованного в результате присоединения"

Докладчик: Лучненко Екатерина

Аннотация: Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что последняя треть XX вв. сказалась радикальными изменениями в банковской сфере. От успешной деятельности банков всегда зависело состояние, как финансовой системы, так и национальной экономики в целом. Но в последние десятилетия влияние банковской сферы на материальное производство и все общественные процессы заметно усилилось. Эти сдвиги имеют общую основу: интеграцию, которая перерастает в глобализацию национальных финансовых рынков. Чтобы оценить последствия слияний и поглощений банка в литературе обычно пытаются найти некоторый индикатор прибыли или индикатор стоимости фирмы. Автор рассматриваемой работы использует метод анализа производительности. Целью автора является изучение теоретических положений, а также анализ факторов, влияющих на производительность объединенных банков Российской Федерации. Работа посвящена выявлению влияния сделки присоединения на производительность банков, а также анализу факторов, которые, в той или иной мере, могут повлиять на производительность объединенных банков. Оценивается производственная функция Кобба-Дугласа, в которой рабочая сила и капитал являются главными объясняющими переменными.

Доклад 7: "Исследование «эффекта заражения» на рынке МБК России"

Докладчик: Фролова Анастасия

Аннотация: Рынок межбанковского кредитования (МБК) – неотъемлемая часть банковской системы любой страны. Россия – не исключение. Рынок МБК дает возможность банкам компенсировать потери, либо избыток ликвидности, как правило, на непродолжительное время. Посредством рынка МБК возникает взаимозависимость между банками по всей стране вне зависимости от их размера, региональной принадлежности и тд. В связи с этим может возникнуть эффект, названный в литературе «эффектом заражения». «Эффект заражения» возникает тогда, когда внешний или внутренний шок, влияющий на один банк, распространяется на другие банки, связанные с ним через рынок МБК. Дефолт банка подразумевает дефолт по его межбанковским обязательствам, что означает потери для другого банка. Если этот банк не может справиться с потерями, то его дефолт влияет на его контрагентов и тд. Таким образом, дефолт по одному межбанковскому обязательству может запустить волну дефолтов по всей банковской системе. Возможность появления «эффекта заражения» несет в себе опасность для устойчивости всей банковской системы страны. В данной работе рассмотрена и оценена возможность появления «эффекта заражения» на рынке МБК России за период с января 2012 по апрель 2012 года. Выборка включает в себя 900 банков и данные по их привлеченным и размещенным средствам на рынке МБК, а также о размере их капитала.

Доклад 8: "Анализ совокупности проблемных банков в разрезе причин отзыва лицензий"

Докладчик: Химочко Владимир

Аннотация: Магистерская диссертация представляет исследование совокупности российских банков, прекративших свою деятельность вследствие ликвидации или отзыва лицензии. Методом кластерного анализа выборка банков была разбита на пять групп. Содержательным критерием разбивки на кластеры служила экспертная оценка Банка России, отзывавшего лицензии в соответствии с такими причинами, как: неплатежеспособность, неадекватный размер капитала, отмывание денег, фальсификация отчетности и поглощение. Эмпирическое исследование ставит целью выявить различные по составу и степени влияния наборы на основе финансовых, макроэкономических и институциональных показателей, предопределяющие отзывы лицензий по соответствующим причинам в рамках выборки, состоящей из проблемных банков. В работе оценивались модели бинарного выбора на данных российской банковской статистики за период с 2003 г. по 2011 г. Результаты исследования указывают на наличие неоднородной структуры совокупности проблемных банков. В ее рамках индикаторы на основе финансовых показателей и макроэкономической статистики успешно прогнозируют отзывы банковской лицензии по причине отмывания денег и поглощения.

Заседание № 2013-31 20 марта 2013 г.

Доклад 1: «Проект формирования массовой ипотеки в России»

Докладчик: Старков О.Ю. (в.н.с. ЦЭМИ РАН, к.э.н.), Полтерович В.М. (академик РАН, д.э.н., зав. лаб. ЦЭМИ РАН, зам. директора Московской школы экономики МГУ)

Аннотация: Авторами разработана программа поэтапного формирования массовой ипотеки в России. Программа основана на реализации алгоритма строительных сберегательных касс (ССК) в рамках банковских жилищных накопительных счетов в сочетании со строительством дешевого жилья для заемщиков. Показано, что на стадии становления ипотечного рынка слегка модифицированный институт стройсберкасс наиболее предпочтителен для большинства населения, обеспечивает максимальную эффективность государственных субсидий и способствует дальнейшему формированию более эффективных ипотечных институтов. В 2011 году в Краснодарском крае начала работать экспериментальная ипотечная система в рамках совместной программы администрации Краснодарского края и Сбербанка России. Этот проект предусматривает постепенное распространение краснодарского опыта на другие регионы России, а также создание федерального закона о накопительных жилищных счетах в универсальном банке и создание ССК как самостоятельного специализированного банковского института.

Материалы: Проект формирования массовой ипотеки

Доклад 2: "Russian interbank networks: main characteristics and stability with respect to contagion"

Докладчик: Румянцев Е.Л. (Банк России)

Аннотация: Systemic risks characterizing the Russian overnight interbank market from the networkpoint of view are analyzed.

Материалы: Russian interbank networks: main characteristics and stability with respect to contagion

Заседание № 2013-30 13 февраля 2013 г.

Доклад 1: "Оценка системных эффектов от ужесточения пруденциального регулирования банковского сектора: результаты стресс-теста"

Докладчик: Олег Солнцев (к.э.н., ЦМАКП), Михаил Мамонова (аспирант ЦФИ)

Аннотация: В докладе анализируются меры Банка России, принятые в ответ на возникновение проблемной ситуации, характеризующейся тремя «точками напряженности»: признаками нового кредитного «перегрева», существенным снижением достаточности капитала банков и обострением проблемы аффилированных банков. С помощью методологии стресс-тестирования сделан вывод об их недостаточности и низкой эффективности. Сформулированы предложения по гармонизации пруденциального регулирования. При этом акцент сделан на разработке и внедрении программ развития новых рынков финансовых услуг, оказываемых банками. Это будет способствовать росту прибыльности банковского сектора без принятия дополнительных кредитных или рыночных рисков, что позволит повысить капитализацию сектора и исключить потребность банков в государственной поддержке их капиталов.

Материалы: Оценка системных эффектов от ужесточения пруденциального регулирования банковского сектора: результаты стресс-теста

Доклад 2: "Что стало решающим фактором ухудшения качества кредитных портфелей российских банков во время кризиса: макроэкономические шоки или рискованные бизнес-стратегии?

Докладчик: Михаил Мамонова (аспирант ЦФИ), Анна Пестова (аспирант ЦФИ)

Аннотация: В результате последнего кризиса российская банковская система столкнулась с существенным ухудшением качества кредитных портфелей. Риск декапитализации банковской системы побудил правительство принять дополнительные меры по поддержке крупнейших банков. В 2008-2009 гг. Банк Развития (Внешэкономбанк) предоставил российским кредитным организациям более 400 млрд. руб. в виде субординированных кредитов. Неизбежно возникает вопрос, насколько обоснованным было решение о государственной капитализации банков с точки зрения источников реализации кредитных рисков банков. Если основным фактором роста проблемных кредитов было ухудшение макроэкономических условий, тогда принятые меры по поддержке банковской системы представляются адекватными. Если же рост кредитных рисков был обусловлен микроэкономическими факторами, т.е. излишне рискованными бизнес-стратегиями, принятыми в докризисный период, тогда проведенная капитализация «заигравшихся» банков создает искажающие стимулы для остальных игроков и может в будущем привести к обострению проблемы морального риска. Авторы ставят своей задачей при помощи эконометрических методов разделить влияние этих двух групп факторов на рост доли проблемной задолженности российских банков в результате кризиса.

Материалы: Что стало решающим фактором ухудшения качества кредитных портфелей российских банков во время кризиса

2011-2012

Заседание № 2012-29 12 декабря 2012 г.

