Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта НИУ ВШЭ и большего удобства его использования. Более подробную информацию об использовании файлов cookies можно найти здесь, наши правила обработки персональных данных – здесь. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом НИУ ВШЭ и согласны с нашими правилами обработки персональных данных. Вы можете отключить файлы cookies в настройках Вашего браузера.
Школа финансов ВШЭ
119049 Москва, Покровский бульвар, 11,
офис S629.
Телефоны:
+7 (495) 772-95-90*27447, *27190, *27947 (по общим вопросам Школы финансов)
+7 (495) 621-91-92 (по вопросам Бизнес-образования)
+7 (495) 916-88-08 (Магистерская программа "Корпоративные финансы")
E-mail:
df@hse.ru (по общим вопросам Школы финансов),
finance@hse.ru (по вопросам Бизнес-образования)
ординарный профессор НИУ ВШЭ, доктор экономических наук, заслуженный работник высшей школы РФ
Школа финансов ВШЭ — лидирующий в стране центр компетенций в области корпоративных финансов, оценки стоимости, банковского дела, фондового рынка, управления рисками и страхования, учета и аудита.
Наш университет - первый в России в глобальном рейтинге "QS – World University Rankings by subject" (2022) в предметной области Accounting and Finance, а так же первый среди российских университетов в области Business & Management Studies.
Федорова Е. А., Лазарев М., Балычев С. и др.
М.: КноРус, 2025.
Экономическая политика. 2025. Т. 20. № 1. С. 30-55.
Badr I., Rawnaa Ibrahim, Hussainey K.
In bk.: Opportunities and Risks in AI for Business Development. Vol. 2: Opportunities and Risks in AI for Business Development. Prt. 636. Springer Cham, 2025. P. 385-399.
Financial Economics. WP HSE. HSE University, 2025. No. 1/FE/2025.
Школа финансов ВШЭ
119049 Москва, Покровский бульвар, 11,
офис S629.
Телефоны:
+7 (495) 772-95-90*27447, *27190, *27947 (по общим вопросам Школы финансов)
+7 (495) 621-91-92 (по вопросам Бизнес-образования)
+7 (495) 916-88-08 (Магистерская программа "Корпоративные финансы")
E-mail:
df@hse.ru (по общим вопросам Школы финансов),
finance@hse.ru (по вопросам Бизнес-образования)
ординарный профессор НИУ ВШЭ, доктор экономических наук, заслуженный работник высшей школы РФ
Исследование опубликовано в репозитории свободного доступа Social Science Research Network (SSRN).
Инвесторы давно ищут активы, не зависящие от колебаний фондовых рынков, особенно в эпоху нестабильности. Это вызывает бум альтернативных инвестиций: люди вкладывают деньги в предметы искусства, вино, ретроавтомобили. Теперь в этот список можно смело добавить и игровые скины: они приносят не только эстетическое удовольствие, но и впечатляющую доходность.
Скины — это виртуальные предметы, изменяющие внешний вид игровых объектов, например оружия или персонажей. Они не влияют на механику игры или шансы на победу, но позволяют игрокам подчеркнуть свою индивидуальность. Среди скинов есть как простые, так и редкие коллекционные экземпляры, которые приобретаются, обмениваются или продаются на специальных онлайн-площадках. Именно эти редкие и востребованные скины стали основой нового инвестиционного тренда.
Работа Виктории Добрынской, доцента Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ, и магистранта РЭШ Владимира Стрельникова показала, что цифровые коллекционные предметы из игры “Counter-Strike: Global Offensive” (CS:GO) могут обеспечивать стабильную доходность выше 40% годовых.
Чтобы оценить инвестиционную привлекательность скинов, исследователи изучили данные почти 5000 уникальных скинов в игре CS:GO с 2013 по 2024 год с торговой площадки Steam.
Выяснилось, что скины — один из самых эффективных активов с точки зрения соотношения риска и доходности. Средняя доходность портфеля скинов составила 41,2% годовых, что в несколько раз больше индекса акций США (CRSP), индекса недвижимости (REITs) или золота. Такая доходность сопоставима с биткоином, но у криптовалюты гораздо выше волатильность.
По результатам анализа, средняя цена скина составила 155 долларов, однако распределение оказалось сильно асимметричным: большинство предметов стоят значительно дешевле. Так, медианная цена — всего 11,5 доллара, тогда как самый дорогой скин в выборке с торговой площадки Steam оценивается почти в 4000 долларов.
«Каждый скин продается и покупается в среднем 800 раз в месяц. При этом за каждую сделку торговая площадка Steam берет комиссию 15%. Это делает частую торговлю невыгодной в целом, поэтому оптимальны долгосрочные вложения в активы», — отметили Виктория Добрынская и Владимир Стрельников.
«Коэффициент Шарпа у скинов — 0,34. Это значит, что они дают хорошее соотношение доходности и риска. Для сравнения: у американского фондового рынка он равен 0,25, у золота — 0,12, у биткоина — 0,21. Чем выше этот показатель, тем инвестиция считается эффективнее. Конечно, тут нет никаких гарантий, но мы наблюдаем данные на протяжении более 10 лет, и большинство скинов только растут в цене», — отмечает Виктория Добрынская.
Рынок скинов оказался нечувствителен к рыночным рискам, а наибольшую доходность показывают именно недорогие предметы. Так, распространенные скины стоимостью около 2,25 доллара в среднем приносят почти 19% в месяц. Для сравнения: редкие и дорогие скины по цене около 1700 долларов дают меньше 3%, тем не менее это все еще выше средней доходности рынка акций. В результате наибольшую эффективность показывают стратегии, ориентированные не на коллекционные редкости, а на ходовые ликвидные предметы.
«Внутриигровые коллекционные предметы — это не просто пиксели, а настоящий финансовый инструмент, который поможет диверсифицировать портфель и защитить его от колебаний. При этом рынок ликвиден и прозрачен: его капитализация превышает 4 млрд долларов. Он пока мало известен сторонним инвесторам, и в основном в скины вкладываются только реальные игроки. Большинство реальных игроков в той или иной форме долгосрочно инвестируют в скины, это обычная практика», — прокомментировали Виктория Добрынская и Владимир Стрельников.
РБК-ТВ: https://disk.yandex.ru/i/QaOSrya_l35CoA
Россия 24: https://disk.yandex.ru/i/0kwlHUE1KVesKQ
Смотрим (ВГТРК): https://smotrim.ru/article/4511859