НИС «Эмпирические исследования корпоративных финансов»

28 марта вт 16:00  онлайн состоится научно-исследовательский семинар «Эмпирические исследования корпоративных финансов».

В рамках семинара предлагается обсудить 3 доклада:

Горелая Наталия Васильевна, доцент Школы финансов

Тема : Исследование влияния модели Baas на показатели российских банков

Аннотация : Сегодня глобальные тренды на финансовом рынке в основном формируются в рамках стратегического взаимодействия между банками и финтех-компаниями, что приводит к созданию нового продукта и/или оказанию услуг клиентам на базе банковской инфраструктуры. Основой, обуславливающей возможности такого взаимодействия, стала концепция Open Banking: банки ищут новые каналы получения прибыли, в том числе путем развития собственных API и предоставления к ним доступа, что является стимулирующим фактором к развитию моделей взаимодействия с другими субъектами рынка. С момента создания в Европе в 2018 году платежной директивы PSD2 и Open Banking Standard, созданного управлением по вопросам конкуренции и рынка CMA (Competition and Market Authority) в Великобритании, Open Banking стал активно развиваться в более чем 50 странах. По мере развития Open Banking банки стали экспериментировать с моделями выстраивания своего бизнеса в целях охватить новые рынки, усилить позиции по обслуживанию уже имеющейся у них клиентуры и выстроить партнерские отношения с новыми участниками на финансовом рынке.

Основным трендом развития цифровых сервисов в банкинге является их концентрация вокруг «сильных» направлений розничного банковского бизнеса: открытие счетов, платежные решения (QR коды, электронные кошельки, карты), предоставление ипотечных и потребительских кредитов, а также сервисы, подразумевающие оплату товаров частями Buy Now Pay Latter (BNPL), – которые имеют потенциал дальнейшего роста.

Проводя оценку влияния внедрения модели BaaS на некоторые финансовые показатели российских банков (ROAA, Z-score и натуральный логарифм объема средств на текущих счетах), мы получили результаты, свидетельствующие о том, что развитие российского рынка в данном направлении можно оценить как умеренное, на что есть регулятивные и геополитические причины.

Рабочий язык: русский

Макеева Елена Юрьевна, доцент Школы финансов

Тема : Влияние характеристик совета директоров на ESG-рейтинги и стоимость российских компаний

Аннотация : Данное исследование направлено на определение взаимосвязи характеристик совета директоров с рейтингом ESG (Environmental, Social, Governance) и стоимостью компании. Эмпирическое исследование включает эконометрический анализ панельных данных по 48 крупнейшим российским публичным компаниям реального сектора, представленным в рейтинге ESG от Thomson Reuters Eikon за 2015-2020 годы. Полученные результаты подтверждают нелинейную взаимосвязь размера совета директоров и рейтинга ESG, а также значимые положительные эффекты повышения доли независимых членов совета директоров как для рейтинга ESG, так и для рыночной стоимости российских компаний. Подтверждены положительные эффекты представленности женщин в совете директоров как для роста рыночной оценки стоимости компании, так и для роста рейтинга ESG, в то время как национальное разнообразие совета директоров не связано с данными показателями результативности российских компаний. Наличие комитета по устойчивому развитию в совете директоров способствует росту рейтинга ESG и рыночной стоимости компании, наличие комитета по стратегии также связано с ростом рейтинга ESG. Это исследование представляется важным с точки зрения вклада в развитие академической литературы, посвященной изучению взаимосвязи характеристик корпоративного управления и результатов деятельности компании в контексте роста запроса на устойчивое развитие.

Рабочий язык: русский

Фокина Элла Павловна, старший преподаватель Школы финансов.

Тема : Выявление эффективных инвестиционных стратегий с использованием модели прогнозирования слияний и поглощений и анализа доходности

Аннотация : Данная статья посвящена выявлению инвестиционных стратегий на основе предсказанных сделок M&A с использованием логистической модели финансовых и нефинансовых показателей публичных компаний. Используя случайную выборку из 1510 компаний, расположенных в Германии, Великобритании, Франции, Швеции и России за период 2000-2021 гг., была разработана логит модель прогнозирования сделок слияний и поглощений с высокой предсказательной силой. Использование перекрестных переменных позволило значительно повысить точность предсказаний по сравнению с аналогичными моделями. Затем с помощью событийного анализа с использованием данных о ценах акций компаний за период 2011-2021 гг. было выявлено, что инвестирование в сделки слияний и поглощений, предсказанных предложенной моделью, может эффективно генерировать избыточную доходность портфеля компаний (в среднем до 49%). Теоретические и эмпирические результаты данного исследования позволяют разработать инвестиционные стратегии, которые могут быть использованы как частными, так и институциональными.

Рабочий язык: английский

Ссылка для подключения: https://zoom.us/j/95286986177?pwd=WDlhOTJjQ1JwUFFHNzRHOUpUN3N2UT09 
Идентификатор конференции: 952 8698 6177
Код доступа: 921203