Доклад: "Исследования взаимосвязи стоимости публичных европейских банков и характера их операций с деривативами"

Докладчик: Гомаюн Н.И. (студент бакалавриата НИУ ВШЭ)

Аннотация: В большинстве случаев конечной целью коммерческой организации является максимизация ее стоимости. В связи с этим возникает разумное предположение о том, что стоимость так или иначе связана с характером её операций с деривативами, а так же с тем, насколько глубоко она вовлечена в эти операции. Таким образом, цель данного исследования заключается в изучении взаимосвязи стоимости коммерческих организаций (в первую очередь, банков) и характера их операций с деривативами. В данном исследовании изучаются финансовые показатели 130 европейских банков из разных стран в динамике с 2005 по 2010 гг. Исследование основано на двух массивах данных: первый массив – это бухгалтерские данные из отчетов о балансе и о прибыли и убытках банков по 2005-2010 гг., второй - это данные из примечаний раскрытий к финансовой отчетности, собранные вручную по каждому банку в отдельности. Влияние использования деривативов на стоимость банков исследуется посредством оценки регрессионной зависимости между переменными, характеризующими деятельность и стоимость банка и описывающими операции с деривативами, а так же учитывающими межстрановые различия. Два ключевых результата состоят в том, что фирмы, эффективно использующие деривативы, больше стоят, и использование торговых деривативов положительно связано ростом доходности по акции, и хеджирующих, наоборот, отрицательно с q-Тобина.

Материалы: Estimate of the Effect of Derivatives Us..an Banks on Its’ Value and Risk

Заседание № 2012-28 21 ноября 2012 г.

Доклад 1: «International Credit Cycles: a Regional Perspective»

Докладчик: Столбов М.И. (д.э.н., доцент МГИМО)

Аннотация: I use credit/GDP ratio to construct stylized credit cycles at global and regional levels over 1980-2010. Their average duration is between 12 and 15 years and for all the regions there is “a ceiling” and “a floor” curbing the amplitude of credit cycles. They are also largely interconnected, with the US credit cycle being the most influential and autonomous at the same time. The relationship between credit cycles and intensity of banking crises is also discussed. It appears that the regions exerting predominant influence over their counterparts and having a higher number of total connections at the same time experience fewer banking crises.

Материалы: International Credit Cycles: a Regional Perspective

Доклад 2: «Do financial systems converge? A comprehensive panel data approach and new evidence from a dataset for 102 countries»

Докладчик: Вейсов А.А. (2 курс магистратуры, МГИМО)

Аннотация: This paper is to investigate the existence of β- convergence and σ- convergence for financial institutional characteristics for the dataset of 102 countries from 1980 to 2009. The research is based on panel data econometric models and 10 financial depth indicators. The partial effects of corruption and financial openness are also to be estimated. The main conclusion is that the world exhibits steady financial development as well as β-convergence of financial depth indicators, the middle income countries converging relatively faster. Nevertheless the speed of convergence is not sufficient for the developing world to catch up quickly.

Материалы: по ссылке.

Заседание № 2012-27 17 октября 2012 г.

Доклад: «Системы данных для эмпирических исследований банковской деятельности»

Докладчик: Петров А.Е. (д.т.н., профессор кафедры САПР МГГУ, академик РАЕН)

Аннотация: В докладе описывается сетевая модель банка и экономики в целом, рассказывается об информационных потоках в хозяйственной деятельности предприятий и собственно банков. Показано, какими источниками информации могут пользоваться эксперты, а также рассказано, где можно найти различные данные, характеризующие деятельность компании. Сравниваются данные, предоставляемые РБК, Интерфаксом, ИЦ Рейтингом, РА Экспертом. Показано, что в соответствии с задачами исследователей и формируется спрос на информационную продукцию. Подробно описывается система "Банки и финансы", ее структура, предоставляемые информационные продукты, также описываются ее пользователи и приводятся примеры исследований, осуществленные на основе системы. Помимо этого в докладе рассказывается о рейтингах агентств на основе отчетности и инсайдерской информации (РДФС) и индексе состояния банковской системы России (ИСБС), а также опыте их публикаций за последнее десятилетие.

Материалы: Системы данных для эмпирических исследований банковской деятельности

Заседание № 2012-26 26 сентября 2012 г.

Доклад: «A multiplicative model of countercyclical capital buffer evaluation differentiated by homogeneous clusters of countries»

Докладчик: Генрих Пеникас (НИУ ВШЭ, Альфа-банк)

Аннотация: Базельский Комитет разработал контр циклический буфер на капитал с целью минимизировать эффекты процикличности банков, т.е. снижение достаточности капитала банков в период спада. Отношение кредитов к ВВП было взято как индикатор, сигнализирующий стадию экономического цикла. Тем не менее, Репуйо и Саурина (2011) доказали, что кредиты к ВВП не настолько качественно отражает стадию экономического цикла, как показатель темпа роста ВВП. Ими была предложена теоретическая модель для расчета буфера капитала, основанной на динамике темпа роста ВВП. Мы расширяем исследование контрциклического буфера капитала в двух направлениях. Во-первых, предложен и обоснован эмпирический критерий для реализации модели Репуйо и Саурины. Во-вторых, параметр контрциклического буфера капитала дифференцирован по кластерам стран, имеющих однородную динамику макроэкономических переменных. В итоге размеры буферов по подходу Базельского комитета и по модели Репуйо и Саурины рассчитаны и сопоставлены.

Материалы: Презентация

Заседание № 2012-25 18 мая 2012 г.

Доклад 1: «Определение избыточной кредитной экспансии российских коммерческих банков»

Докладчик: Ненахова Елена (Финансовый университет при Правительстве РФ, кафедра "Банки и банковский менеджмент", аспирант)

Аннотация: Объектом исследования выступает кредитная экспансия коммерческих банков. Предметом исследование является определение ее избыточного роста, то есть определение того момента, когда кредитная экспансия начинает оказывать отрицательное влияние на экономику. В работе автором был предложен подход к определению избыточной кредитной экспансии и произведена идентификация избыточной кредитной экспансии на примере России.

Материалы: Презентация.

Доклад 2: "Ликвидность, ставки и структура денежного рынка"

Докладчик: Исаков Александр (Банк России, Отдел информационно-аналитического обеспечения операций Управления операций на внутреннем рынке Департамента операций на финансовых рынках)

Дискуссанты: Генрих Пеникас, Анастасия Фролова

Аннотация: Сегодня Банк России управляет ликвидностью межбанковского рынка для того, чтобы поддерживать уровень индикативной ставки (RUONIA) внутри интервала, который задается депозитной ставкой снизу и ставкой РЕПО на фиксированных условиях сверху. Основным инструментом управления является аукцион РЕПО и его важным параметром - объем предложения средств. Для оценки спроса и предложения ликвидности Банк России использует простые правила, которые были ясны сообществу, но дополнительно очерчены на недавнем РЕПО-форуме. Эти правила подразумевают интуитивно привлекательную связь между корсчетами и ставкой. Такой подход вызывает вопросы. Один из самых острых - отсутствие обратной зависимости между корсчетами (оценкой предложения денег) и процентной ставкой (ценой денег). Решение как для оценки спроса, так и предложения видится в учете структуры межбанковского рынка, в самом широком смысле. Алгоритм оценки спроса на аукционе РЕПО предлагается на основе работы "Прогноз спроса на аукционе РЕПО с Банком России" (Исаков А., Деньги и кредит, 2012), подход к оценке предложения очерчивается как направление дальнейшего исследования.

Материалы: Презентация.

Заседание № 2012-24 16 мая 2012 г.

Доклад 1: «Проблема морального риска в системах страхования вкладов»

Докладчик: Киселева Варвара (2 курс магистратуры НИУ ВШЭ, кафедра банковского дела)

Аннотация: В данной работе рассматривается проблема влияния системы страхования вкладов на уровень морального риска в банковской системе Российской Федерации. Поскольку поддержание финансовой стабильности и предотвращение банковских кризисов входят в число первостепенных экономических задач - проблемы формирования оптимального регулирования банковской сферы имеют принципиальное значение. В отличие от феномена рыночной дисциплины, достаточно широко освещенного в литературе, проблема морального риска исследована не так глубоко. В работе проводится эмпирическое исследование влияния введения и поэтапного расширения системы страхования вкладов на моральный риск в банковской системе и уровень ex ante риска банков. На выборке, включающей 178 банков в период со 2 квартала 2003 по 3 квартал 2011 года при помощи инструментов анализа панельных данных, тестируется гипотеза, согласно которой риск, принимаемый банками, растет с расширением государственных гарантий.

Доклад 2: " Совершенствование модели оценивания вероятности дефолта российских банков"

Докладчик: Мурзенков Тарас (2 курс магистратуры НИУ ВШЭ, кафедра банковского дела), Костров Александр (4 курс бакалавриата НИУ ВШЭ, кафедра банковского дела)

Аннотация: Целью данного исследования является построение системы раннего предупреждения банка. Под банкротством подразумевается выполнение одного из двух событий: невыполнение норматива достаточности капитала и невыполнение требований кредиторов. Предмет исследования – модели вероятности дефолта. Объектом исследования являются банки, которые осуществляют свою деятельность на территории РФ. Актуальность исследования заключается в том, что данный класс моделей является инструментом, с помощью которого можно заранее определить те банки, которые будут проблемными в некоторый момент времени. Рассматриваемый период исследования включается в себя временной интервал с I квартала 1998 года, по IV квартал 2011 года. Периодичность финансовых данных составляет один квартал (три календарных месяца). Преимущество предложенного метода заключается в том, что модель строится на основе публично доступной информации о кредитных институтах (в данной работе использовалась база данных Мобиле). Были сформулированы следующие гипотезы, которые нашли отражение в работе: макро - переменные, такие как темп роста ВВП и инфляция влияют на вероятность дефолта банка; увеличение банковского риска приводит к увеличению вероятности дефолта банка; рост размера банка уменьшает вероятность дефолта банка; увеличение доли негосударственных ценных бумаг увеличивает вероятность дефолта банка; существуют финансовые показатели, вероятность дефолта от которых зависит нелинейным образом; тип собственности влияет на вероятность дефолта банка; географическая расположенность главного офиса банка влияет на вероятность дефолта банка. Для тестирования рассмотренных гипотез, была оценена логистическая регрессия. Были проведены тесты на робастность (смена знаков при коэффициентах и влияние пропусков в финансовых показателях). Данные тесты показали, что модель является устойчивой по отношению к пропущенным значениям и переобучаемости. Стоит так же отметить, что гипотезы с 1 по 4 нашли подтверждение в рассматриваемой модели. Была так же предложена форма нелинейности, которая оказалась статистически наилучшей в классе многочленов до 8ой степени. В данной работе так же показано, что тип собственности влияет на вероятность дефолта банка (в данной работе, рассматривались государственные банки и банки с иностранным участием в капитале). Помимо остальных гипотез, была проверена гипотеза о влиянии географического расположения главного офиса на вероятность дефолта банка.

Заседание № 2012-23 27 апреля 2012 г.

Доклад 1: «Оценка выполнения посреднических функций разными группами российских банков»

Докладчик: Баулина Татьяна

Аннотация: Целью автора является изучение российских банков как основных финансовых посредников, а именно количественная и качественная оценка выполнения банками функции перераспределения ресурсов между контрагентами и функции трансформации ресурсов по срокам.

Объектом исследования являются топ100 российских банков по размеру активов. Предметом исследования является выполнение банками функций финансового посредника. Период выборки: 2004-2011 гг.

Для оценки посреднических функций в работе используются коэффициенты, предложенные в исследовании М. Ю. Матовникова. Далее с помощью регрессионного анализа панельных данных в работе анализируются статистические различия в выполнении посреднических функций разными группами банков, а также влияние кризиса 2008 года на выполнение посреднических функций разными группами банков.

Доклад 2: «Влияние банков с иностранным участием на банковскую систему России»

Докладчик: Дуганова Марина

Аннотация: В последние десятилетия в мировой экономике наблюдается усиление процессов глобализации, сопровождающейся открытием национальных финансовых рынков для международных участников. Как следствие, масштабы участия нерезидентов в банковских системах стран, на территории которых иностранные кредитные учреждения осуществляют свою деятельность, значительно расширились, однако, последствия данного процесса имеют неоднозначную оценку среди экономистов и аналитиков.

В работе изучается современное положение банков с иностранным капиталом на национальных рынках, рассматриваются основные методы определения влияния экспансии иностранных банков на деятельность местных кредитных учреждений, проводится анализ основных исследований и статей по данной тематике.

На основе выборки из 100 российских банков за период I кв. 2006-3 кв. 2011 гг. проводится анализ влияния банков с иностранным участием на банковскую систему России, в частности, рассматривается воздействие экспансии нерезидентов на спрэд процентных ставок, прибыльность и кредитную деятельность российских банков.

Доклад 3: «Анализ участия российских коммерческих банков в нетрадиционных видах деятельности»

Докладчик: Мараховская Ирина

Аннотация: В работе определяются теоретические основы нетрадиционных видов банковской деятельности, их формы, виды и факторы, характеризующие участие коммерческих банков в нетрадиционных видах деятельности, проводится обзор международных исследований по анализируемой тематике, рассматриваются основные направления участия российских коммерческих банков в нетрадиционных видах деятельности и особенности, присущие данным кредитным учреждениям.

Актуальность рассматриваемой темы заключается в том, что в последнее время коммерческие банки более активно вовлекаются в виды деятельности, отличные от традиционных, в которых банки выступают, как правило, в качестве финансовых посредников. Доля непроцентных доходов в российских коммерческих банках, являющаяся основным показателем вовлеченности в нетрадиционные операции, в 2009г. выросла и, по оценкам аналитиков ОЭСР, составила 53,98%, из которых 76,7% приходится на непроцентные доходы, полученные в 30 крупнейших российских коммерческих банках. Именно поэтому для проведения собственного исследования основных характеристик, присущих кредитным учреждениям, вовлеченным в нетрадиционные виды деятельности, была составлена выборка на основе информации по 30 крупнейшим российским коммерческим банкам за период с 2006г. по 3 кв. 2011г. Для проведения анализа используются комбинации регрессионных моделей, представленных в работах Rogers&Sinkey (1999) и Shahida et al. (2006). На данном этапе в результате проведенного исследования определенно, что российские коммерческие банки, принимающие активное участие в нетрадиционных видах банковской деятельности, характеризуются более высокой величиной активов. В настоящее время определяется взаимосвязь с такими показателями, как чистая процентная маржа, основной объем депозитов и уровень банковского риска.

Доклад 4: «Особенности моделирования рейтингов предприятий»

Докладчик: Чинчиева Валерия

Аннотация: В работе будет обозначена роль рейтингов в современной экономике, будут приведены наиболее приемлемые финансовые показатели, а также проанализированы показатели, используемые в российских и западных рейтинговых агентствах, будут описаны подходы к моделированию рейтингов.

В практической части работы будет приведена logit-модель упорядоченного выбора, которая будет предсказывать внешние рейтинги, присвоенные рейтинговыми агентствами, основываясь на входных данных, а именно: на финансовых показателях компаний, отраслевых показателях, макро-показателях и, собственно, на самих рейтингах с 2006 года по 2011 год. Такая модель может быть полезна не только в IRB подходе для внутренней оценки рисков коммерческого банка, но также с ее помощью можно оценить насколько методологии рейтинговых агентств схожи.

Заседание № 2012-22 25 апреля 2012 г.

Доклад 1: «Анализ диффузии инноваций на примере внедрения банковских карт на Российском рынке»

Докладчик: Жданова Оксана

Аннотация: В данном исследовании изучается проблема диффузии инноваций в российском банковском секторе: насколько быстро и легко мировые передовые технологии могут распространяться в российской банковской среде в условиях глобализации финансовых рынков и при принятом курсе на модернизацию страны. Целью работы является выделение факторов, как на микроэкономическом, так и на макроэкономическом уровнях, оказывающих непосредственное влияние на внедрение тем или иным банком определенной инновации. Такими факторами, к примеру, могут являться: уровень рыночной конкуренции, размер банка, его прибыльность, принадлежность к определенному географическому кластеру, уровень образования менеджмента и другие. Также автор проводит исследование проблемы комплементарности инноваций: действительно ли внедрение и широкое распространение одного вида банковских инноваций приводит к увеличению вероятности внедрения другой – комплементарной – инновации в банковском секторе.

В качестве исследуемых «прокси» инноваций рассматриваются банковские пластиковые карты, которые в свое время стали революционным для мирового и российского рынков новым финансовым инструментом, и объемы транзакций по ним. Исследование проводится на выборке из 120 российских банков за период со второй половины 2005 года по вторую половину 2011 года. В работе также предпринята попытка провести аналогичное исследование для банковских систем различных регионов России.

Для решения поставленных задач в работе используются анализ панельных данных, оценка различных регрессионных моделей, в т.ч. - моделей одновременных уравнений.

Доклад 2: «Исследование потенциальных возможностей управления контрциклическим буфером капитала»

Докладчик: Коток Татьяна

Аннотация: В сентябре 2010 года Базельский комитет по банковскому надзору обнародовал новую программу реформ Базель III. В соответствии с нею банки будут обязаны формировать контрциклический буфер капитала, повышающий требования к уровню их капитала в период подъема экономики (до 2,5% совокупных активов, взвешенных по риску) и снижающий эти требования (до 0%) в период замедления роста экономики. Контрциклический буфер капитала предназначен сдерживать активность банков во время «перегрева» экономики и поощрять ее во время рецессии.

Данная работа посвящена оценке эффективности различных показателей, используемых в качестве сигнальных в процессе принятия решения о наращивании или расходовании буферного капитала в России соответственно до и после кризиса. Используется метод выделения сигнала (signal extraction method), рассчитывается количество верно и неверно сформированных сигналов для каждого индикатора. Выявляются индикаторы, испускающие верные сигналы в предполагаемый период наращивания буфера, а также показатели, которые своевременно и более эффективно сигнализируют о наступлении фазы рецессии и момента распускания буфера.

Всего в работе выделяется более 10 индикаторов, определяющих значимые для экономики события. Все они подразделяются на три группы: макроэкономические индикаторы, индикаторы банковского сектора, индикаторы финансового рынка.

Доклад 3: «Выделение и анализ факторов, влияющих на качество кредитного портфеля в российском банковском секторе»

Докладчик: Кузьмина Наталия

Аннотация: Основная цель данной работы заключается в том, чтобы определить, какие из макроэкономических факторов, а также факторов, характеризующих внутреннюю политику банка, оказывают какое-либо влияние на снижение качества кредитного портфеля.

Представлены различные методики и подходы классификации кредитов по их качеству для решения проблемы, что именно будет характеризовать качество кредитного портфеля конкретно в данной работе.

Тестируемая гипотеза: лаговые значения темпа роста кредитного портфеля ухудшают его качество. Другими словами, кредитная политика носит проциклический характер. Снижение качества кредитного портфеля связано с неадекватной кредитной политикой менеджмента банка.

Доклад 4: «Сравнение моделей оценки стоимости коммерческого банка»

Докладчик: Мягкова Анастасия

Аннотация: В работе рассматриваются существующие методы и модели оценки стоимости коммерческого банка, проводится их качественный анализ по степени применимости к российским банкам, приводятся примеры расчетов оценки стоимости по рассматриваемым методам.

Для выявления наилучшего метода с точки зрения точности определения стоимости проводится сравнение методов двумя способами: по степени предсказательной способности (Penman and Sougiannis, 1998) и по объясняющей силе (Voung,1989).

Сравнение методов между собой проводится на двух выборках банков: для российских банков, участвующих в сделках слияний и поглощений в период с 2006 по 2011 год, и для банков, акции которых котируются на фондовых биржах. В результате для оценки стоимости при сделках купли-продажи банков наилучшими являются модель ЕВО и величина капитала банка, модель ЕВО и сравнительный подход являются предпочтительными для оценки капитализации банка.

Доклад 5: «Оценка влияния операций Агентства по ипотечному жилищному кредитованию на уровень ставки по ипотеке»

Докладчик: Филатов Дмитрий

Аннотация: Доступное жилье является одной из ключевых целей социальной политики государства. В то же время, развитие рынка жилья может стать драйвером экономического роста. Вследствие этого, развитие ипотечного жилищного кредитования отвечает интересам как частного бизнеса, так и публичного сектора.

Работа посвящена анализу эффекта политики, направленной на развитие отечественного рынка ипотечного кредитования. Основной вопрос работы заключается в том, оказала ли деятельность АИЖК влияние на средневзвешенную процентную ставку по ипотечным кредитам.

Одной из основных сложностей анализа является неполнота и несовершенство российских финансовых рынков, а также отсутствие детальной статистики рынка ипотечного кредитования. Оценены модели линейной регрессии и векторной авторегрессии. Получен неожиданный результат: рост объема операций АИЖК действительно отрицательно влияет на маржу на рынке ипотечного кредитования, но каналом влияния является не ставка по ипотеке, а депозитная ставка. Предлагаются объяснения наблюдаемой статистической картины.

Заседание № 2012-21 06 апреля 2012 г.

Доклад: “Equity Markets and the Performance of Hedge Funds: How Stable Is Persistence?”

Докладчик: Prof. Dr. Pascal Gantenbein (University of Basel)

Аннотация: This paper investigates the performance of a sample of 4,788 hedge funds in bull and bear equity markets. Applying a six-factor regression model to measure the performance of hedge funds, it is evident that the explanatory power of the predictors is not constant over time, but each bull and bear market period has its dominant independent variables. Covering the period from January 1994 to December 2008, we find that the level of performance persistence is not significantly related to equity market conditions. Using contingency table test methodologies at an aggregate fund level, the analyses show that hedge fund performance persistence is higher in more recent sub-periods than in earlier sub-periods. In a bullish as well as in a bearish equity market, performance persistence is driven by both constant winners and losers. Moreover, we find that both live and dead funds exhibit statistically significant levels of performance persistence, but the persistence with dead funds is primarily driven by constant losers while with live funds driven by constant winners.

Материалы: Equity Markets and the Performance of Hedge Funds

Заседание № 2012-20 03 апреля 2012 г.

Доклад 1: "Liquidity creation by banks, how we can measure it and what do the numbers for Russia show us"

Докладчик: Zuzana Fungáčová (BOFIT, Bank of Finland)

Аннотация: We examine how the introduction of deposit insurance influences the relationship between bank capital and liquidity creation. As discussed by Berger and Bouwman (2009), there are two competing hypotheses on this relationship which can be influenced by the presence of deposit insurance. The introduction of a deposit insurance scheme in an emerging market, Russia, provides a natural experiment to investigate this issue. We study three alternative measures of bank liquidity creation and perform estimations on a large set of Russian banks. Our findings suggest that the introduction of the deposit insurance scheme exerts a limited impact on the relationship between bank capital and liquidity creation and does not change the negative sign of the relationship. The implication is that better capitalized banks tend to create less liquidity, which supports the “financial fragility/crowding-out” hypothesis. This conclusion has important policy implications for emerging countries as it suggests that bank capital requirements implemented to support financial stability may harm liquidity creation.

Материалы: Liquidity creation by banks.

Доклад 2: "Bank competition in the EU: How has it evolved?"

Докладчик: Laurent Weill (University of Strasbourg)

Аннотация: Economic integration on the EU banking markets is expected to favor competition, which should provide economic gains. However, even if there is a commonly accepted view in favor of enhanced bank competition during the last decade, no study has been performed in the 2000s showing this trend. In this paper, the authors aim to fill this gap by measuring the evolution of bank competition in all EU countries during the 2000s. They estimate the Lerner index and the H-statistic for a sample of banks from all EU countries. The authors provide evidence of a general improvement in bank competition in the EU, even if cross-country differences are observed in the pattern of the evolution of bank competition. They check whether convergence in bank competition has taken place on the EU banking markets, by applying beta- and sigma- convergence tests for panel data. They show convergence in bank competition. These findings are also observed with standard competition measures (Herfindahl index, profitability indicators). They thus support the view that bank integration has taken place in the European Union.

Материалы: Bank competition in the EU: How has it evolved?.

Заседание № 2012-19 21 марта 2012 г.

Доклад: "Measuring systemic liquidity risk in the Russian banking system"

Докладчик: Irina Andrievskaya (University of Verona, Italy and BOFIT, Finland)

Аннотация: The crisis of 2007-2009 has emphasized the importance of systemic risk measurement and regulation. The aim of this paper is to propose an approach to estimating systemic liquidity risk in a banking system and to detecting systemically important banks. The analysis is based on a surplus of highly liquid assets above due payments. Systemic liquidity risk can be expressed as the distance from the current level of the aggregate liquidity surplus to its critical value. The calculations are carried out using simulated empirical distribution of the aggregate liquidity surplus received by employing Independent Component Analysis.

Systemic importance of banks is assessed according to their contribution to the variation of the system?s liquidity surplus, for which the covariance principle is employed. The methodology is applied to the Russian banking system. Results reveal the current level of systemic liquidity risk in the system and present the ranking of banks based on their systemic relevance.

Материалы: Measuring systemic liquidity risk in the Russian banking system

Заседание № 2012-18 22 февраля 2012 г.

Доклад: "Financial Architecture and Bank Performance: Comparative analysis of emerging and developed markets"

Докладчик: Анастасия Степанова, лаборатория корпоративных финансов НИУ ВШЭ

The aim of this article is to develop a model of bank performance based on integrated conception of corporate financial architecture in emerging and developed countries. The model was tested on the data of Russian, Khazah, Eastern and Western Europe banks anddemonstrated quite high quality. It was found that the drivers (such as net interest income growth, financial leverage, percentage of independent directors, ownership concentration, state ownership, etc) are quite similar for different strategic performance measures but different for emerging and developed countries.

Материалы: Financial Architecture and Bank Performance: Comparative analysis of emerging and developed markets

Заседание № 2011-17 21 декабря 2011 г.

Доклад: "Система моделей рейтингов банков и IRB-подход"

Докладчик: Карминский А.М. (д.э.н., д.т.н., профессор НИУ ВШЭ).

Аннотация: В работе рассмотрены особенности формирования системы моделей рейтингов применительно к банковской сфере в интересах IRB-подхода, инициированного базельскими соглашениями. Систематизированы принципы и исследованы особенности формирования моделей рейтингов как для банков-резидентов (на основе российской отчетности), так и для банков-нерезидентов (на основе отчетности по международным стандартам).
Проведены сравнительные исследования рейтингов ведущих международных агентств. Сравнения проведены также в разрезе регионов и групп стран,
динамики рейтингов во временном срезе. Более детальное рассмотрение проводится применительно к России.

Материалы: "Система моделей рейтингов банков и IRB-подход"

Заседание № 2011-16 14 декабря 2011 г.

Доклад: "Статистика поиска в Google как индикатор финансовой конъюнктуры"

Докладчик: Михаил Столбов (к.э.н., доцент МГИМО)

Аннотация: Статья посвящена возможностям и ограничениям использования статистики запросов в Google как индикатора финансовой конъюнктуры.
Проанализирована методология и обобщены результаты применения подобных индикаторов за рубежом. Обоснована целесообразность включения динамики запросов в Google для уточнения эконометрической модели абсолютного прироста депозитов физических лиц в России. Также построен сводный индикатор финансовой конъюнктуры, позволяющий оценивать сдвиги в финансовых настроениях экономических агентов. Показано, что подобные показатели способны дополнить традиционные опросные методы мониторинга финансовой ситуации.

Материалы: "Статистика поиска в Google как индикатор финансовой конъюнктуры"

Доклад: "Модели суверенных рейтингов и их возможности"

Докладчик: Вадим Киселев (аспирант кафедры банковского дела)

Аннотация: В работе на основе расширенной выборки по 111 странам за 20 лет построены модели упорядоченного выбора суверенных рейтингов Moody's. Предложена обобщенная группировка показателей, используемых в таких моделях. Оценена прогнозная сила моделей, в том числе для различных классов рейтингов. Полученные модели могут использоваться для решения задач риск-менеджмента, в том числе в системах раннего предупреждения.

Материалы: "Модели суверенных рейтингов и их возможности"

Заседание № 2011-15 23 ноября 2011 г.

Доклад: "Эволюция платежных систем: компромисс между ликвидностью и риском"

Докладчики: Усоскин В.М. (д.э.н., профессор НИУ ВШЭ), Белоусова В.Ю. (к.э.н., н.с., доцент НИУ ВШЭ)

Аннотация: Система денежных платежей и расчетов представляет собой важный и неотъемлемый элемент современной финансовой инфраструктуры. За последнюю четверть века в этой области произошли значительные изменения, связанные как с общим увеличением масштабов экономического оборота, так и с рядом специфических факторов и процессов: глобализацией, приведшей к росту трансграничных денежных потоков; применением новых платежных инструментов и схем расчетов на базе Интернет–технологий и электронных коммуникационных сетей; расширением безналичных расчетов в розничном обороте, новыми подходами к организации платежей и управлению расчетными рисками и т.д.

В настоящем докладе дается обзор и анализ последних качественных и количественных изменений в структуре и функционировании ПС. Особое внимание уделяется причинам быстрого распространения RTGS среди центральных банков различных стран мира, развитию трансграничных и гибридных ПС, новым методам управления ликвидностью и минимизации расчетных рисков. Приводятся примеры эмпирических исследований и моделирования платежных операций.

Материалы: "Состояние и перспективы развития платежных систем"

Заседание № 2011-14 19 октября 2011 г.

Доклад: "Оценка совокупного финансового риска банка на основе стохастического моделирования"

Докладчик: Екатерин а Шевченко (кафедра банковского дела, аспирант)

Аннотация: В докладе рассматривается подход к оценке совокупного финансового риска банка на основе построения факторной модели. Совокупный финансовый риск представлен как отклонение прибыли банка от первоначально планируемой величины в результате воздействия различных факторов риска (кредитного, рыночного, операционного, бизнес-риска). В докладе представлен порядок, особенности и результаты стохастического моделирования для построения распределения совокупного финансового риска.

Материалы: "Оценка совокупного финансового риска банка на основе стохастического моделирования"

Доклад: "Неизведанное корпоративное управление: предложения по практике и исследовательской работе"

Докладчик: Олег Швырков (Ph.D. Тилбургского университета (Нидерланды), независимый эксперт)

Аннотация: В докладе будет представлен обзор академических исследований в области методик оценки корпоративного управления, различных практических методик оценки, а также приведен пример практического применения методологии GAMMA в случае МДМ Банка.

Материалы: The Corporate Governance Conundrum: Suggestions for Practice and Research

Заседание № 2011-13 21 сентября 2011 г.

Доклад: "Конкуренция в российском банковском секторе: построение моделей и анализ влияния кризиса"

Докладчик: Михаил Мамонов (кафедра банковского дела, аспирант)

Аннотация: Работа посвящена анализу динамики конкуренции в российском банковском секторе в период 2004 – первой половины 2011 гг. С помощью широко распространенного в современной литературе неструктурного подхода Панзара–Росса (1987) был построен ежеквартальный индикатор конкуренции, на основе которого был сделан вывод об усиливающемся во времени состоянии монополистической конкуренции на российском рынке банковских услуг. Во-первых, была выявлена высокая чувствительность этого индикатора к кризису 2008–2009 гг. (резкое снижение) и к начавшейся во втором квартале 2010 г. «разморозке» кредитного рынка (плавное восстановление). Во-вторых, было показано, что динамика индикатора конкуренции находится под существенным влиянием таких факторов, как доля дочерних банков нерезидентов в совокупных активах системы, соотношение процентных доходов и процентных расходов и темп прироста реального объема ВВП (все показатели – с лагом в один квартал), тогда как концентрация системы не оказывает статистически значимого воздействия на конкуренцию. Кроме того, был сделан предварительный вывод о том, для системы в целом характерна концепция «конкуренция – стабильность», предполагающая необходимость проведения монетарными властями мер по поддержке конкуренции для укрепления стабильности в среднесрочной перспективе.

Материалы: Конкуренция в российском банковском секторе: построение моделей и анализ влияния кризиса

Доклад: "Структура рынка банковских услуг и ее влияние на конкуренцию (на примере двух российских регионов)"

Докладчик: Анна Анисимова (магистр экономики, кафедра банковского дела)

Аннотация: Данная работа представляет собой эмпирическое исследование конкуренции на региональных рынках банковских услуг. На основе собираемой в двух российских регионах – Башкирии и Татарстане – банковской статистики на микроуровне мы провели сравнительный анализ их рынков банковских услуг. Исследование с помощью индекса Херфиндаля-Хиршмана, индекса Лернера и модели Панзара-Росса показало, что в обоих регионах банки функционируют в условиях монополистической конкуренции. Вопреки нашим ожиданиям, интенсивность конкуренции в Башкирии оказалась выше, чем в Татарстане. Мы не нашли убедительного статистического подтверждения теоретическому предположению, согласно которому динамика степени рыночной власти прямо связана со структурой рынка, а именно степенью его концентрации в руках ведущих игроков.

Материалы: "Структура рынка банковских услуг и ее влияние на конкуренцию (на примере двух российских регионов)"

Заседание № 2011-12 22 июня 2011г.

Доклад: "Анализ воздействия инструментов управления кредитными рисками российских банков на качество клиентской базы и развитие кредитного бизнеса в период кризиса"

Докладчик: Анна Борщёва (кафедра банковского дела, аспирант)

Аннотация. Данная работа представляет собой эмпирическое исследование динамики показателей официальной бухгалтерской отчетности организаций заемщиков в зависимости от общих изменений кредитной политики банков, реагирующих на состояние макроэкономической среды. Выявляется степень и направленность влияния сложившейся практики управления кредитными рисками на текущую и будущую кредитоспособность и финансовую устойчивость заемщиков, что является залогом построения успешного кредитного бизнеса на следующие периоды.

Материалы: "Анализ воздействия инструментов управления кредитными рисками"

Доклад: "Методы оценки технической эффективности российских банков"

Докладчик: Сергей Головань (РЭШ)

Материалы: "Методы оценки технической эффективности российских банков"

Заседание № 2011-11 18 мая 2011г.

Доклад: "Market discipline in Russia: Evidence from depositor survey"

Докладчик: Мария Семёнова (к.э.н., ЛИАЭР НИУ ВШЭ)

Аннотация. Analyzing market discipline in the Russian market for personal deposits, we use the results of a survey of depositors at largest Moscow banks (September-October, 2009). We trace the diversification and monitoring strategies, reveal the degree of confidence added by deposit insurance system, highlight the role of financial instabilities in depositors’ behavior. We find strong evidence of potential quantitative discipline and show statistically significant factors influencing the propensity to demonstrate incentives for either quantity-based discipline or maturity shifts. The factor influencing both is the demand for financial information about bank risks, provided directly to the depositor.

Материалы: "Market Discipline in Russia: Evidence from Depositor Survey"

Доклад: «Реакция вкладчиков на финансовый кризис»

Докладчик: Дмитрий Качалов (МИЭФ; кафедра банковского дела)

Аннотация. Массовое изъятие и последующее перераспределение частных депозитов во время финансового кризиса 2008-2009 года привели к росту концентрации, и изменению структуры депозитного рынка. Задача исследования состоит в определении характеристик отдельных банков и банковских групп, оказавших влияние на реакцию вкладчиков. Рассматриваются следующие факторы: степень государственного участия, риски (достаточность капитала, ликвидность, валютная позиция, кредитный риск), параметры депозитной базы и динамика депозитов до кризиса. Около трети от общего объема депозитов банковской системы превышали установленный максимум по размеру застрахованной суммы в системе страхования депозитов. Частичное страховое покрытие создавало основу для действия рыночной дисциплины, влияние которой усиливается в периоды финансовой нестабильности, вследствие роста вероятности банкротства финансовых институтов. Выборка для исследования включает 180 крупнейших по размеру частных вкладов банков, агрегированная доля которых на депозитном рынке составляла 91% на начало кризиса осенью 2008г. Без учета 50%-й доли Сбербанка, остальная часть рынка отличалась низкой степенью концентрации, индекс Герфиндаля составлял 0.05. Действие рыночных факторов на отток и перераспределение депозитов имело ограниченное воздействие вследствие кризиса ликвидности, и неравномерного воздействия антикризисных мер Центрального Банка на различные сегменты банковского рынка.

Материалы: "Реакция вкладчиков на финансовый кризис"

Заседание № 2011-10 8 апреля 2011г.

Доклад: «Does competition influence bank failures?»

Докладчик: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová, (BOFIT — Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Хельсинки, Финляндия))

Аннотация. There has been a notable debate in the banking literature on the impact of bank competition on financial stability. While the dominant view sees a detrimental impact of competition on the stability of banks, this view has been challenged by Boyd and De Nicolo (2005) who see the reverse effect. The aim of this paper is to contribute to this literature by providing the first empirical investigation of the role of bank competition on the occurrence of bank failures. Our findings clearly support the view that tighter bank competition enhances the occurrence of bank failures. The normative implication of our findings is therefore that measures that increase bank competition could undermine financial stability.

Материалы: Does Competition Influence Bank Failures?

Доклад: «Bank capital, liquidity creation and deposit insurance»

Докладчик: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová, (BOFIT — Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Хельсинки, Финляндия))

Аннотация. The recent financial crisis provides a stark reminder of the substantial role banks play in liquidity creation. Our aim is to probe the relationship between bank capital and liquidity creation by analyzing how introduction of a deposit insurance scheme influences this linkage. We examine the case of Russia as it provides a unique natural experiment to investigate this issue. This study contributes to research investigating how bank capital influences financial stability and also sheds light on some of the neglected effects of deposit insurance schemes. We use a rich panel dataset on all banks in Russia covering the periods before and after the introduction of the deposit insurance scheme. Our results provide limited evidence that the post-insurance impact of bank capital on liquidity creation is less negative. Nonetheless, the introduction of a deposit insurance scheme did not change the sign of this impact, which is negative both before and after implementation. This negative relationship between bank capital and liquidity creation has important policy implications as it suggests that bank capital requirements implemented for safety reasons may actually harm liquidity creation, and thereby harm performance of the economy. There appears to be a trade-off between the benefits of financial stability and the costs of lower liquidity creation for greater bank capital. Additional estimations confirm that relationship between bank capital and liquidity creation varies with size and type of ownership. This relationship is not significant for large banks, foreign banks, and state-controlled banks, but is significantly negative for small and medium-sized banks, as well as for private domestic banks. These findings point to a number of ways policymakers might mitigate the detrimental effects of greater bank capital for liquidity creation. Most notably, policies that promote consolidation of Russian banks to boost their size and the opening up of the banking sector to foreign banks appear to have diminished the negative impacts of bank capital on liquidity creation.

Материалы: Bank capital, liquidity creation and deposit insurance

Заседание № 2011-9 16 марта 2011 г.

Доклад: «Разработка, сравнение и апробация методов сопоставления рейтинговых шкал российских банков»

Докладчики: Анатолий Пересецкий (НИУ ВШЭ, ЦЭМИ, РЭШ), Владимир Сосюрко (Банковский институт НИУ ВШЭ), Александр Василюк (студент 2-го курса магистратуры факультета экономики НИУ ВШЭ)

Аннотация: Основные вопросы, рассмотренные в презентации, включают в себя: зачем сопоставлять рейтинговые шкалы российских банков; особенности структурирования данных для сравнительных рейтинговых исследований; систематизация методов множественного мэппинга рейтинговых шкал; развитие двух подходов к сопоставлению рейтинговых шкал (на основе минимизации целевой функции расхождения рейтингов при различной параметризации отображений рейтинговых шкал в базовую шкалу; с использованием преобразования латентных (ненаблюдаемых) переменных — непрерывных модельных аналогов рейтингов); сопоставление шкал и таблицы соответствия рейтинговых шкал, полученные с использованием разработанных эмпирических методов (10 шкал для международных и российских агентств). Результаты работы имеют практическую направленность и могут быть использованы регулирующими органами при формировании требований к рейтингам банков для участия в различных тендерах, конкурсах и аукционах, а также коммерческими банками в системах риск-менеджмента для сопоставления не только публичных, но и внутренних рейтингов.

Материалы к семинару:

Заседание № 2011-8 16 февраля 2011 г.

Доклад: «Анализ эффективности сложившейся практики оценки и регулирования кредитных рисков российскими банками»

Докладчик: Анна Борщёва, аспирантка кафедры банковского дела НИУ ВШЭ

Аннотация: Данная работа представляет собой эмпирическое исследование динамики показателей официальной бухгалтерской отчетности организаций заемщиков в зависимости от общих изменений кредитной политики банков, реагирующих на состояние макроэкономической среды. Исследование основывается на официальной бухгалтерской отчетности 250 юридических лиц за период с 2005 года по 2009 год. Также в качестве информационной базы используется официальная статистика ЦБ РФ, открытые источники сети интернет и публикации периодических изданий. Выявляется степень и направленность влияния сложившейся практики управления кредитными рисками на текущую и будущую кредитоспособность и финансовую устойчивость заемщиков, что является залогом построения успешного кредитного бизнеса на следующие периоды. Предлагаются рекомендации по выбору стратегий управления кредитными рисками с учетом потребностей заемщиков.

Материалы к семинару: Анализ эффективности сложившейся практики оценки и регулирования кредитных рисков российскими банками

Докладчики: Анна Анисимова, студентка 2го курса магистратуры кафедры банковского дела НИУ ВШЭ, Филипп Мурадян, студент 3го курса факультета экономики НИУ ВШЭ, Максим Мурехин, аспирант кафедры банковского дела НИУ ВШЭ

Аннотация: Российская банковская отрасль имеет большое количество участников, однако считается сильно монополизированной из-за доминирующей роли государственных банков, а также ярко выраженной сегментированности рынка. В настоящее время было принято постановление о повышении минимальных резервных требований, вследствие чего по подсчетам ЦБ около 200 банков к 2012 году прекратят свое существование как автономные единицы, что неизбежно приведет к дальнейшему росту концентрации в отрасли. В связи с этим многие исследователи сейчас считают необходимым выяснить, какова интенсивность конкуренции в банковском секторе РФ, чтобы понять, к каким последствиям может привести данная реформа. В работе дан обзор традиционных структурных, а также новейших неструктурных методов анализа конкуренции в банковском секторе; рассмотрены вопросы моделирования деятельности банка. Особый акцент сделан на определении границ рынка при анализе конкуренции: территориальные границы, продуктовые границы, а также, актуальная для РФ сегментированность клиентов. Затронуты вопросы трудности моделирования банковской деятельности, среди которых несоответствие между требованиями теоретических моделей и доступными исследователю данными.

Материалы к семинару: Подходы исследованию конкуренции в банковской сфере: оценка интенсивности конкуренции, определение границ рынка и особенности моделирования «банковской фирмы»

2010-2011

Заседание № 2010-7 15 декабря 2010 г.

Доклад: «Замещение наличных денег безналичными: оценка возможностей денежно-кредитной политики и "технических мер" по развитию платежной системы»

Докладчики: Олег Солнцев, Анна Пестова и Михаил Мамонов (Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП))

Аннотация: «Технические» меры (развитие инфраструктуры розничных платежей, изменение маркетинговых стратегий банков и др.) способны оказать существенно более сильное воздействие на вытеснение наличных денег и изменение структуры операций банков, чем меры денежно-кредитной политики. В отличие от форсирования вытеснения наличных денег средствами денежно-кредитной политики реализация «технических» мер не создает существенных системных рисков для устойчивости банковского сектора. Это обуславливает предпочтительность использования именно «технических» мер.

Материалы к семинару: Замещение наличных денег безналичными: оценка возможностей денежно-кредитной политики и "технических мер" по развитию платежной системы

Заседание № 2010-6 17 ноября 2010 г.

Доклад : «Модели рейтингов коммерческих банков: МСФО или РСБУ?»

Докладчики: Александр Василюк, магистр 2-го курса кафедры банковского дела НИУ ВШЭ, и Владимир Сосюрко

Аннотация. В современной экономике, в условиях огромных потоков информации рейтинги играют незаменимую роль, устанавливая независимую оценку финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Использование рейтингов ограничивается тем, что многие субъекты не имеют рейтингов или имеют несопоставимые рейтинги, что особенно актуально для развивающихся стран, в том числе и России. В этих условиях могут применяться эконометрические модели рейтингов. Глобальное внедрение МСФО в России затягивается. Поэтому для построения моделей может использоваться как российская, так и международная отчетность. В чем же различия такого рода моделей? Частично на эти вопросы призван ответить предлагаемый доклад. В докладе будут рассмотрены факторы, влияющие на рейтинги российских банков, присваиваемые международными рейтинговыми агентствами (Standard and Poor's, Moody's, Fitch Ratings). Среди вопросов, предлагаемых к обсуждению, относятся сравнительный анализ рейтингов по группам стран и формам собственности, по рейтинговым агентствам, а также влияние временных факторов на рейтинговый процесс: вопрос деградации рейтингов, оценивание времени запаздывания рейтингов и др. Авторами построены эконометрические модели рейтингов российских и зарубежных банков на основе публично доступной финансовой отчетности (МСФО за период 1995-2009 гг. и РСБУ за 2006-2009 гг.). На практике такие модели могут использоваться банками в целях оценки финансовой устойчивости контрагентов, а также органами банковского надзора в рамках систем раннего предупреждения.

Материал к докладу:

Особенности моделирования международных рейтингов банков

Моделирование кредитных рейтингов российских банков на основе российской отчетности

Сравнительный анализ моделей формирования рейтингов

Доклад : «Изменения эффективности российских банков во время кризиса»

Докладчик: Владимир Назин, аспирант ЦЭМИ РАН

Аннотация. Целью исследования является оценка влияния последнего финансового кризиса на российскую банковскую систему. Предметом исследования являются оценки технической эффективности банков, полученные непараметрическим методом оболочечного анализа (Data Envelopment Analysis). Оценки эффективности сравниваются между различными группами банков: банки с иностранным участием капитала сравниваются с российскими, а московские банки сравниваются с региональными. Статистическая значимость полученных оценок проверяется полупараметрическим методом бутстрапа. Полученные результаты позволяют сделать выводы об эффективности и подверженности внешним шокам различных категорий банков.

Материал к докладу: Изменения эффективности российских банков во время кризиса

Доклад : «Изменения эффективности российских банков во время кризиса»

Докладчик: Василий Боков, аспирант кафедры банковского дела НИУ ВШЭ

Аннотация. Оценка требуемой отдачи на капитал для произвольной фирмы является достаточно широко исследованым направлением в теории корпоративных финансов. Вместе с тем, определение этой величины для коммерческих банков требует учета отраслевой специфики: деятельность коммерческих банков является сильно зарегулированной, а в большинстве стран отсутствует достаточно широко развитый рынок банковских акций. Такая ситуация требует разработки специфических механизмов оценки величины требуемой отдачи на капитал с помощью косвенных индикаторов. В докладе будут рассмотрены основные подходы к оценке требуемой отдачи на капитал с учетом отраслевой специфики банковского сектора, а также с учетом особенностей российских кредитных организаций. В заключительной части доклада будет рассмотрена методика определения требуемой отдачи на капитал коммерческих банков, являющаяся, по мнению автора, оптимальной для эмпирических исследований.

Материал к докладу: Подходы к корректной оценке требуемой отдачи на капитал российских банков в эмпирических целях

Заседание № 2010-5 20 октября 2010 г.

Доклад : «Анализ корреляции рейтингов корпоративного управления с показателями деятельности и рыночной динамикой компаний в России и Казахстане в 2000-2009»

Докладчики: Олег Швырков и Елена Пастухова, зам.руководителя направления и старший аналитик, Standard & Poor's

Аннотация. Служба рейтингов корпоративного управления, входящая в подразделение «Исследование рынков» Standard & Poor’s, представляет результаты анализа взаимосвязей между рейтингами корпоративного управления (РКУ) и рейтингами GAMMA и показателями деятельности компаний за определенный период времени. В исследование включены все текущие и присваивавшиеся ранее рейтинги корпоративного управления в России и Казахстане с 2000-го по 2009 г. Результаты нашего исследования показали статистически и практически значимую взаимосвязь между присвоенными рейтингами и среднесрочной динамикой финансовых показателей, а также ростом рыночной капитализации. Положительная разница в одну ступень по нашей рейтинговой шкале соответствует в среднем дополнительным 5,2% роста объема продаж и 7,0% роста рыночной капитализации в годовом исчислении на протяжении трехлетнего периода. Мы также установили, что прогнозирующая способность корпоративного управления в отношении создания акционерной стоимости сильнее, чем восприятие этой способности финансовыми рынками.

Материал к докладу: Коэффициент альфа корпоративного управления: анализ корреляции рейтингов корпоративного управления с показателями деятельности и рыночной динамикой компаний в России и Казахстане в 2000-2009 гг.

Доклад : «Уступают ли российские государственные банки частным по эффективности?»

Докладчик: Екатерина Глушкова, аспирантка кафедры банковского дела НИУ ВШЭ

Аннотация. В докладе представлен эмпирический анализ макроэкономических эффектов государственного присутствия в финансовой системе. Автором разработаны критерии оценки последствий деятельности банков с государственным участием и проведен их анализ на примере России и других стран «BRIC». По результатам проведенного исследования сделан вывод о том, что эффекты государственного присутствия не являются гомогенными. Напротив, масштабы и даже направление данного воздействия в значительной мере зависят от уровня развития экономики страны. В частности, не получила однозначного статистического подтверждения гипотеза о том, что более высокие масштабы государственного присутствия обуславливают более низкий уровень развития финансового посредничества и более низкие темпы экономического роста. Согласно оценкам автора, государственный контроль над банковским сектором может оказывать положительное влияние на отдельные индикаторы банковского посредничества, однако только в тот период времени, когда уровень экономического развития страны достаточно низок. В отношении последствий феномена с точки зрения индикаторов экономического развития автором сделан вывод о том, что при относительно низком уровне развития негативное влияние государственного участия на экономический рост сравнительно велико, однако по мере развития экономики указанное негативное воздействие исчезает, а в отдельных случаях даже меняет свое направление.

This paper provides empirical analysis of the macroeconomic effects of state presence in the financial sector. We develop a set of criteria and execute statistical estimates of the phenomenon based on «BRIC» country-level data. We assume that at macro-level negative effects of state presence are not indisputable but considerably depend on the country’s stage of economic development. Inter alia we do not find statistical proof of univocal negative impact of state presence on financial intermediation and economic growth. According to our estimates government control over banking industry might stimulate financial intermediation only if economic development is low. In terms of other economic development indicators we conclude that for low-income countries state presence might impede investment activity and productivity growth but as the economy develops these effects flicker out or even reverse.

Материал к докладу: Макроэкономические последствия государственного присутствия в банковской системе: эмпирический анализ

Заседание № 2010-4 22 сентября 2010 г.

Доклад : «Граничная эффективность издержек российских банков: вопросы методологии»

Докладчик: Вероника Белоусова, аспирантка и преподаватель кафедры банковского дела НИУ ВШЭ

Аннотация. В работе оценивается уровень эффективности издержек российских коммерческих банков, сформированных в зависимости от размера активных операций. В целях разбиения банков по валюте баланса на крупные, средние и малые используется степенное распределение Парето. Установлено, что самыми неэффективными коммерческими банками в управлении издержками являются крупные банки. Наиболее эффективные банки входят в категорию средних коммерческих банков. Кроме этого выявлены факторы, которые оказывают влияние на отклонение банков от границы эффективности по издержкам. Показано, что уровень достаточности капитала, ликвидности и прибыльности банков, качество их кредитного портфеля оказывают статистически значимое влияние на эффективность издержек всех трех групп коммерческих банков. Однако с ростом коэффициента «уровень финансового посредничества» малые и средние банки становятся более эффективными. Более того, стопроцентное участие иностранного инвестора в капитале средних коммерческих банков позволяет им быть более эффективными по издержкам по сравнению с другими группами банков.

Материал к докладу: Эффективность издержек однородных российских коммерческих банков: обзор проблемы и новые результаты

Доклад : «Влияние концентрации кредитного портфеля на объем капитала на покрытие рисков»

Докладчик: Павел Разумовский, аспирант НИУ ВШЭ

Аннотация. Методология IRB Approach выглядит более привлекательной по сравнению с моделями, основанными на индивидуальном кредитном риске. В период последнего финансового кризиса наблюдалось существенное возрастание взаимозависимости рисков неплатежеспособности заемщиков. Неплатежеспособность одного крупного финансового института критическим образом сказалась на всем финансовом секторе и в конечном счете — на всех экономических агентах. В совокупности с фактом процикличности кредитования, учету влияния которого уделяется большое внимание последнее время, это дает достаточно веские основания для использования общего риск-фактора в качестве ключевого источника потерь вследствие кредитного риска при определении экономического капитала. Предпосылки IRB Approach до определенной степени соотносятся с реальностью, условие о незначительности веса каждого кредита в портфеле для средних и больших банков выглядит достаточно правдоподобно. А в случае с маленькими банками и с недостатками, связанными с концентрацией, они могут быть до определенной степени преодолены за счет использования штрафа за концентрацию. Фактические кредитные портфели российских банков на 01.01.2010 года характеризуются высокой концентрацией. Ошибка IRB Approach в определении экономического капитала из-за несоответствия предпосылкам модели в части диверсификации портфеля зависит от качества кредитного портфеля и в среднем составляет 29% капитала, рассчитанного с помощью IRB Approach, при ожидаемых потерях на уровне 0,5%; 24% капитала, рассчитанного с помощью IRB Approach, для ожидаемых потерь на уровне 1%. Контроль ошибки IRB Approach, возникающей по причине концентрации, на заданном уровне является более жестким ограничением на добавление нового кредита в портфель, нежели Н6, при разумной текущей достаточности капитала.

Материалы к докладу:

Internal Ratings-based Approach и CreditRisk+: преимущества и недостатки методологий,

Штраф на капитал за концентрацию кредитного риска

Заседание № 2010-3 28 апреля 2010 г.

Доклад: «Анализ финансовой отчётности банков и выявление экономической сущности операций»

Докладчик: Дмитрий Владиславович Тулин, к.э.н., партнёр компании «Делойтт»

Аннотация. Семинар проводится в формате мастер-класса и построен на методе «case study». Разбирается конкретный пример, взятый из банковской практики. Анализируются некоторые приемы, с помощью которых руководители и владельцы банков могут вводить в заблуждение своих деловых партнеров, кредиторов, регуляторов, а порой могут запутать и самих себя. Мастер-класс учит видеть экономическую сущность операций, отражаемых в финансовой отчётности коммерческого банка.

Материалы к семинару:

Тулин Д.В. Уроки банковского кризиса: ошибаться не грешно, если на ошибках учишься // Аналитический банковский журнал, 2010, № 3, с.24–30,

Тулин Д.В. История банка «Глобэкс» как зеркало проблем российского банковского надзора // Аналитический банковский журнал, 2009, № 9, с.10–21

Заседание № 2010-2 14 апреля 2010 г.

Доклад: «Международные банки и межстрановая цепочка создания стоимости»

Докладчик: Иван Розинский, к.э.н., ведущий научный сотрудник Института анализа предприятий и рынков НИУ ВШЭ.

Аннотация. В докладе анализируется географическая подвижность функций филиалов и дочерних структур международных банковских групп, делается попытка дать примерную количественную оценку потерь и приобретений добавленной стоимости, анализируются страновые «кейсы» политики по увеличению своей доли в общекорпоративных "пирогах" международных банковских групп и предлагаются пути достижения локализации в России.

Материалы к семинару:

Розинский И.А. Иностранные филиалы и национальные интересы,

Розинский И.А. Иностранный банковский капитал в национальной экономике

Заседание № 2010-1 15 февраля 2010 г.

Доклад : «Market power in the Russian banking industry»

Докладчики: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová), BOFIT — Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Хельсинки, Финляндия.

Аннотация. The aim of this paper is to analyze bank competition in Russia by measuring the market power of Russian banks and its determinants over the period 2001-2007 with the Lerner index. Earlier studies on bank competition have focused on developed countries whereas this paper contributes to the analysis of bank competition in emerging markets. We find that bank competition has only slightly improved during the period studied. The mean Lerner index for Russian banks is of the same magnitude as those observed in developed countries, which suggests that the Russian banking industry is not plagued by weak competition. Furthermore, we find no greater market power for state-controlled banks or less market power for foreign-owned banks. We would consequently qualify the pro-competitive role of foreign bank entry and privatization. Finally, our analysis of the determinants of market power enables the identification of several factors that influence competition, including market concentration and risk as well as the nonlinear influence of size.

Материал к докладу: Market Power in the Russian Banking Industry

Доклад : «Determinants of bank interest margins in Russia: Does bank ownership matter?»

Докладчики: Зузана Фунгачова (Dr. Zuzana Fungáčová) и Лаура Соланко (Dr. Laura Solanko), BOFIT — Bank of Finland Institute for Economies in Transition, Хельсинки, Финляндия.

Аннотация. This paper analyzes interest margin determinants in the Russian banking sector with a particular emphasis on the bank ownership structure. Using a unique bank-level data covering Russia’s entire banking sector for the 1999−2007 period, we find that the impact of a number of commonly used determinants such as market structure, credit risk, liquidity risk and size of operations differs across state-controlled, domestic-private and foreign-owned banks. At the same time, the influence of operational costs and bank risk aversion is homogeneous across ownership groups. The results overall suggest the form of bank ownership needs to be considered when analyzing interest margin determinants.

Материал к докладу: Determinants of bank interest margins in Russia: Does bank ownership matter?

Видеозапись семинара

НИС в рамках ежегодной апрельской конференции.СЕКЦИЯ E. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ, РЫНКИ И ПЛАТЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ

Добавить в Словарь
Списки по статьям
Создать новый список слов...
Копировать